徐工科技大提壞賬 疑為“對賭”作準(zhǔn)備
徐工科技原來對應(yīng)收款項的壞賬準(zhǔn)備計提標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一為10%,但今日公司稱,擬對該標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行修改,其中,對應(yīng)收賬款的提取比例為:一年以內(nèi)為0,一至兩年為10%;二至三年為50%;三年以上為100%;對其他應(yīng)收款的提取比例為:一年以內(nèi)為0,一至兩年為10%,二至三年為20%,三年以上為50%。可以看到,相比以前10%的計提標(biāo)準(zhǔn),本次修改的計提比例有了大幅度的躍升,尤其是在對應(yīng)收賬款方面,三年以上100%的壞賬準(zhǔn)備,這在上市公司中并不多見。
該項議案于徐工科技2005年12月31日的董事會議上通過,并于董事會審議通過之日起執(zhí)行。
由此來看,計提對于業(yè)績的影響將在2005年年報中體現(xiàn)出來。而該項變動對于徐工科技上年業(yè)績將有多大影響呢?查閱徐工科技2005年三季報,截至9月30日,合并后的公司應(yīng)收賬款達(dá)到了將近8.49億元,其他應(yīng)收款達(dá)到了7652.2萬元。而半年報則把有關(guān)款項的賬齡予以了公布。
根據(jù)半年報來看,截至2005年6月30日,徐工科技應(yīng)收賬款的賬面余額為9.53億元,其中期末的一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款為6.86億元,一至兩年的為1.33億元,二至三年的為2341.7萬元,三年以上的則達(dá)到1.1億元??梢钥吹?,僅這最后一項,按照從10%至100%的計提標(biāo)準(zhǔn)變化,就有可能給公司在管理費(fèi)用一項上增加將近1億元的支出!
當(dāng)然,考慮到2005年年末時各賬齡的應(yīng)收款項在總額中的構(gòu)成會有所變化,上述判斷可能并不是太精確,但是,顯然,計提比例的大幅抬高對徐工科技的年度業(yè)績影響是不可忽視的。
值得注意的是,徐工科技目前的第一大股東徐工集團(tuán)工程機(jī)械有限公司,在外資凱雷進(jìn)行收購時,曾由有關(guān)方面簽下了一個被視為“對賭”的協(xié)議,即大股東徐工機(jī)械在現(xiàn)有注冊資本人民幣12.5億元的基礎(chǔ)上,增資人民幣24164.9786萬元,全部由凱雷徐工認(rèn)購,凱雷徐工在交易完成的當(dāng)期支付6000萬美元,如果徐工機(jī)械2006年的經(jīng)常性EBITDA(指不包括非經(jīng)常性損益的息、稅、折舊、攤銷前利潤)達(dá)到約定目標(biāo),凱雷徐工還將另外支付6000萬美元。
由此,業(yè)界預(yù)測,在這樣的約定下,徐工機(jī)械控股的徐工科技有做好2006年經(jīng)營業(yè)績的動力。而此時徐工科技大幅提升壞賬計提比例,似有為“對賭”作準(zhǔn)備的味道。
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