1.5萬(wàn)億元鐵路盛宴登場(chǎng) 工程機(jī)械公司先受益
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| 11月22日，上海秋雨綿綿。由上海交易所與興業(yè)證券舉辦的一場(chǎng)鐵路行業(yè)投融資和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)研討會(huì)場(chǎng)里，卻是人頭攢動(dòng)、座無(wú)虛席，數(shù)百名機(jī)構(gòu)投資者與上市公司高層的交流時(shí)間也一再延長(zhǎng)直到晚上六點(diǎn)。 “鐵路投資今年加快的速度有目共睹。我們想更清楚地了解，1.5萬(wàn)億元投資究竟能有多少落到上市公司賬上?！币晃换鸾?jīng)理表示。 令人關(guān)注的1.5萬(wàn)億元巨資，是鐵路“十一五”建設(shè)總投資規(guī)模。今年以來(lái)，鐵路建設(shè)“金礦”的開啟。已先行帶動(dòng)了鋼鐵、機(jī)械、電氣等諸多行業(yè)的投資熱情。鐵路產(chǎn)業(yè)鏈將如何分享1.5萬(wàn)億元巨資？哪些上市公司將在這場(chǎng)鐵路建設(shè)“盛宴”中登場(chǎng)？ 巨資介入細(xì)分市場(chǎng) 上月底，鐵路“十一五”規(guī)劃正式出臺(tái)，1.5萬(wàn)億元總投資中，基本建設(shè)和更新改造投資規(guī)模在1.25萬(wàn)億元，機(jī)車車輛購(gòu)置和技術(shù)改造投資規(guī)模為2500億元。 國(guó)家發(fā)改委交通運(yùn)輸司巡視員李國(guó)勇告訴記者，依照規(guī)劃，鐵路投資的四大藍(lán)圖已非常明晰地勾勒出資金投向，這其中包括將修建四縱四橫客運(yùn)專線并采用較高技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，建設(shè)城際快速客運(yùn)系統(tǒng)，完善路網(wǎng)局和西部開發(fā)新線約1.6萬(wàn)公里，既有線將增建二線1.3萬(wàn)公里，既有線電氣化改造1.6萬(wàn)公里，以及以客運(yùn)高速和貨運(yùn)重載為重點(diǎn)，推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，提升運(yùn)輸裝備水平等。 興業(yè)證券研究員龍華表示，在基建將投入的1.25萬(wàn)億元中，按高速和普速鐵路口徑分，高速鐵路基建投資將超過(guò)6000億元，剩余部分為對(duì)普速鐵路的投資，按施工內(nèi)容分，土木施工的投資，包括對(duì)土地、橋梁、路基、隧道、路軌及車站建設(shè)等的投資將超過(guò)6250億元，剩余部分將為對(duì)電力拖動(dòng)控制系統(tǒng)和信號(hào)通訊系統(tǒng)等的投入。 景氣拐點(diǎn)依次展開 業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，我國(guó)鐵路未來(lái)5年的發(fā)展重點(diǎn)和傾向上決定了行業(yè)景氣度出現(xiàn)拐點(diǎn)的始點(diǎn)依次將為：以固定資產(chǎn)投資帶動(dòng)的鐵路建筑業(yè)和線路配件及設(shè)備制造業(yè)，高檔次的客車和機(jī)車制造業(yè)，以及硬件條件較成熟后鐵路運(yùn)輸線路和高附加值運(yùn)輸業(yè)。 龍華表示，在鐵路產(chǎn)業(yè)鏈中，毛利率高的細(xì)分行業(yè)是車輛及線路配件、線路運(yùn)營(yíng)、特許運(yùn)輸，分別位于產(chǎn)業(yè)鏈的最上端與最下端，而產(chǎn)業(yè)鏈中下游的行業(yè)市場(chǎng)容量逐步放大，其中鐵路運(yùn)輸?shù)氖袌?chǎng)容量巨大，需求旺盛，隨著今后幾年運(yùn)輸能力的放出，鐵路運(yùn)量的增長(zhǎng)速度將得到明顯提高。此外，由于高鐵施工涉及面廣，除土木工程配件外，尚有電氣設(shè)備、通訊系統(tǒng)、維修檢測(cè)設(shè)備等設(shè)施需要配套，這些行業(yè)受益將最為持續(xù)。 海通證券研究員黃錦超提醒關(guān)注三個(gè)時(shí)間點(diǎn)，2005年鐵路新項(xiàng)目開工量同比增長(zhǎng)2.5倍，與鐵路建設(shè)相關(guān)的企業(yè)開始從鐵路大規(guī)模建設(shè)中受益，而鐵路運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)的春天將在2007年到來(lái)，經(jīng)過(guò)3年的鐵路建設(shè)，2007年將進(jìn)入鐵路運(yùn)輸設(shè)備的采購(gòu)期，貨車、車軸的訂單將快速增長(zhǎng)，2009年則將開始收獲高速鐵路的建設(shè)成果，高鐵建成一方面會(huì)拉動(dòng)高速列車的市場(chǎng)需求，另一方面的貢獻(xiàn)則是解決客貨混跑的局面，提高鐵路系統(tǒng)整體的運(yùn)輸效率。 工程機(jī)械公司率先受益 鐵路“十一五”時(shí)期將建設(shè)6條客運(yùn)專線，正線長(zhǎng)度達(dá)到3139公里，修建橋梁1119公里，隧道667公里，鋪設(shè)無(wú)碴軌道1919公里，鋪軌達(dá)到6500多公里，總投資達(dá)到3000億元以上，對(duì)大排量混凝土機(jī)械、大噸位壓實(shí)機(jī)械、挖掘機(jī)械、攤鋪機(jī)械、旋挖鉆機(jī)等設(shè)備有大量需求。同時(shí)，投資1400多億元的京滬高鐵也已經(jīng)開工，對(duì)混凝土和挖掘機(jī)械的需求密度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于普通鐵路。國(guó)產(chǎn)工程機(jī)械設(shè)備已成為鐵路建設(shè)的首選。 中投證券研究員楊宗耀表示，工程機(jī)械新的景氣周期已來(lái)臨，今年1至9月產(chǎn)品銷售收入同比增長(zhǎng)35%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額47億元，已經(jīng)高于前五年中任何一年。“在2008年前，隨著鐵路基建的進(jìn)一步鋪開，工程機(jī)械的黃金期還將延長(zhǎng)?！? 他表示，目前國(guó)內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)龍頭上市公司中，混凝土機(jī)械龍頭中聯(lián)重科和三一重工、裝載機(jī)龍頭柳工、推土機(jī)龍頭山推股份都已提前受益，其中，高速鐵路樁基工程帶動(dòng)對(duì)旋挖鉆設(shè)備的需求增大，今年新增需求220臺(tái)，明年280臺(tái)，以后年度下降到150臺(tái)左右，由于旋挖鉆設(shè)備毛利率高達(dá)50%，中聯(lián)重科與三一重工的利潤(rùn)增長(zhǎng)將十分可觀。 |
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