[月評]1-2月華北市場：淡季延續(xù) 價格總體平穩(wěn)

　　一、價格總體表現

　　進入1月份后，春節(jié)和天氣因素導致華北地區(qū)持續(xù)淡季， 2月后，由于受到冷空氣的持續(xù)影響，氣溫仍舊較低，因此華北地區(qū)2月份仍處于淡季之中。2月份除少數重點工程有施工以外，其他大多數項目都沒有啟動，因此需求并不好，而且水泥企業(yè)庫存較高，但是由于企業(yè)的協調，雖然各個地區(qū)價格漲跌不一，但區(qū)域價格總體保持平穩(wěn)，平穩(wěn)的價格也使得2011年華北地區(qū)價格下降的趨勢有所緩解。以P.O42.5水泥價格為例，2月均價和1月均價相比，河北、山西和河南月平均價格環(huán)比漲幅分別為2.15%、0.93%和0.62%，而北京、天津和內蒙古地區(qū)環(huán)比跌幅分別為1.90%、0.87%和1.93%。

　　表1：1-2月華北地區(qū)P.O42.5水泥價格表  單位：元/噸

　　數據來源：中國水泥網

　　圖1  1-2月份華北地區(qū)P.O42.5水泥價格走勢

　　數據來源：中國水泥網

　　二、各省市具體變化

　　京津冀地區(qū)水泥價格在1-2月份漲跌不一。兩會召開，北京、天津水泥需求下降，且?guī)齑孑^高，造成價格下跌，而河北地區(qū)價格在市場成交量較小的情況下，一路上漲。

　　北京市場由于天氣和兩會召開的影響，市區(qū)內除少數重點工程有施工以外，其他大多數項目都沒有啟動，因此需求較弱。根據調研獲悉，2月底大部分北京企業(yè)的庫存量在80%-85%左右，正因為高庫存，導致水泥價格在2月中旬以后有所下調，但是幅度不大。2月底，北京立馬P.O42.5水泥散裝報價400元/噸，北京金隅P.O42.5水泥散裝報價430元/噸 。另有消息人士透露，北京地區(qū)在兩會結束后可能會調整水泥價格，且幅度較大，主要是因為兩會結束后，工程施工可能會恢復，需求可能上升較快，對市場形成較為有利的影響。

　　天津地區(qū)1-2月份水泥價格相對平穩(wěn)，2月中下旬以后由于需求下降導致天津市場成交價格有小幅下調。2月底，天津銀山P.O42.5水泥散裝報價335元/噸，天津冀東P.O42.5水泥散裝報價360元/噸，天津振興P.O42.5水泥散裝報價365元/噸，天津水泥P.O42.5水泥散裝報價340元/噸。根據調研獲悉，兩會期間京津查超限載將會越來越嚴格，企業(yè)運輸成本會有一定增加，主導企業(yè)或許會考慮提價來轉移成本。根據消息人士透露，天津市場會逐漸統一到位價，即P.O42.5散裝不低于380元/噸。由于天津周邊中小水泥企業(yè)較多且擁有港口條件，外來水泥很容易進入，所以導致價格參差不齊，競爭較為激烈，后期若能都達到統一的銷售價格，對水泥企業(yè)的利潤增長也是一種支持。

　　2月底，唐山冀東P.O42.5冬季銷售報價340元/噸，唐山玉螺為345元/噸，邢臺金隆為340元/噸，鹿泉鼎鑫為330元/噸，邢臺中聯為340元/噸。根據調研獲悉，二月中旬以后，河北南部地區(qū)天氣轉暖，企業(yè)開工率有所增加，目前整體保持在75%-80%。熟料生產線也基本恢復正常開工，石家莊、邢臺等地區(qū)熟料庫存有所上升。但是下游拿貨較少，庫存消化緩慢。而河北北部地區(qū)天氣雖然也有好轉，但是大面積開工的現象并未出現。目前河北各地區(qū)企業(yè)報價均以統一價格為準，下游市場需求增加有限，企業(yè)普遍認為市場需求啟動要在3月初。有消息人士透露，3月份河北北部地區(qū)仍有可能上調價格，特別是主導企業(yè)想通過熟料價格的提高來提高終端售價。

　　圖2  北京P.O42.5水泥價格走勢

　　數據來源：中國水泥網

　　圖3  天津P.O42.5水泥價格走勢

　　數據來源：中國水泥網

　　圖4 河北P.O42.5水泥價格走勢

　　數據來源：中國水泥網

　　雖然河南新鄉(xiāng)地區(qū)在2月份價格有所下調，但是1-2月份河南整體價格仍舊保持平穩(wěn)。以P.O42.5散裝水泥為例，新鄉(xiāng)孟電水泥價格在310元/噸，新鄉(xiāng)同力300元/噸，焦作千業(yè)310元/噸，鄭州天瑞330元/噸，南陽中聯360元/噸，洛陽同力340元/噸。根據調研了解，由于河南春節(jié)停窯檢修時間較長，所以直到二月下旬，河南水泥企業(yè)才陸續(xù)恢復生產。雖然目前價格保持穩(wěn)定，下游拿貨略有增長，但是是由于廠家增大返利幅度所致。在春節(jié)停窯時期，河南總體庫存在40%左右，但是開工以后，由于需求尚未恢復到正常水平，導致庫存也上升到60%左右，因此河南供大于求的現實狀況仍然是價格的主要壓力。河南2012年只有依靠全行業(yè)的協同限產，才可能改善供大于求的現狀。

　　山西地區(qū)由于天氣的因素，大部分工程也未展開，雖然需求不濟，但是價格卻保持平穩(wěn)。以P.O42.5散裝水泥為例，冀東大同銷售價格340元/噸，太原吉港330元/噸，華潤長治340元/噸，運城冀東320元/噸。根據調研獲悉，2月底山西地區(qū)仍然處于淡季，需求增長乏力，目前全省整體水泥庫存在80%左右，企業(yè)對于高庫存的狀態(tài)比較擔心。但是對于降價大多數企業(yè)表示還沒有考慮。按照往年經驗，3月中旬才是山西正式開工的時間，因此3月份的需求變的至關重要，不少企業(yè)表示，如果3月份庫存仍然那么高，降價將成為必然。

　　圖5  河南P.O42.5水泥價格走勢

　　數據來源：中國水泥網

　　圖6  山西P.O42.5水泥價格走勢

　　數據來源：中國水泥網

　　2月底，雖然內蒙古地區(qū)仍處于水泥銷售的淡季，但是需求卻開始逐漸放量，小企業(yè)為了爭奪市場份額，價格向下調整，且一次性降價幅度較大。以P.O42.5散裝水泥價格為例，鄂爾多斯蒙西310元/噸，烏蘭察布烏蘭水泥340元/噸，呼和浩特天皓水泥320元/噸，包頭冀東300元/噸，阿榮旗蒙西450元/噸。根據調研獲悉，2月中旬以后降價主要是內蒙古呼和浩特地區(qū)，當地小企業(yè)P.O42.5散裝出廠價跌至300元/噸。而內蒙古其余地區(qū)價格整體平穩(wěn)，并未受到影響。2011年內蒙古新增產能較多，因此內蒙古企業(yè)對2012年水泥價格保持謹慎。

　　圖7  內蒙古P.O42.5水泥價格走勢

　　數據來源：中國水泥網

　　三、下一階段市場預測

　　根據中國氣象局的預測，3月上旬華北地區(qū)雖有短暫天氣晴好，但是大部分時間還將是低溫天氣。天氣目前是華北地區(qū)影響開工最大的不確定因素。

　　京津冀地區(qū)價格預期平穩(wěn)走高

　　由于3月份兩會的召開，北京地區(qū)需求應該會下降到比較低的水平，而天津和河北地區(qū)也會受到不小的影響。3月中上旬價格應該較為平穩(wěn)，而兩會結束以后，3月中下旬可能帶來需求的爆發(fā)式增長，但是也只是消化庫存為主。目前有傳聞說，北京將在兩會之后大幅上調水泥價格，但是到時候價格走向可能并不會大幅跳漲，如果在京津冀地區(qū)水泥企業(yè)共同協商的基礎上，水泥價格小幅上揚的可能性還是比較大的。

　　河南山西或小幅下降

　　山西和河南兩個地區(qū)類似，春節(jié)之后，需求都增長有限，而兩省卻都是產能大省，供大于求是常態(tài)。而且河南在恢復生產之后，庫存上升較快，達到60%左右，山西比河南庫存還要高一些，在80%上下。因此河南和山西如果需求在3月份沒有好的表現，價格將繼續(xù)下調。目前河南和山西首要的目標就是降低庫存，使得生產能夠繼續(xù)。

　　內蒙古水泥價格3月或下行

　　2011年，內蒙古自治區(qū)固定資產投資實現了新的突破，總額超過了萬億元。超萬億的固定資產投資雖然給2012年需求端增加了不少憧憬，但是內蒙地區(qū)近兩年新增產能較多，加上宏觀調控會影響需求增長，后續(xù)價格壓力將會較大。如果2012年內蒙古淘汰落后產能能夠加大力度，或許能夠平衡供需。