瑞信予海螺水泥跑贏大市評級

  瑞信指出，海螺水泥（00914.HK）撇除投資收益的2015年純利為61億元人民幣，較該行預(yù)期低4%。期內(nèi)公司在不景的市況下維持堅實營運，銷售量逆市按年增長3%，但由于平均價格下跌，令每單位毛利按年跌33%至每噸54元人民幣，下半年只有每噸51元人民幣。

  該行對2016年下半年及2017年的前景更為正面，因基建需求復(fù)蘇，預(yù)期每單位毛利將由現(xiàn)水平改善，又預(yù)期海外業(yè)務(wù)在2017年起轉(zhuǎn)錄盈利。該行預(yù)期2016及2017年的每單位毛利會上升至每噸60及75元人民幣，維持「跑贏大市」評級，目標(biāo)價由26.5元上調(diào)至28元。