[月評]8月華東市場：弱勢反彈或難以為繼

　　一、價格總體表現(xiàn)
　　8月31日，華東地區(qū)P.O42.5散裝水泥平均價格為282元/噸，較7月底的293元/噸下跌11元/噸，跌幅為3.61%。其中，山東省月初出現(xiàn)補跌，8月份跌幅4.84%，排華東第二。上海、浙江、安徽跌幅繼續(xù)領先，環(huán)比分別下跌了5.26%、4.44%和3.64%。此外，江西、福建和江蘇三省的跌幅在2%以下。從月內走勢來看，浙江、江西、福建的水泥價格在8月中下旬出現(xiàn)反彈，上海、江蘇、山東有所企穩(wěn)，但安徽價格仍有小幅下滑。



　　二、各省市具體變化
　　上海市場一直受外來低價水泥沖擊，8月中初期還是以暗中走低為主，但中旬伊始，上海本地水泥價格明顯下調10-20元/噸，走低后，上海本地P.O42.5散裝的主流價在270-280元/噸左右，外來水泥略低10元/噸。8月中下旬，上海天氣雖有好轉，但是市場競爭激烈。為了搶占市場占有率，8月27日海螺率先下調了低標號水泥的價格，低標號水泥袋裝走低了25元/噸，散裝走低了10元/噸，目前P.C32.5袋裝的掛牌價290元/噸，散裝255元/噸，實際成交價略低10元/噸左右。

　　繼7月份大幅調價之后，8月中上旬，市場價格慣性走低。雖然不少企業(yè)施行自主停窯限產，但受庫存高企影響，市場成交價持續(xù)小幅下降。直至月底，因天氣好轉，需求有回暖苗頭，有企業(yè)開始嘗試性提價，湖州和衢州價格走高了20元/噸，金華、建德、蘭溪地區(qū)從9月1日起，所有規(guī)格水泥價格陸續(xù)上調20元/噸左右。目前，杭州地區(qū)的P.O42.5散裝主流到位價在270元/噸左右，湖州地區(qū)P.O42.5散裝主流到位價在320元/噸左右，金華地區(qū)P.O42.5散裝主流到位價在280元/噸左右，寧波地區(qū)P.O42.5散裝主流價在300元/噸左右。

　　8月中下旬，由于受棗莊，日照，臨沂低價位的影響，連云港地區(qū)低標水泥曾一次性調降20元/噸，高標水泥則連續(xù)兩周調降，累計降幅同為20元/噸左右。走低后，P.C32.5的主流價260元/噸左右，P.O42.5散裝走低后的主流價在280元/噸左右。鹽城獨特的地形受運輸條件的限制，價格是江蘇省價格最高的地區(qū)，但為抵御外來水泥沖擊，8月上旬企業(yè)所有水泥品種售價下調30元/噸，下調后P.O42.5的主流價在310元/噸左右。此外，南通地區(qū)的水泥價格先是上調了10元/噸，但不到一周時間各企業(yè)紛紛下調10-15元/噸，目前P.O42.5水泥的主流價在240-250元/噸。

　　山東各企業(yè)之間總體來講協(xié)調得還不錯，雖然出貨量一般，但價格比較理想。不過，由于市場需求不景氣，庫存量壓力加大，市場競爭實際很激烈，多數(shù)企業(yè)靈活的調整銷售政策，增加返利力度，棗莊、日照等地則是連續(xù)兩周大幅降價。目前，淄博地區(qū)P.O42.5散裝的主流價在280元/噸；煙臺地區(qū)P.O42.5散裝的主流價在270元/噸；棗莊，日照地區(qū)P.O42.5散裝水泥的主流價240元/噸，熟料走低后的價格在195-205元/噸左右。

　　繼7月份大幅降價之后，8月安徽各地水泥價格出廠掛牌價變化不大，但實際成交價仍在繼續(xù)暗中走低?；茨?、巢湖、滁州等地價格陸續(xù)下滑，每次降幅在10-15元/噸不等。目前，淮南P.O42.5散裝水泥的主流價在270元/噸左右，P.C32.5袋裝水泥主流價在230元/噸左右。滁州地區(qū)P.O42.5散裝水泥的主流價在230-240元/噸，海螺的低15-20元/噸。巢湖P.C32.5散裝水泥的主流價在200元/噸左右，P.O42.5散裝水泥的主流價在240元/噸左右。8月下旬合肥地區(qū)水泥價格回落15-25元/噸，P.O42.5散裝送到價240-250元/噸，本地企業(yè)最低出廠價210-220元/噸，長豐海螺P.O42.5散裝水泥掛牌價250元/噸，實際成交價略低。

　　8月1日海螺在九江下調水泥售價20-30元/噸，南方、亞東、三環(huán)等緊跟，下調后九江地區(qū)P.C32.5散裝的主流價格在260元/噸，P.O42.5散裝的主流價在270-280元/噸。8月7日，上饒地區(qū)率先逆勢上調了20元/噸，上調后的P.O42.5散裝的主流到位價在260元/噸左右。整個中下旬，江西多地水泥價格以上調為主。贛州地區(qū)個別廠家走高了10元/噸，上調后P.O42.5散裝水泥的價格在310-320元/噸。南昌地區(qū)從8月31日起所有高標水泥上調20元/噸，低標號水泥上調了40元/噸。目前P.O42.5散裝水泥的主流價310元/噸，P.C32.5散裝水泥的主流價300-310元/噸。

　　月初，福建市場延續(xù)了低價競爭策略，主導企業(yè)繼續(xù)降價走量，其他企業(yè)被動跟隨。中上旬期間，福州、龍巖、三明、漳州等地水泥價格繼續(xù)走低5-20元/噸不等。目前，三明地區(qū)P.O42.5散裝水泥的主流價在290元/噸；龍巖地區(qū)P.O42.5散裝水泥主流價在260-270元/噸；漳州P.O42.5散裝的價格270-280元/噸左右。月底期間，因天氣轉好，市場需求小幅回升，福建福州地區(qū)個別廠家上調高標號水泥價格20元/噸，目前P.O42.5散裝水泥的主流價在310-320元/噸。

　　三、下一階段市場預期

　　盡管最近有不少華東地區(qū)的水泥市場出現(xiàn)回暖苗頭，但筆者認為，這一狀況的可持續(xù)性并不樂觀。首先，我們來簡單看一下華東市場的供需變化情況和價格趨勢變化情況。供給方面，上半年全國共投產水泥生產線50條，累計新增熟料產能7586萬噸，其中，華東地區(qū)新增熟料產能2356萬噸，占全部新增產能31.1%。需求方面，目前普遍認為并沒有出現(xiàn)明顯好轉跡象，特別是房地產調控持續(xù)，華東方面首當其沖。從全國及各區(qū)域市場的水泥價格走勢來看，華東市場7、8月份整體繼續(xù)充當了“最弱”的角色。
　　其次，再來了解下8月份華東各省的表現(xiàn)。最值得稱贊的是江西市場，主要是農忙結束，多地需求略有好轉；浙江衢州、湖州、嘉興等地雖然上調了水泥價格，但出貨量隨即下降；福建福州等地價格上調主要是因為前期受臺風影響，部分航道中斷，安徽等地水泥流入受阻。此外，8月份安徽、江蘇、上海以及山東諸省市場并無明顯好轉?？紤]到華東各地區(qū)市場間的流動性，整體能否回暖尚需觀察。
　　山東：面臨內外雙重壓力
　　在7月份的月報中，我們曾指出山東水泥企業(yè)暗降行為有進一步泛濫的苗頭。從8月期間的市場表現(xiàn)來看，協(xié)同戰(zhàn)線確實有所松懈。根據(jù)中國水泥網(wǎng)的跟蹤數(shù)據(jù)顯示，前期山東水泥價格在華東地區(qū)偏高，筆者判斷，企業(yè)降價是基于內外兩方面的壓力。對內來說，需要低價走量，同時可以爭奪市場；對外來說，只有降價才能防御外來沖擊。9月份，預計山東水泥價格將以跟隨江蘇、安徽以及河北的走勢為主。
　　安徽：供應持續(xù)增加
　　1-8月期間，安徽省陸續(xù)新投產的熟料生產線共有6條，其中4條3500t/d，1條5000t/d，一條12000t/d，累計年熟料產能1085萬噸，水泥產能1500-1700萬噸。相比之下，2011年安徽省的水泥總產量為9205萬噸。在這種局勢之下，預計近期安徽水泥市場將持續(xù)承壓。 
　　上海、江蘇、浙江：需求難見起色
　　從7月份的市場表現(xiàn)來看，上海市場只是初步企穩(wěn)，好轉跡象難覓。浙江、江蘇兩省有部分地區(qū)提價，但實際上企業(yè)出貨量降低，市場價格重歸逐步回落為主。杭州區(qū)域主導企業(yè)決定自9月1日起上調水泥及熟料價格20元/噸，高標號散裝主流送到價在300元/噸左右。但是目前來看，并沒有被市場所接受。綜合判斷，企業(yè)調價缺乏市場需求支撐。
　　江西、福建：反彈后勁不足
　　在華東區(qū)域，今年江西和福建兩省水泥價格都相對較高，江西主要是因為地域比較封閉，受外來競爭程度較小，福建則主要是“西產東銷”格局造成運輸成本偏高。7月份，兩省水泥價格都試探性回暖，但提價的實際執(zhí)行效果不甚理想。特別是福建方面，隨著臺風氣象結束，外來水泥將重新介入，市場壓力重現(xiàn)。此外，永安建福水泥一條4500t/d的生產線8月份已經投產也將新增市場供應。