[月評]8月華北市場：價(jià)格走穩(wěn) 庫存有所緩和

　　一、價(jià)格總體表現(xiàn)

　　進(jìn)入8月以后，華北地區(qū)水泥需求略有好轉(zhuǎn)，京津冀地區(qū)價(jià)格經(jīng)過大幅下降后，開始走穩(wěn)，需求也在暴雨之后有所好轉(zhuǎn)，除了山西受到河北水泥影響大幅下降外，其他地區(qū)基本小幅走低。目前即將進(jìn)入華北地區(qū)最后的旺季，需求環(huán)比出現(xiàn)上升勢頭，但是價(jià)格在產(chǎn)能過剩的背景下，或許將在低位保持平穩(wěn)。以P.O42.5水泥為例，北京、天津、河北、山西、內(nèi)蒙古、河南環(huán)比跌幅分別為3.23%、1.06%、2.30%、5.00%、1.59%和2.71%。由于大幅的價(jià)格走低和水泥持續(xù)外流，因此京津冀地區(qū)的庫存情況較7月底至少下降了15%以上。

　　表1：8月華北地區(qū)P.O42.5水泥價(jià)格表  單位：元/噸

 

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　圖1  華北地區(qū)P.O42.5水泥價(jià)格走勢

 

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　二、各省市具體變化

　　京津冀地區(qū)8月前半月遭遇強(qiáng)降雨的沖擊，需求繼續(xù)低迷，但是后半個(gè)月受到災(zāi)后重建以及施工開工的積極影響，需求有所回升?？傮w價(jià)格雖保持不變，但是形勢有所好轉(zhuǎn)，企業(yè)的樂觀情緒有所抬頭。京津冀三地處于聯(lián)動(dòng)狀態(tài)，雖然區(qū)域之間有所差距，但是一旦價(jià)差加大將影響水泥流向。

　　8月份，北京區(qū)域從淡季逐漸走向旺季，前半個(gè)月由于大雨，北京地區(qū)需求仍然低迷，但是短短的幾天過去后，北京地區(qū)的需求突然增長，一方面是災(zāi)后重建對水泥需求上升，另一方面暴雨過后，施工開工對于水泥需求有正面影響。根據(jù)調(diào)研獲悉，8月份本地企業(yè)由于庫存較滿，且價(jià)格降幅較大使得外來水泥流入較少，而后半個(gè)月整體需求都有所上升，因此北京水泥流入量并未出現(xiàn)上升。目前企業(yè)還處于消耗庫存狀態(tài)，根據(jù)部分企業(yè)表示，如果庫存降到比較低的位置，并且需求量仍舊保持現(xiàn)有的水平，將有可能引發(fā)價(jià)格反彈。8月底，北京立馬P.O42.5水泥散裝報(bào)價(jià)在300元/噸，北京金隅P.O42.5水泥散裝報(bào)價(jià)在310元/噸 。

　　　　　　圖2  北京P.O42.5水泥價(jià)格走勢

 

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　天津地區(qū)在8月初也遭受洪澇災(zāi)害影響，因此價(jià)格走勢和北京地區(qū)類似，8月中下旬，水泥企業(yè)的產(chǎn)能利用率隨著水泥需求上升而恢復(fù)，并且8月底庫存也較7月底下降了15~20%左右。根據(jù)調(diào)研獲悉，雖然目前庫存下降比較快，但是隨著產(chǎn)能利用率不斷提高和外來水泥進(jìn)入，天津市場的競爭激烈程度要遠(yuǎn)超北京地區(qū)。在價(jià)格保持平穩(wěn)的狀態(tài)下，供給仍然略大于需求，因此未來天津提價(jià)的動(dòng)力將弱于北京，并且天津本地企業(yè)將依據(jù)海運(yùn)過來的熟料價(jià)格，才確定最終銷售價(jià)格。8月底，天津市場P.O42.5散裝水泥，主導(dǎo)企業(yè)報(bào)價(jià)在280~300元/噸左右，中小企業(yè)價(jià)格普遍在270元/噸。

　　圖3  天津P.O42.5水泥價(jià)格走勢

 

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)[Page]

　　8月底，唐山冀東和玉螺P.O42.5散裝銷售報(bào)價(jià)均為255元/噸，邢臺(tái)金隆為265元/噸，鹿泉鼎鑫為255元/噸，邢臺(tái)中聯(lián)為260元/噸，金隅石家莊為250元/噸。雖然河北地區(qū)企業(yè)在7月份利用各種渠道向外運(yùn)輸，消化庫存，但是8月份部分地區(qū)庫存還是較高，迫使企業(yè)在8月上旬停產(chǎn)。根據(jù)調(diào)研獲悉，河北地區(qū)在8月中下旬水泥需求有所恢復(fù)，但是同時(shí)產(chǎn)能利用率也有所提升，兩相比較，產(chǎn)能過剩的問題仍然非常突出，因此水泥價(jià)格總體保持平穩(wěn)。河北北部唐山地區(qū)的價(jià)格在8月下旬仍出現(xiàn)一定調(diào)整，主要是由于遼寧地區(qū)降價(jià)，原本流向遼西地區(qū)的水泥無法進(jìn)入，短期內(nèi)產(chǎn)能過剩，帶動(dòng)價(jià)格小幅下調(diào)。而河北南部石家莊、曲寨地區(qū)由于部分企業(yè)清理庫存，短期內(nèi)價(jià)格受到壓制，也很難受到水泥需求上升的利好影響?？傮w來說，河北地區(qū)水泥產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，價(jià)格上漲難度較大。

　　圖4 河北P.O42.5水泥價(jià)格走勢

 

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　　8月河南地區(qū)水泥價(jià)格繼續(xù)出現(xiàn)下調(diào)，以P.O42.5散裝水泥為例，新鄉(xiāng)孟電、新鄉(xiāng)同力、焦作千業(yè)水泥價(jià)格均為280元/噸，鄭州天瑞290元/噸，南陽中聯(lián)300元/噸，洛陽同力290元/噸。根據(jù)調(diào)研了解，8月河南全省仍受到降雨天氣影響，水泥需求低迷，因此河南大部分企業(yè)繼續(xù)在8月15日主動(dòng)調(diào)節(jié)市場供給。由于停窯限產(chǎn)時(shí)間長達(dá)20天，原本企業(yè)認(rèn)為能有效緩和供需矛盾，但是執(zhí)行力度較差，很多企業(yè)私下開窯情況嚴(yán)重，因此價(jià)格在8月下半旬繼續(xù)下降。不限產(chǎn)區(qū)域主要集中在河南北部及西部一帶，而那里小企業(yè)也較多，集中度也低，因此水泥價(jià)格出現(xiàn)10~20元/噸的下調(diào)。河南地區(qū)目前返利優(yōu)惠活動(dòng)還在繼續(xù)執(zhí)行，因此在需求尚未有起色之前，價(jià)格仍有可能繼續(xù)小幅下調(diào)。

　　　　圖5  河南P.O42.5水泥價(jià)格走勢

 

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　8月，山西地區(qū)繼續(xù)遭受河北低價(jià)水泥沖擊，太原等山西東部地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)10~15元/噸的調(diào)整。以P.O42.5散裝水泥為例，冀東大同銷售報(bào)價(jià)300元/噸，太原金圓280元/噸，華潤長治285元/噸，運(yùn)城冀東300元/噸。根據(jù)調(diào)研獲悉，價(jià)格出現(xiàn)調(diào)整的地區(qū)主要集中在山西東部地區(qū)陽泉、太原等地。8月下旬河北石家莊地區(qū)需求緩慢上升，流入水泥數(shù)量減少，但是山西東部地區(qū)價(jià)格仍然保持較低水平，原因仍然是產(chǎn)能過剩，只不過原來平衡被河北的外來水泥所打破，而新的平衡建立后，很難恢復(fù)原來的價(jià)格。目前山西供需重新平衡，短期內(nèi)少了外來水泥沖擊，使得價(jià)格保持平穩(wěn)的概率大大提升。

　　圖6  山西P.O42.5水泥價(jià)格走勢

 

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　　8月，內(nèi)蒙古地區(qū)水泥價(jià)格漲跌互現(xiàn)，中西部地區(qū)水泥價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，而東部地區(qū)價(jià)格有所提升。呼倫貝爾地區(qū)價(jià)格跟隨東北地區(qū)價(jià)格小幅走高，上調(diào)10元/噸，主要原因還是趕工期的工程增加帶來水泥需求的上漲。中西部地區(qū)產(chǎn)能過剩，庫存情況不容樂觀，部分企業(yè)繼續(xù)停產(chǎn)清理庫存，價(jià)格普遍下降10~15元/噸。以P.O42.5散裝水泥價(jià)格為例，鄂爾多斯蒙西280元/噸，烏蘭察布烏蘭水泥285元/噸，呼和浩特天皓水泥290元/噸，包頭冀東275元/噸，阿榮旗蒙西470元/噸。根據(jù)調(diào)研獲悉，內(nèi)蒙西部和中部市場目前仍然供需矛盾較為突出，小企業(yè)仍然充當(dāng)了降價(jià)的排頭兵，價(jià)格下降幅度達(dá)到20元/噸，整體市場需求仍然較為低迷，甚至部分企業(yè)開始走外運(yùn)這條路，對鄰近省份的市場進(jìn)行傾銷。目前處于內(nèi)蒙古處于旺季階段，但是算不上旺季的需求使得水泥價(jià)格平穩(wěn)，甚至有所下滑。

　　圖7  內(nèi)蒙古P.O42.5水泥價(jià)格走勢

 

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　　三、下一階段市場預(yù)測

　　根據(jù)中國氣象局的預(yù)測，9月上旬華北地區(qū)還將受到小范圍降雨影響，而水泥市場將回歸傳統(tǒng)旺季，需求上升雖已經(jīng)略有端倪，但是供需矛盾仍然沒有緩解。

　　京津冀地區(qū)價(jià)格將走穩(wěn)

　　8月份京津冀地區(qū)價(jià)格走穩(wěn)，且目前價(jià)格已經(jīng)接近成本線附近，需求有所好轉(zhuǎn)，只不過產(chǎn)能壓力仍然存在，即使勉強(qiáng)提價(jià)，相信中期內(nèi)仍有可能重新跌回目前的價(jià)格。目前庫存消化程度好于預(yù)期，因此未來在產(chǎn)能利用率持續(xù)上升的趨勢下，價(jià)格可能還將平穩(wěn)。

　　河南、山西也將平穩(wěn)

　　山西在8月的下調(diào)，除了供需矛盾突出以外，受到外來水泥沖擊也是一大主因，因此短期河北水泥流入量減少，使得市場供需平衡，價(jià)格或許會(huì)走穩(wěn)。而河南地區(qū)雖然在主動(dòng)限制產(chǎn)能，但是執(zhí)行效果并不強(qiáng)，各家企業(yè)“心懷鬼胎”，市場混亂持續(xù)，但是畢竟停窯限產(chǎn)仍然有一定的效果，因此短期內(nèi)相信價(jià)格應(yīng)該不會(huì)再有所調(diào)整。

　　內(nèi)蒙古水泥價(jià)格預(yù)期再降

　　8月份內(nèi)蒙古市場跟7月份類似，需求上升的預(yù)期有所減少，因此中西部價(jià)格有所回落，但是短期內(nèi)，價(jià)格接近底部，未來下降的除了東部地區(qū)以外，小企業(yè)仍然是不確定因素，因此未來內(nèi)蒙古整體價(jià)格下調(diào)的概率仍然較大。