消費(fèi)增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正，背后有何經(jīng)濟(jì)真相？

消費(fèi)增速喜提轉(zhuǎn)正！

近日，國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份我國實(shí)現(xiàn)社會(huì)消費(fèi)品零售總額33571億元，同比增長0.5%，為今年以來首次正增長，曾經(jīng)因疫情沖擊而大幅度下滑的消費(fèi)市場終于真正迎來了復(fù)蘇，并且在重回正軌的道路上越走越遠(yuǎn)。

不過，還有一些細(xì)節(jié)和問題值得我們關(guān)注。

1

當(dāng)前，國內(nèi)疫情防控形勢持續(xù)向好，各行各業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)繼續(xù)穩(wěn)步有序地推進(jìn)，很多行業(yè)都在逐步擺脫疫情帶來的困擾，并無限接近于疫情之前的運(yùn)行狀態(tài)，相信人人都能真切地感知到國民經(jīng)濟(jì)的回暖之勢。

作為典型的順周期行為，消費(fèi)的復(fù)蘇同樣令人矚目。

從數(shù)據(jù)上看，8月份全國社會(huì)消費(fèi)品零售總額當(dāng)月同比增長0.5%，增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，符合市場預(yù)期；按經(jīng)營單位所在地分，城鎮(zhèn)和鄉(xiāng)村各自完成社零總額29272.7億元和4297.9億元，當(dāng)月同比增速分別為0.5%和0.7%，均為今年以來的首次轉(zhuǎn)正（見圖1）。雖然1~8月的全國社會(huì)消費(fèi)品零售總額累計(jì)同比增速依然為負(fù)，但與前7個(gè)月相比，下滑幅度有了進(jìn)一步收窄，這也印證了消費(fèi)市場的確是處在穩(wěn)步復(fù)蘇的通道上。

究其原因，疫情防控的給力與國民經(jīng)濟(jì)的向好，帶動(dòng)了消費(fèi)市場的復(fù)蘇，諸如影院、酒店、餐飲、旅游等曾經(jīng)受疫情沖擊較為嚴(yán)重的線下消費(fèi)場所都已恢復(fù)了營業(yè)，而此前全國各地的防控限流措施逐日放寬，居民外出消費(fèi)意愿不斷增強(qiáng)，線下消費(fèi)頻次日益提升，再加上前期從中央到地方出臺(tái)的一系列促消費(fèi)政策效果都正在得到兌現(xiàn)，消費(fèi)市場的好轉(zhuǎn)自然就在情理之中。

以餐飲業(yè)為例，1~8月的社零總額中，餐飲收入同比下滑26.6%，較前7個(gè)月累計(jì)同比下滑的29.6%持續(xù)改善；其中，8月實(shí)現(xiàn)餐飲收入3619.3億元，當(dāng)月同比增速繼續(xù)收窄至-7%，雖然尚未恢復(fù)到疫情之前的正增長，但“V”字形反彈已然出現(xiàn)（見圖2）。有意思的是，1~8月限額以上企業(yè)餐飲收入同比下降23.8%，8月當(dāng)月同比下滑3.5%，好于餐飲整體跌幅，一定程度上反映出，高端餐飲消費(fèi)相對剛需，受疫情影響更小，恢復(fù)也更快。

值得注意的是，在疫情期間表現(xiàn)搶眼的線上消費(fèi)延續(xù)了火熱的增長勢頭。Wind數(shù)據(jù)表明，1~8月份，全國網(wǎng)上零售額為70326億元，同比增長9.5%，比1~7月份加快了0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額累計(jì)增長15.8%，比1~7月份加快了0.1個(gè)百分點(diǎn)，且顯著高于商品零售增速；占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重為24.6%，雖然略有下滑，但仍然維持在較高水平（見圖3）。

這當(dāng)中，除了直播帶貨、線上拼團(tuán)等新型消費(fèi)業(yè)態(tài)繼續(xù)備受市場追捧外，“818電商購物節(jié)”、“七夕節(jié)”促銷等線上活動(dòng)的推出同樣起到了關(guān)鍵作用。在網(wǎng)購快速增長的帶動(dòng)下，快遞業(yè)務(wù)高速增長。國家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月份全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量完成72.4億件，同比增長幅度高達(dá)36.5%。

從結(jié)構(gòu)上看，8月份絕大多數(shù)商品品類都實(shí)現(xiàn)了正增長，可選消費(fèi)品中的消費(fèi)升級(jí)類商品則保持了良好的增長勢頭；其中，化妝品、文化辦公用品、通訊器材類商品均實(shí)現(xiàn)了連續(xù)5個(gè)月及以上的正向增長，金銀珠寶、汽車等商品的同比增速都達(dá)到了兩位數(shù)（見下表）。說明疫情的沖擊并未影響到消費(fèi)者對于品質(zhì)生活的追求，消費(fèi)升級(jí)的步伐也沒有停止，而前期因疫情而被迫延后的消費(fèi)需求也都開始釋放出來。

上述種種，都是令人倍感振奮的。

2

除了市場數(shù)據(jù)的亮眼之外，民眾的整體生活狀況同樣在改善。

數(shù)據(jù)顯示，伴隨著國民經(jīng)濟(jì)整體的復(fù)蘇，我國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入累計(jì)同比由一季度的0.5%上升至二季度的1.5%（見圖4）。與之相應(yīng)的，是廣大消費(fèi)者對于市場預(yù)期有了明顯改觀，7月份的消費(fèi)者就業(yè)預(yù)期指數(shù)和收入預(yù)期指數(shù)分別為121.8和119.5，與6月份數(shù)據(jù)相比均有明顯反彈，而消費(fèi)者信心指數(shù)也由6月份的112.6回升至7月份的117.2（見圖5），反映出消費(fèi)者對于未來就業(yè)、收入的預(yù)期愈加樂觀，消費(fèi)信心也越來越足?？紤]到中秋國慶小長假的腳步越來越近，預(yù)計(jì)在“假日效應(yīng)”的帶動(dòng)下，消費(fèi)市場有望再度迎來一波增長的小高峰。

然而需要提醒的是，盡管消費(fèi)市場回暖是事實(shí)，各種利好因素也是不斷，但當(dāng)前居民的消費(fèi)支出增速仍然是負(fù)值，并且消費(fèi)端復(fù)蘇的進(jìn)度依舊落后于生產(chǎn)端（見圖6、圖7）。而市場期待的“報(bào)復(fù)性消費(fèi)”，似乎依然沒有到來。

之所以會(huì)如此，主要原因可能有二：

其一，雖然國民經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐日向好，但疫情還是不可避免地讓相當(dāng)一部分民眾的收入和財(cái)富出現(xiàn)縮水，尤其是那些中小企業(yè)和中低收入群體受到的影響更大，這也在無形當(dāng)中放大了民眾的收入差距。經(jīng)濟(jì)學(xué)理論告訴我們，高收入者的邊際消費(fèi)傾向要低于中低收入者，而高收入者終究是少數(shù)人，故而規(guī)模較大的中低收入群體在消費(fèi)上相對要更加小心謹(jǐn)慎，很多人出于“避險(xiǎn)”心理，傾向于持幣觀望，而不是把錢花出去。

其二，疫情并沒有阻止居民杠桿率持續(xù)攀升的腳步。國家資產(chǎn)負(fù)債表研究中心的數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月份，我國居民部門杠桿率已高達(dá)59.7%（見圖8），表明在高企的生活成本面前，國人的負(fù)債程度日益走高，如此一來，可用于日常消費(fèi)的資金便不那么寬裕，這也掣肘了消費(fèi)市場需求端的提振。

促消費(fèi)、擴(kuò)內(nèi)需是一場持久戰(zhàn)，它需要消費(fèi)者有穩(wěn)定的收入預(yù)期作支撐，也需要穩(wěn)定的社保制度作鋪墊，健全的市場經(jīng)濟(jì)作保障，全社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平作依托，環(huán)環(huán)相扣，缺一不可。

雖說8月份消費(fèi)增速的轉(zhuǎn)正令人欣慰，但從長期來看，要想真正鞏固消費(fèi)對國民經(jīng)濟(jì)增長的支撐作用，還應(yīng)該從以下方面發(fā)力：

第一，要重視后疫情時(shí)代新消費(fèi)的重要地位，如直播帶貨等，著力布局并出臺(tái)相關(guān)的支持方案，以此來推動(dòng)新消費(fèi)的健康發(fā)展；

第二，要注重培育新的消費(fèi)增長點(diǎn)，積極發(fā)展文旅、會(huì)展等產(chǎn)業(yè)，繼續(xù)支持包括吃、行、游、購、娛等在內(nèi)的夜間經(jīng)濟(jì)發(fā)展，進(jìn)而帶動(dòng)各地消費(fèi)的提振；

第三，有條件的城市應(yīng)積極布局免稅經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，聯(lián)合相關(guān)企業(yè)加快建設(shè)市內(nèi)免稅店，以此來促進(jìn)海外消費(fèi)的回流；

第四，要進(jìn)一步支持中小微企業(yè)的生存和經(jīng)營，從而穩(wěn)住民眾就業(yè)，有了穩(wěn)定的工作，才能擁有穩(wěn)定的收入來源，才能解決消費(fèi)上的后顧之憂。

此外，我們還需要在切實(shí)增加居民收入、縮小居民收入差距、完善社會(huì)保障體系、優(yōu)化商品服務(wù)供給質(zhì)量、規(guī)范消費(fèi)市場秩序、保障消費(fèi)者權(quán)益等方面加以推進(jìn)，如此方可為消費(fèi)市場的壯大和成長注入源源不斷的動(dòng)力。