三一重工：國內(nèi)泵送機械龍頭得到鞏固

     三一重工(600031)06年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入45.74億元，同期增長80.28%；實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)利潤16.25億元，同期增長85.14%；實現(xiàn)凈利潤5.57億元，同期增長157.70%；實現(xiàn)每股收益1.16元。

      同時,公司混凝土機械的毛利率提高了1.02個百分點，凈資產(chǎn)收益率提高了近10個百分點達到21.05%，應(yīng)收帳款占銷售收入比重降低了10個百分點，盈利能力和經(jīng)營質(zhì)量的進一步提高。

      06年公司主產(chǎn)品混凝土泵車的國內(nèi)市場份額已超過55％，成為和普茨麥斯特、施維英并列的世界三大泵送機械制造商，07年1月，其世界最長臂架的66米泵車成功下線。目前我國商品混凝土僅占現(xiàn)澆混凝土的15%～20%，歐美等發(fā)達國家由于環(huán)保的要求，商品混凝土占比80％以上，預(yù)計我國在2010年商品混凝土比率將達到40％以上，估計07年混凝土泵送機械利潤增長幅度在25％以上。公司的旋挖鉆機市場占有率達27％左右，07年公司將加大旋挖鉆機對美國市場的出口，旋挖鉆機07年銷售和利潤增長都可以超過100％。公司07年可望推出900噸的履帶起重機。

      平安證券分析師王合緒預(yù)測，07、08年每股收益分別為1.70元和2.02元，目前工程機械行業(yè)07年平均市盈率在20倍左右，未來兩年的業(yè)績復(fù)合增長依然在40％以上，高出行業(yè)平均增長10個百分點以上，若按照相同的PEG來計算，三一重工07年市盈率為26.67倍，則合理價格（不攤?。?5.34元，但因短期股價已基本到位，調(diào)低評級至“推薦”。


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