供大于求 水泥業(yè)盈利能力惡化

　　進(jìn)入2005年以來，受需求減少的影響，水泥產(chǎn)銷量增長明顯放緩。一季度全國累計(jì)生產(chǎn)水泥17968萬噸，同比增長1.4％；銷售水泥17575萬噸，是2002年以來最低水平。

　　雖然4、5月份情況有所好轉(zhuǎn)，水泥產(chǎn)量同比分別增長9.6％和13.5％，但1－5月的累計(jì)產(chǎn)量增幅只有6.1％，遠(yuǎn)低于去年同期20.1％的增長率。

　　同時(shí)水泥價(jià)格延續(xù)了去年下半年以來的低迷狀況。3月份全國按地區(qū)計(jì)算的平均出廠價(jià)格為228元/噸，處于2003年前9個(gè)月218元/噸的均價(jià)和2004年上半年235元/噸的均價(jià)之間。

　　3月份的數(shù)據(jù)顯示，華北、東北、西南、西北地區(qū)平均出廠價(jià)格同比小幅上升，而其余地區(qū)均下降，其中作為主產(chǎn)區(qū)的華東地區(qū)降幅達(dá)23％。

　　近兩個(gè)月，情況并未改觀，5月進(jìn)入水泥生產(chǎn)旺季，但總體上價(jià)格依然沒有改善的跡象，華東地區(qū)主要城市P.O 32.5 和P.O 42.5 水泥的平均市場(chǎng)成交價(jià)環(huán)比分別下跌0.8％和0.7％，同比下跌18.7％和18.5％。

　　產(chǎn)能過剩是主因

　　水泥行業(yè)今年一季度完成銷售收入448億元，同比增長4.4％，而煤電價(jià)格上漲使得產(chǎn)品成本增幅為23.9％，遠(yuǎn)高于銷售收入增幅。產(chǎn)銷量停滯不前、價(jià)格大幅下跌、成本上升導(dǎo)致行業(yè)一季度虧損3.48億元，相對(duì)于去年同期盈利30.45億元的狀況簡直是天壤之別。

　　全行業(yè)虧損的最主要原因是目前產(chǎn)能已經(jīng)超出了正常的需求量。國內(nèi)最近一輪的水泥產(chǎn)量快速擴(kuò)張期從2001年開始，2000－2004年間的年復(fù)合增長率達(dá)13％，遠(yuǎn)高于同期8.5％的GDP復(fù)合增長率，去年產(chǎn)量達(dá)到9.7億噸，而產(chǎn)能為11.7 億噸。

　　近年來水泥產(chǎn)量的迅速增長主要是由于我國固定資產(chǎn)投資過快增長以及房地產(chǎn)熱導(dǎo)致的需求大增。例如去年一季度固定資產(chǎn)投資增長高達(dá)47.8％，拉動(dòng)同期水泥銷量增加2977萬噸，為2000年以來之最，而水泥價(jià)格也處于高點(diǎn)。但當(dāng)宏觀調(diào)控使得固定資產(chǎn)投資及房地產(chǎn)降溫，需求向合理水平回歸后，水泥供過于求的局面便凸現(xiàn)出來。

　　產(chǎn)能過剩直接導(dǎo)致價(jià)格下滑。各企業(yè)競相降價(jià)，少數(shù)企業(yè)甚至采用低于成本拋銷和大量鋪底賒銷的惡性競爭行為搶占市場(chǎng)份額。價(jià)格戰(zhàn)導(dǎo)致企業(yè)無法轉(zhuǎn)移成本上升的壓力，經(jīng)營業(yè)績一落千丈，整個(gè)行業(yè)沒有勝利者。

　　下半年水泥行業(yè)難以復(fù)蘇

　　目前經(jīng)濟(jì)增長已有放緩的跡象，尤其是和水泥密切相關(guān)的房地產(chǎn)業(yè)，受國家近期調(diào)控措施的影響，投資增長率下降明顯，5月份，“全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)”為101.83，與4月份基本持平，比去年同月下降3.28點(diǎn)。新房銷售量下降（例如5月7日至14日的一周內(nèi)，上海新建商品房的成交面積銳減至25.9萬平方米，日均交易量不及去年的1/3）、部分開發(fā)商為了維持房價(jià)而推遲新樓盤上市時(shí)間、房地產(chǎn)開發(fā)貸款門檻提高等因素將影響開發(fā)商的資金周轉(zhuǎn)，加上對(duì)后勢(shì)預(yù)期的不明朗，預(yù)計(jì)下半年房地產(chǎn)投資增長率將繼續(xù)下降。

　　房地產(chǎn)業(yè)消費(fèi)了25％的水泥，因此該行業(yè)的投資降溫將使水泥的需求雪上加霜。另一方面，需求不旺導(dǎo)致水泥價(jià)格很難回升，而夏季的來臨將使煤電供應(yīng)再度處于緊張狀態(tài)，水泥成本居高不下。預(yù)計(jì)全年水泥產(chǎn)銷同比增長在5－6％以內(nèi)，下半年價(jià)格有可能繼續(xù)小幅下跌，企業(yè)盈利能力難以改善。（中國水泥網(wǎng)  轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處）