[行情]3月廣東：雨水影響庫存走高 先跌后穩(wěn)上行難

  3月份，廣東市場水泥價格在中旬繼續(xù)出現一輪明顯下滑，跌后價格走穩(wěn)。受持續(xù)雨水影響，企業(yè)庫存有所上升，水泥價格進一步承壓，短期難以上行。

圖1：近三個月廣東P.O42.5散裝水泥價格走勢

數據來源：中國水泥網、中國水泥研究院

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  具體來看，上旬，陽江海螺低標價格走低15元/噸，珠三角佛山袋裝價格跟降10元/噸，惠州光大、塔牌等廠家受前期華潤價格下調影響價格跟隨調整，茂名地區(qū)受廣西影響散裝價格走低15~20元/噸；中旬，粵北清遠、韶關一帶陰雨較多，水泥需求恢復不佳，主導廠家價格下調5~15元/噸，陽江、茂名受外圍降價影響，各規(guī)格水泥價格繼續(xù)走低15~20元/噸；下旬，廣東雨水影響持續(xù)，區(qū)域庫存走高至7~9成，月底清遠大廠熟料價格低至130~140元/噸，珠三角價格上漲難度大。

2015年廣東產量同比跌2%  陽江產量暴漲

  2015年，廣東全省共生產水泥1.45億噸，占中南地區(qū)總產量的21.55%，增速同比下滑2.18%，高出中南地區(qū)平均水平0.8個百分點。盡管全省產量出現下降，然而部分地區(qū)依然出現增長，如陽江地區(qū)受年內海螺投產影響，水泥產量暴漲104.89%至909.6萬噸，占全省的比重由3%提升到6.28%，梅州、江門兩地產量也有10.64%和19.97%的增長。陽江地區(qū)的產量快速增長使得區(qū)域供需出現失衡，從3月份的區(qū)域價格跌幅來看，陽江在各大區(qū)域之中跌幅居首，環(huán)比下跌10.38%。

圖2：廣東省近年水泥產量及增長情況

數據來源：中國水泥網、中國水泥研究院

圖3：3月廣東陽江水泥價格環(huán)比跌超10%，跌幅居首

數據來源：中國水泥網、中國水泥研究院

1~2月投資增速繼續(xù)下行：基建、地產雙施壓

  今年1~2月份，廣東固定資產投資累計增速達到13%，低于去年同期5.9個百分點，累計增速繼續(xù)創(chuàng)新低。具體來看，房地產投資方面，盡管1~2月份廣東商品房銷售面積出現了同比65.1%的暴增，然而投資依然顯得比較冷靜，同比增長6.1%，增速低于去年同期11.8個百分點。這一點從房地產新開工面積也可以得到印證，1~2月，廣東房屋新開工面積達1656.06萬平方米，同比僅僅微增1.5%，增速低于去年同期7.12個百分點，說明新開工量并沒有伴隨著銷量的大幅增加而強勁恢復。

圖4：1-2月廣東房地產投資累計增速大幅低于去年同期11.8個百分點

數據來源：中國水泥網、中國水泥研究院

  基礎設施方面， 1~2月份投資總額總額達508.62億元，同比出現0.18%的下滑，這與去年同期22.16%的增長形成強烈反差。具體而言，1~2月份的下滑主要是受到了交通投資下降影響，其中鐵路、公路投資分別下滑54.8%和11.6%。

圖5：1-2月廣東基建投資累計增速出現下滑

數據來源：中國水泥網、中國水泥研究院