[行情]東北：需求整體堪憂，價格空漲難落實

  東北地區(qū)自2015年開始投資保持逐月同比下滑的狀態(tài)，而作為投資拉動的水泥行業(yè)早在2012年就顯示出產(chǎn)需下降的趨勢，盡管2013年在前期低水平基數(shù)下有所上升，但2014年至今產(chǎn)量均呈同比下降走勢，而東北地區(qū)水泥價格更是早在2013年年底開始出現(xiàn)明顯下降走勢，而這一下降走勢持續(xù)到今年3月底4月初。自4月份開始，東北地區(qū)水泥價格也出現(xiàn)了類似于華北地區(qū)的走勢，開始探底回升，但從需求端來看回升有限，價格主要推動力量同樣是供給端為調(diào)整企業(yè)虧損而進行了價格抬升，從實際執(zhí)行情況來看，截止到6月底，東北地區(qū)水泥企業(yè)報價的大幅上漲實際落實幅度遠遠小于預(yù)期，且中小企業(yè)報價大幅低于主導(dǎo)企業(yè)的現(xiàn)象仍然存在，市場高價成交量較小。

  截止到6月末，東北地區(qū)水泥價格指數(shù)為94.8，月環(huán)比上漲0.38個點，較年初上漲2.1個點。6月份東北地區(qū)水泥市場保持相對穩(wěn)定，前期的漲價未能到位，企業(yè)、地方協(xié)會等各方面仍在力促漲價的落地。

圖1：上半年東北地區(qū)及全國水泥價格指數(shù)走勢

  數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)、中國水泥研究院

  上半年，在結(jié)束冬季錯峰停窯之后，遼寧省企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)后遭遇的依然是需求疲軟，企業(yè)庫存壓力不斷加大的危機，于是5月份遼中地區(qū)企業(yè)開始停窯限產(chǎn)，停窯時間為半個月。6月初停窯結(jié)束企業(yè)抬高掛牌價達40元/噸左右，但實際漲幅未達預(yù)期，6月下半月，遼北地區(qū)大廠掛牌價出現(xiàn)回調(diào)跡象。在調(diào)研中獲悉，遼中主導(dǎo)企業(yè)計劃7月份再次停窯，待庫存消耗完畢再行開窯。從市場價格跟蹤情況來看，遼中地區(qū)P.O42.5散裝主流出廠價實際多在220-240元/噸左右，相比5月份漲幅有限。

  吉林省同樣在協(xié)會的主導(dǎo)下企業(yè)強烈推漲，5月底各主導(dǎo)企業(yè)報價普漲50元/噸，要求6月份開始執(zhí)行，協(xié)會要求6月1日期強制執(zhí)行漲價，主導(dǎo)企業(yè)領(lǐng)頭執(zhí)行，中小企業(yè)報價陸續(xù)跟進，然而從市場反饋來看價格提升之后部分還在低價的訂單提貨進度提前造成銷量段時間內(nèi)上升的景象，然而新的價格行情下成交減少，市場需求不足仍是硬傷。6月下旬中小廠家產(chǎn)銷不佳，各類優(yōu)惠政策頻現(xiàn)，報價或明或暗出現(xiàn)下調(diào)現(xiàn)象。

  黑龍江省局部地區(qū)有重點項目支撐需求尚可，對與區(qū)域內(nèi)水泥價格的上漲形成一定的支撐力，同時黑龍江系部主導(dǎo)企業(yè)在遼寧、吉林漲價之際也有推漲之意，6月初哈爾濱主導(dǎo)企業(yè)報價上漲，但從市場成交來看高價有價無市，仍以前期低價訂單為主。局部地區(qū)的重點項目受惠的也僅僅是區(qū)域內(nèi)大廠，中小廠家出貨多不理想，實際銷價較為靈活。同時吉林、黑龍江不同規(guī)模的企業(yè)報價差價較大的現(xiàn)象仍然存在。

圖2：上半年東北三省P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

  數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  1-5月份，東北地區(qū)固定資產(chǎn)投資整體同比下降30%，其中建筑安裝工程投資同比下降超過30%，整體來看新開工項目數(shù)量較去年同期也有所下降，未來短期內(nèi)水泥需求仍然堪憂，沒有需求的支撐水泥價格不僅上漲無力，前期的漲幅有重新覆滅的風(fēng)險。份省份來看，固定資產(chǎn)投資及新項目數(shù)量下降主要是遼寧省，投資及新開工項目數(shù)量均大幅下滑，供給端只能靠不斷地停窯限產(chǎn)來支撐當(dāng)前的價格；吉林、黑龍江投資及后續(xù)項目較去年同期仍有增長，價格維持力度必定強于遼寧。然而后期如果遼寧省需求及供給端繼續(xù)承壓，水泥流向吉林、黑龍江的量將繼續(xù)增長，屆時黑、吉兩省想要保持價格高位也將存在較大難度。