新材料行業(yè)：投資需考慮五大難題

　　我國在新材料行業(yè)的研究已經(jīng)取得了長足的進步，一大批新材料填補了國內(nèi)空白，如無機非線性光學(xué)晶體已達到國際先進水平。新材料與信息產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥被國家列為優(yōu)先發(fā)展的三大重點產(chǎn)業(yè)，吸引很多企業(yè)投資，投資前應(yīng)充分了解投資風(fēng)險。

　　前所未有的發(fā)展機遇

　　2000年，我國明顯加大了對新材料產(chǎn)業(yè)的支持力度，主要包括以下幾個方面：一是市場擴容的速度明顯加快，東方鉭業(yè)、安泰科技、中科三環(huán)、星新材料、鑫科材料、金瑞科技等多家公司上市，直接融資30億元以上；二是目前國家通過計委高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化新材料專項、火炬計劃、科技攻關(guān)計劃等七個項目支持新材料產(chǎn)業(yè)，每年投入的經(jīng)費在5億元以上，并鼓勵銀行信貸支持新材料項目，為公司間接融資提供了便利；三是在“十五”計劃草案中，新材料與信息產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥被國家列為優(yōu)先發(fā)展的三大重點產(chǎn)業(yè)，國家通過減免稅等多項優(yōu)惠政策支持重要的新材料公司。

　　從外部市場看，2000年新材料的應(yīng)用范圍在不斷擴大，并且有幾個突出的特點：一是信息材料的增長速度最快，如用在通訊和電子等領(lǐng)域的軟磁材料消費量保持了30％以上的增長率，釹鐵硼材料的消費增長率也超過了15％。二是高檔產(chǎn)品供不應(yīng)求，增值率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于普通產(chǎn)品。如高比容鉭粉和超細(xì)鉭絲只能滿足部分市場需求，磁導(dǎo)率在10000以上的高檔軟磁材料嚴(yán)重短缺，用在微電子領(lǐng)域的8英寸單晶硅拋光片已成為市場的主流產(chǎn)品，價格是傳統(tǒng)6 英寸拋光片的2倍－3倍。三是出現(xiàn)了一些性能極為優(yōu)越的新產(chǎn)品，如非晶材料被稱為“綠色材料”，應(yīng)用在農(nóng)網(wǎng)改造上可以降低能耗50％－60％。四是一些資源壟斷性材料生產(chǎn)企業(yè)加強內(nèi)部管理，走出低谷，如稀土產(chǎn)業(yè)通過組建大的集團公司，加強產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)，嚴(yán)格制裁低價傾銷行為，價格提高了40％以上，企業(yè)效益明顯提高。五是產(chǎn)品的更新?lián)Q代速度加快，部分材料市場過度競爭，盈利能力下降，如最近幾年很多企業(yè)上馬熱縮項目，同時國外設(shè)備生產(chǎn)商也大量推廣專用生產(chǎn)設(shè)備，致使我國的生產(chǎn)能力趨于過剩，銷售難度加大。

　　投資時需考慮哪些問題？

　　由于新材料市場潛力巨大，并得到國家產(chǎn)業(yè)政策重點支持，近幾年各地都出現(xiàn)了新材料投資熱，在國家火炬計劃的四個產(chǎn)業(yè)基地中，就有江蘇海門和安徽銅陵兩個新材料基地，很多城市如北京、上海、武漢、長春、寧波等都把新材料投資放在十分重要的地位。

　　有市場，有政策，并不等于公司就一定能獲得高額利潤；而公司的核心能力如何，直接關(guān)系到它能否持續(xù)為投資者創(chuàng)造更多的價值，并不被競爭對手所淘汰。以下準(zhǔn)備從波特的五種競爭力理論對新材料產(chǎn)業(yè)投資作個簡要的分析。

　　一是原料，這是生產(chǎn)的基本條件。如果不能很好地解決原料供應(yīng)，產(chǎn)品將成為無源之水，無本之木。以在航天航空和民用產(chǎn)品中用途廣泛的碳纖維為例，該產(chǎn)品的總成本中原絲占50 ％－60％，只有掌握高性能的原絲生產(chǎn)技術(shù)，才能在市場中處于優(yōu)勢。日本東麗公司早在20 世紀(jì)50年代就掌握了碳纖維的生產(chǎn)方法，但由于原絲質(zhì)量差，嚴(yán)重影響了產(chǎn)品的銷售。東麗公司從1962年起暫停了碳纖維的生產(chǎn)，用了5年的時間研制成功特種原絲制造工藝，并一舉成為世界碳纖維行業(yè)的霸主。再以光纖預(yù)制棒為例，國內(nèi)光纖質(zhì)量達到國際一流水平，但制造光纖的核心材料光纖預(yù)制棒80％－90％依靠進口，這在相當(dāng)程度上影響了產(chǎn)品的盈利能力。因此在投資新材料項目中，原料的落實是必須首先考慮的。

　　二是用戶，這是生產(chǎn)的關(guān)鍵。如果沒有用戶，產(chǎn)品的價值就無法實現(xiàn)。以納米為例，目前國內(nèi)有很多的納米材料生產(chǎn)企業(yè)，但真正成氣候的極少，而有一定盈利水平的更是寥寥無幾，其中一個主要的原因就是在應(yīng)用方面存問題。國內(nèi)生產(chǎn)的納米材料大小不一，均勻度差，無法進行尺寸控制，因此很難保證產(chǎn)品有良好的物理、化學(xué)、光學(xué)性能；其實即使產(chǎn)品有市場，能否贏得客戶也存在不確定性。以單晶硅為例，盡管國內(nèi)已具有8英寸硅片的制造能力，產(chǎn)品也能達到相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，但在與下游產(chǎn)品的配套方面無法落實，所以根本無法擠進市場，最多只是被用作陪片。因此需要對用戶和市場進行認(rèn)真調(diào)研和可行性研究，避免投資損失。

　　三是進入壁壘，這關(guān)系到產(chǎn)品利潤率能保持多長時間。以第三代稀土永磁材料釹鐵硼為例，雖然該材料在《中國高新技術(shù)產(chǎn)品目錄2000》中被列為最高檔，但進入壁壘并不高，上一套年產(chǎn)500噸的裝置只需要投資6000萬元左右，另外中低檔產(chǎn)品的技術(shù)要求不高，同時國際上的相關(guān)專利將在2003年到期，這意味著眾多企業(yè)可以很快進入國際市場。以上原因造成近幾年國內(nèi)很多企業(yè)投資該項目，市場競爭加劇，產(chǎn)品利潤率迅速攤薄。因此門檻比較低的項目不可能在較長的時間內(nèi)保持超額利潤，投資時需要慎重。

　　四是公司在本行業(yè)的地位，這關(guān)系到企業(yè)的生存。以東方鉭業(yè)為例，該公司是生產(chǎn)鉭式電容器上游產(chǎn)品鉭粉和鉭絲的專業(yè)廠家，經(jīng)過幾十年的艱苦創(chuàng)業(yè)，在鉭類產(chǎn)品的質(zhì)量、品級、生產(chǎn)規(guī)模、工藝技術(shù)等方面處于國內(nèi)絕對領(lǐng)先水平，高品級產(chǎn)品的國內(nèi)市場占有率達到99％以上，并進入世界三強，公司正在進行的電容器級鉭粉、鉭絲技改等項目無疑將進一步提升競爭優(yōu)勢。因此對一個新材料投資項目來說，公司必須在各方面有自己的優(yōu)勢，如果沒有優(yōu)勢，應(yīng)該想辦法通過各種方式創(chuàng)造優(yōu)勢。

　　五是替代產(chǎn)品分析。任何一種新材料都是一定時期的新材料，有其的生命周期，不可能永遠(yuǎn)是新材料，一種新材料將來被更新的新材料所取代也是發(fā)展的必然趨勢。以永磁材料為例，20世紀(jì)40年代出現(xiàn)了鋁鎳鈷永磁，50年代出現(xiàn)了鐵氧體永磁，60年代研制出了第一代稀土永磁SmCo5，70年代開發(fā)成功第二代稀土永磁Sm2Co17，1983年有出現(xiàn)了“永磁王”NdFeB 材料，最近又出現(xiàn)了NdFeN等磁能積更高的稀土永磁材料。因此對一個新材料產(chǎn)品要研究它在五年左右是否會被取代，并制定相關(guān)的對策，未雨綢繆顯得很重要。