[宏觀月評(píng)] 2018年1-7月：投資增速再創(chuàng)新低，下半年水泥產(chǎn)量預(yù)測(cè)同比降2.67%

　　8月14日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2018年1-7月宏觀數(shù)據(jù)。全國(guó)固定資產(chǎn)投資和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速再創(chuàng)新低。基建投資中水利管理業(yè)投資轉(zhuǎn)增為降，6月份鐵路投資開始提速，鐵路運(yùn)輸業(yè)累計(jì)投資降幅縮窄，其他各項(xiàng)投資增速均下滑。房地產(chǎn)市場(chǎng)火熱依舊，投資、新開工、土地購(gòu)置面積提速，新開工與竣工面積增速的差距在繼續(xù)拉大，庫(kù)存持續(xù)下降。水泥方面，7月份進(jìn)入淡季，盡管各地施工項(xiàng)目受到高溫和雨水的影響而放緩，水泥需求的降幅環(huán)比縮窄。1-7月水泥累計(jì)產(chǎn)量為11.90億噸，同口徑和全口徑計(jì)算下滑幅度分別為0.3%和10.29%。

　　對(duì)于下半年的展望，在基建補(bǔ)短板、融資環(huán)境改善的作用下，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資將會(huì)提速，其中交通運(yùn)輸部門的投資有可能會(huì)超計(jì)劃完成，但整體來(lái)看水泥需求回升到去年的水平的可能性并不大。根據(jù)水泥大數(shù)據(jù)研究院預(yù)測(cè)，今年下半年水泥產(chǎn)量同比將微降2.67%。

　　1、固定資產(chǎn)投資增速下滑至5.5%，比去年同期下降2.8個(gè)百分點(diǎn)

　　2018年1-7月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資額35.58萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.5%，增速比1-6月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。民間固定資產(chǎn)投資為22.26萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.8%。分地區(qū)看，東部地區(qū)投資同比增長(zhǎng)5.8%，增速比1-6月份提高0.3個(gè)百分點(diǎn)；中部地區(qū)投資增長(zhǎng)9.3%，增速提高0.2個(gè)百分點(diǎn)；西部地區(qū)投資增長(zhǎng)2.3%，增速回落1.1個(gè)百分點(diǎn)；東北地區(qū)投資增長(zhǎng)3.3%，增速回落3個(gè)百分點(diǎn)。

　　圖1：2017-2018.07全國(guó)固定資產(chǎn)投資額增長(zhǎng)情況

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)水泥網(wǎng)，水泥大數(shù)據(jù)研究院

　　2、1-7月基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)5.7%，6月鐵路投資提速

　　基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長(zhǎng)5.7%，增速比1-6月份回落1.6個(gè)百分點(diǎn)。各項(xiàng)基建投資增速繼續(xù)下滑，其中水利管理業(yè)投資轉(zhuǎn)增為降，同比下降0.7%；公共設(shè)施管理業(yè)投資增長(zhǎng)4.3%，增速回落1.5個(gè)百分點(diǎn)；道路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)10.5%，增速回落0.4個(gè)百分點(diǎn)；鐵路運(yùn)輸業(yè)投資下降8.7%，降幅收窄1.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　1-7月公路水路交通固定資產(chǎn)投資完成1.19萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)8%，已完成全年計(jì)劃的66%，其中公路建設(shè)投資額基本與去年同期持平。公路水路投資的增量來(lái)自于東部地區(qū)，中西部投資在萎縮。1-6月鐵路固定資產(chǎn)投資額為3127.12億元，同比增長(zhǎng)0.1%，其中6月單月投資1133.69億元，占上半年總投資的36%。年初計(jì)劃的鐵路固定資產(chǎn)投資為7,320億元，比2017年實(shí)際完成額下降8.6%。從前7個(gè)月的情況來(lái)看，交通運(yùn)輸部門的投資有可能會(huì)超計(jì)劃完成。

　　圖2：2017-2018.07全國(guó)基建投資額累計(jì)同比增長(zhǎng)率

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　　3、房地產(chǎn)開發(fā)投資、開工面積提速，竣工面積、庫(kù)存持續(xù)下降

　　2018年1-7月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資6.59萬(wàn)億元，同比名義增長(zhǎng)10.2%，增速比1-6月份提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。東部地區(qū)房地產(chǎn)開發(fā)投資3.58萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.5%，增速比1-6月份提高0.7個(gè)百分點(diǎn)；中部地區(qū)投資1.39萬(wàn)億元，增長(zhǎng)10.4%，增速回落1個(gè)百分點(diǎn)；西部地區(qū)投資1.36萬(wàn)億元，增長(zhǎng)5.8%，增速提高1.6個(gè)百分點(diǎn)；東北地區(qū)投資2564億元，增長(zhǎng)17.7%，增速與1-6月份持平。

　　1-7月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積13818萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)11.3%，增速比1-6月份提高4.1個(gè)百分點(diǎn)；土地成交價(jià)款6619億元，增長(zhǎng)21.9%，增速提高1.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　圖3：2017-2018.07全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資額情況

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　　1-7月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積728593萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)3.0%，增速比1-6月份提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。房屋新開工面積114781萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)14.4%，增速提高2.6個(gè)百分點(diǎn)。房屋竣工面積42067萬(wàn)平方米，下降10.5%，降幅收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　圖4：2017-2018.07全國(guó)房地產(chǎn)開工、施工和竣工面積增長(zhǎng)情況

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　　1-7月份，商品房銷售面積89990萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)4.2%，增速比1-6月份提高0.9個(gè)百分點(diǎn)。7月末，商品房待售面積54428萬(wàn)平方米，比6月末減少656萬(wàn)平方米。

　　圖5：2017-2018.07全國(guó)房地產(chǎn)銷售情況

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　　1-7月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金93308億元，同比增長(zhǎng)6.4%，增速比1-6月份提高1.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，國(guó)內(nèi)貸款14045億元，下降6.9%；利用外資33億元，下降70.1%；自籌資金30187億元，增長(zhǎng)10.4%；定金及預(yù)收款31013億元，增長(zhǎng)15.1%；個(gè)人按揭貸款13655億元，下降1.4%。

　　圖6：2017-2018.07全國(guó)房地產(chǎn)投資本年資金來(lái)源情況

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　　4、1-7月水泥產(chǎn)量同比跌幅進(jìn)一步縮窄

　　2018年1-7月份水泥產(chǎn)量為11.90億噸，7月單月產(chǎn)量為1.96億噸。同比來(lái)看，同口徑下1-7月水泥產(chǎn)量下滑0.3%，7月單月增長(zhǎng)1.6%；全口徑計(jì)算1-7月水泥產(chǎn)量實(shí)際下滑10.29%，7月單月同比下滑7.82%，降幅縮窄。

　　圖7：2017-2018.07全國(guó)水泥產(chǎn)量變動(dòng)情況

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