建材行業(yè)6月份數(shù)據(jù)點(diǎn)評:水泥需求弱復(fù)蘇,消費(fèi)建材高景氣

  近日國家統(tǒng)計(jì)局公布1-6月份宏觀數(shù)據(jù),對此長江證券點(diǎn)評如下:

  事件評論

  需求端:基建強(qiáng)勁,地產(chǎn)回落?；ㄍ顿Y保持高增速,中期有望持續(xù)。1-6月基建投資累計(jì)同增20.9%,當(dāng)月同增23.2%。往后看基建投資仍有望保持高增速。6月份信貸數(shù)據(jù)來看,新增人民幣貸款與社會融資規(guī)模均大幅超出預(yù)期,將會在后期逐步反映到投資端。而微觀層面看,目前一批重大基建項(xiàng)目也在逐步落地。地產(chǎn)回落,中長期看好地產(chǎn)銷售。本月地產(chǎn)銷售增速繼續(xù)下滑。1-6月銷售面積同增27.9%,當(dāng)月增速14.6%。銷售的回落也直接影響到了地產(chǎn)投資熱度以及新開工情況。中長期看,地產(chǎn)銷售在“去庫存”周期下,政策方面將繼續(xù)保持友好,疊加貨幣寬松環(huán)境,預(yù)計(jì)商品房銷售仍將保持溫和增長,地產(chǎn)投資以及新開工也將保持平穩(wěn)恢復(fù)。

  水泥:全年看好需求弱復(fù)蘇,旺季將近關(guān)注漲價(jià)預(yù)期。1-6月份水泥累計(jì)產(chǎn)量同增3.2%,當(dāng)月同增2.6%。需求端如上所述,穩(wěn)增長下基建仍將保持強(qiáng)勁,地產(chǎn)休整過后也將保持溫和增長狀態(tài)。預(yù)計(jì)全年水泥產(chǎn)量將會小幅正增長。而旺季需求提升或催生水泥漲價(jià)。水泥傳統(tǒng)旺季為9、10月份,8月份為淡旺交界的時(shí)間點(diǎn),預(yù)計(jì)水泥需求有望得到環(huán)比的提升,若天氣因素能夠配合,則提價(jià)預(yù)期將會比較強(qiáng)烈。遲到的供給側(cè)改革,區(qū)域龍頭將受益。近日,中國水泥協(xié)會針對《關(guān)于促進(jìn)建材工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的指導(dǎo)意見》向各省政府主管部門提出多項(xiàng)行業(yè)意見,如果意見能夠得到采納,對于區(qū)域供需格局的改善將起到重要作用,區(qū)域龍頭將率先受益。