山推股份：收購湖北楚天 推土機老大涉足建筑機械

　　“山推股份現(xiàn)在主要產(chǎn)品就是推土機，市場容量有限，即使是在市場很好的情況下，整個市場的容量也不過6000-8000臺，所以我們想實現(xiàn)產(chǎn)品多元化?！?月21日，國內(nèi)推土機行業(yè)的龍頭老大山推股份的證券部一位不愿透露姓名的人士對記者詳解了公司收購湖北楚天工程機械有限公司的目的。

　　5月16日，山推股份發(fā)布公告，公司擬按1500萬元的價格收購湖北楚天工程機械有限公司(簡稱：湖北楚天)100%的股權(quán)，并在收購?fù)瓿珊髮ζ湓鲑Y擴股，注冊資本增至5000萬元，將其改為“山推楚天工程機械有限公司”，其中山推股份出資3450萬元，持股90%，武漢中南工程機械設(shè)備有限公司以持股10%。

圖謀建筑機械

　　湖北楚天注冊資本1000萬元，主要經(jīng)營工程機械及其配件(含汽車底盤改裝車)的制造、銷售及維修(不含機動車維修)和工程機械設(shè)備租賃。截至今年1月31日，經(jīng)評估后的資產(chǎn)總額5637.19萬元、負債總額3388.81萬元、凈資產(chǎn)2248.38萬元。

　　“現(xiàn)在整個工程機械行業(yè)發(fā)展迅速，但湖北楚天的資金流跟不上它的市場需求，因此很需要外部資金注入?！痹撊耸窟€透露，對山推股份來說，之所以愿意買下湖北楚天，是因為后者具備建筑機械的生產(chǎn)資質(zhì)，“這個資質(zhì)是很不容易拿到的。”

　　據(jù)記者了解，正是由于湖北楚天的資金和經(jīng)營狀況并不十分理想，因此山推股份對其收購成本并不高，加上增資不超過2000萬元。“這是一筆相當(dāng)劃算的買賣。”有業(yè)內(nèi)人士評價。此項收購預(yù)期將于今年6月前完成，全部采用現(xiàn)金交易。

　　收購?fù)瓿珊?，山推股份計劃擴大湖北楚天的經(jīng)營規(guī)模。山推股份上述人士表示，“湖北楚天將擴大混凝土機械和泵車等建筑機械產(chǎn)品經(jīng)營范圍，此前該公司提交的一份詳細的可行性報告表明，湖北楚天在這兩大領(lǐng)域有較大的市場空間?！?

　　相關(guān)人士還透露，公司已草擬了進入建筑機械行業(yè)的一份發(fā)展綱要，可能在今明兩年通過一系列兼并收購來實現(xiàn)，“在保證推土機主營業(yè)務(wù)優(yōu)勢的同時，加快產(chǎn)品多元化步伐是當(dāng)務(wù)之急?！?

受爭議的多元化

　　盡管從擴大企業(yè)規(guī)模以及加快發(fā)展速度來看，山推股份從工程機械進入建筑機械行業(yè)不失一個好的選擇。但這個行業(yè)的進入門檻正在逐步加高。

　　齊魯證券機械行業(yè)分析師孫紹冰說，就混凝土機械和泵車這兩個建筑機械產(chǎn)品而言，山推股份很難通過收購湖北楚天來取得行業(yè)領(lǐng)先地位。“因為目前三一重工和中聯(lián)重科的混凝土機械基本上處于壟斷地位，山推股份很難進得去?！彼瑫r表示，就公告信息而言，他認為山推股份此次收購的主要目的還是為了增強零配件的業(yè)務(wù)，因為湖北楚天的零配件業(yè)務(wù)非常突出。

　　孫紹冰認為，山推股份不同于中聯(lián)重科，“中聯(lián)重科從去年到現(xiàn)在一直在收購，可以看出是想實現(xiàn)業(yè)務(wù)的多元化。但是山推不太一樣，就目前而言，它還是推土機做得比較好。它的配股目前也是想做大推土機這塊，它的推土機是國內(nèi)工程機械行業(yè)里最出色的?！?

　　中銀國際的行業(yè)分析師史棋看法則不同，推土機再向上發(fā)展空間有限，“山推在推土機這塊的市場占有率一直在往上走，如果看最新的數(shù)據(jù)的話，前幾個月，已經(jīng)達到53%-54%，整個市場容量也就4000－6000臺，沒有裝載機，挖掘機那么廣泛的市場，這幾年的發(fā)展速度在整個工程機械行業(yè)中確實較慢。

　　但他認為，就目前而言，通過收購的方式進入建筑機械行業(yè)并非最佳選擇，一方面這幾年建筑機械行業(yè)發(fā)展都很好，因此要尋找規(guī)模、資產(chǎn)和質(zhì)量都合適的收購對象并不容易，他以中聯(lián)重科為例，“中聯(lián)重科近期在國內(nèi)的幾起收購，收購對象規(guī)模都不大，而且很多都有沉重的債務(wù)包袱。在國外的那起大收購，也并不容易，因為涉及到很多整合的問題，中聯(lián)重科到目前還處于停牌狀態(tài)?！焙玫钠髽I(yè)會收購成本過高。

　　另外，他表示山推股份作為國有企業(yè)，動作已比民營企業(yè)慢了，“三一重工在幾年前就對進入相關(guān)的領(lǐng)域做了詳細的布局，而且現(xiàn)在中聯(lián)重科的產(chǎn)品線也很全了。”