外資兇猛：斬首收購行業(yè)龍頭企業(yè)——水泥行業(yè)部分

    現(xiàn)在正在經(jīng)歷外資并購浪潮的水泥行業(yè)，是否也會(huì)成為下一個(gè)外資并購的犧牲品?

　　水泥行業(yè)的“區(qū)域壟斷”特性使外資趨之若鶩

　　2005年至2006年，隨著豪西盟控股G華新、海德堡擬收購冀東水泥、拉法基控股四川雙馬(000935)，MS(摩根士丹利附屬公司)聯(lián)合IFC(國際金融公司)入股G海螺等等，水泥行業(yè)外資并購的大幕已然拉開。外資行業(yè)巨頭為何如此集中地在國內(nèi)水泥行業(yè)跑馬圈地，我們將從水泥行業(yè)的特征入手進(jìn)行深入分析，尋找答案。

　　區(qū)域壟斷性特征

　　由于運(yùn)輸半徑的限制(按水泥行業(yè)的通行標(biāo)準(zhǔn)，300公里為有效銷售半徑)，水泥市場有較強(qiáng)地域性，容易形成區(qū)域性的壟斷優(yōu)勢企業(yè)。

　　我們的分析顯示，拉法基收購四川雙馬有控制區(qū)域市場的戰(zhàn)略考慮。西部水電蘊(yùn)藏豐富，參與控制西部水泥市場，既可分享水電建設(shè)市場，又可享受水電帶來的低成本能源供應(yīng)。拉法基在收購四川雙馬前，四川省水泥市場基本上是四川金頂(600678)和四川雙馬兩分天下。由于水泥受到運(yùn)距的限制，因此四川廣元、江油、綿陽、德陽等川北市場被四川雙馬壟斷;川南樂山、雅安、自貢等市場被四川金頂壟斷;成都作為四川最大的水泥消費(fèi)市場，則是雙馬與金頂平分秋色。

　　2002年年中，拉法基在都江堰新建的水泥廠投產(chǎn)，從成都中心