[原創(chuàng)]2015年前三季度混凝土及制品行業(yè)運行報告

  2015年前三季度，全國經濟增速逐步放緩的趨勢越來越明顯，GDP從第一季度和第二季度的7.0%跌至第三季度的6.9%，盡管從數據變化來看變化幅度很小，但從不同產業(yè)及拉動經濟增長的結構來看，中國經濟發(fā)展方式已經出現了較為明顯的轉變。

  圖1：中國經濟發(fā)展方式及產業(yè)結構出現明顯轉變

  數據來源：國家統計局，中國水泥網研究院

  投資對于經濟發(fā)展的提振作用明顯減弱，同時投資結構發(fā)生明顯調整的背景下，基礎建材行業(yè)遭遇了較為嚴峻的挑戰(zhàn)，需求下降，未來需求增長空間較為悲觀，整個非金屬礦物制品行業(yè)利潤出現同比下滑，收入也出現近十余年在最低增幅。水泥、混凝土與水泥制品行業(yè)前三季度出現了部分產品需求下降、全行業(yè)利潤增速大幅下滑的局面。需求端增速放緩，同時，新的資源利用退稅政策及營改增等稅收政策使得混凝土與水泥制品行業(yè)受到多重巨大壓力，行業(yè)產能過剩、產業(yè)集中度低、應收賬款高居不下的常態(tài)問題無明顯改善，有很多企業(yè)表示，2015年以來企業(yè)經營承受了比去年更大的壓力。

  一、需求端：前三季投資下滑明顯，未來長期規(guī)劃利好行業(yè)發(fā)展

  1、前三季需求增長下降速度始料不及

  2015年前三季度，全國固定資產投資增速較往年出現大幅下滑，截止到9月末，投資同比增長回落至10.3%，較上半年再次下降1.1個百分點；基建投資盡管仍保持18.1%的增速，但與前兩年相比也出現了較大降幅；房地產開發(fā)投資更是出現了除2009年以外近十余年的最低增速；建筑業(yè)新開工面積保持同比負增長。

  分季度來看，從2014年第三季度開始，單季度固定資產投資增速開始出現大幅回落，今年前三季度單季固定資產投資增速分別為13.15%、10.5%和8.54%，第三季度投資增速已經回落到個位數，且為近十余年最低單季投資增速。

  圖2：2015年前三季度投資增速下滑明顯（%）

  數據來源：國家統計局，中國水泥網研究院

圖3：房地產業(yè)及建筑業(yè)施工、新開工及竣工面積同比增速走勢（%）

  數據來源：國家統計局，中國水泥網研究院

  保持了近十年20%以上的高速投資快速滑落，這種讓人始料不及的變化給混凝土及水泥制品行業(yè)帶來了措手不及的沖擊，在2013年之前行業(yè)還處于大肆產能擴張、行業(yè)整體需求及盈利快速上漲的良好局面，而從2013年開始需求端開始出現變化，2015年以來需求增速不斷筑底。

  前三季度基建行業(yè)中交通運輸業(yè)除了道路運輸業(yè)仍保持18.1%的快速增長，其他如鐵路運輸、航空運輸業(yè)增速都很低，前三季度投資幾乎與去年同期持平；水利管理業(yè)投資保持22.5%的快速增長，公共設施管理業(yè)投資也保持較高增速。前三季度房地產行業(yè)及建筑業(yè)施工面積同比微漲，房地產行業(yè)施工面積同比增長3%，建筑業(yè)房屋建筑施工面積同比增長1.4%，房地產及建筑業(yè)新開工面積均為同比下跌。

  2、未來 “綜合管廊”、“海綿城市”將推動行業(yè)發(fā)展與轉型

  2015年以來綜合管廊與海綿城市概念不斷升溫。國家對城市地下綜合管廊建設高度重視，2013年以來，國務院印發(fā)了《國務院關于加強城市基礎設施建設的意見》、《國務院辦公廳關于加強城市地下管線建設管理的指導意見》（下簡稱為《指導意見》），部署開展城市地下綜合管廊建設試點工作。財政部2014年年底發(fā)布《關于開展中央財政支持地下綜合管廊試點工作的通知》，提出中央財政對地下綜合管廊試點城市給予專項資金補助；2015年住建部相繼印發(fā)了《關于組織申報2015年地下綜合管廊試點城市的通知》、《城市地下綜合管廊工程規(guī)劃編制指引》；國家發(fā)改委辦公廳印發(fā)《城市地下綜合管廊建設專項債券發(fā)行指引》。4月份10個地下綜合管廊試點城市名單公示，分別為包頭、沈陽、哈爾濱、蘇州、廈門、十堰、長沙、?？?、六盤水、白銀。全國地下綜合管廊建設全面啟動。

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  近年來多個城市頻繁遭遇強暴雨襲擊印發(fā)嚴重內澇引起人們越來越多的重視，2014年住建部對外印發(fā)《海綿城市建設技術指南》；年底財政部發(fā)布《關于開展中央財政支持海綿城市建設試點工作的通知》，對海綿城市建設試點給予專項資金補助；2015年4月海綿城市建設試點城市名單正式公布，16個城市獲得試點資格：遷安、白城、鎮(zhèn)江、嘉興、池州、廈門、萍鄉(xiāng)、濟南、鶴壁、武漢、常德、南寧、重慶、遂寧、貴安新區(qū)和西咸新區(qū)。10月份，國務院辦公廳印發(fā)《關于推進海綿城市建設的指導意見》。

  未來綜合管廊、海綿城市對于混凝土與水泥制品將有較大需求，這些規(guī)劃的實施對于整個行業(yè)的發(fā)展將起到一定的影響，一方面對于產品質量和技術和施工工藝或許會有一些新的要求，另一方面企業(yè)生產和銷售模式也可能會隨之發(fā)生一些新的變化。這樣所來帶的必然是整個混凝土與水泥制品行業(yè)全產業(yè)鏈的調整。然而，從量得需求來看，地下綜合管廊建設對于水泥、混凝土的需求在全國整體固定資產投資對水泥、混凝土的需求總量中占比很小，因此對于地下綜合管廊建設及海綿城市對于水泥、混凝土需求量的提振作用不能盲目夸大。同時，地下綜合管廊、海綿城市目前只是試點開始時期，試點城市的建設需要較長時期，試點成果還需時間檢驗，形成大規(guī)模推廣和全國范圍內的建設可能還需要很長一段路要走，這對于混凝土與水泥制品行業(yè)來講既是機遇又是挑戰(zhàn)，是行業(yè)整體結構調整、產業(yè)集中度上升的大好機遇，而對于中小企業(yè)來講，需求量分期釋放不會帶來現階段需求的明顯改善，而目前企業(yè)的壓力逐漸增加，是否能夠在行業(yè)調整過程中存活下去是一個巨大挑戰(zhàn)。

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  二、供給端產量有升有降，第三季度行業(yè)利潤增速大幅下滑

  前三季度混凝土與水泥制品行業(yè)產品產量有升有降，據國家統計局數據顯示，水泥混凝土壓力管、預應力混凝土樁產量同比下跌，跌幅分別為1.4%、7.11%，水泥混凝土排水管、水泥混凝土電桿和商品混凝土產量同比增長，增幅分別為5.97%、3.68%和2.54%，與去年同期相比增速大幅回落。水泥制品、砼結構構件制造兩個子行業(yè)存貨同比出現下降，石棉水泥制品、其他水泥類似制品存貨同比大幅上漲。

  1-8月份全行業(yè)主營業(yè)務收入及利潤總額同比增速快速回落，主營業(yè)務收入同比增長5%，增速同比回落超過10個百分點，利潤總額同比增長5.8%，增速同比回落8.6個百分點。

  1、商品混凝土主要消耗地區(qū)產量同比下降，價格下滑明顯

  前三季度，全國商品混凝土產量累計11.64億立方米，同比增長2.54%，增速較去年同期下降10個百分點。分區(qū)域來看前三季度，商品混凝土消耗量最大的華東地區(qū)產量同比下降0.74%，成為拖累全國商品混凝土產量增速的主要原因，華北、東北地區(qū)產量同比下滑分別為10.76%、8.63%，但整體消耗量較小。中南、西南地區(qū)產量同比仍有10%左右的增長，西北地區(qū)產量與去年基本持平。

  圖4：各區(qū)域商品混凝土產量同比增速走勢

  數據來源：國家統計局，中國水泥網研究院

  分季度看，第一季度產量同比增速較快，第二季度出現負增長，第三季度增速轉正，但同比只有3.67%的增長。

  1-8月，商品混凝土價格呈逐步走低的態(tài)勢，原材料端水泥價格大幅下滑以及需求端需求持續(xù)低迷是導致混凝土價格下滑的主要原因。以C30為例，8月份全國平均價格較去年同期下滑18元/立方米；分區(qū)域看，東北、中南、華東價格下滑幅度最大，分別為27、26、24元/立方米，華北、西北和西南價格下滑幅度略小，分別為17、14、12元/立方米。

  圖5：各區(qū)域商品混凝土價格走勢（C30，元/立方米）

  數據來源：國家統計局，中國水泥網研究院

  2、制品產量不同區(qū)域表現不一

  從各區(qū)域制品產量增長情況來看，不同區(qū)域不同混凝土與水泥制品產量的增長情況差異化明顯，華北地區(qū)除混凝土壓力管和電桿產量出現大幅增長以外，排水管和預應力混凝土樁產量同比明顯下降；西南地區(qū)混凝土壓力管產量大幅上漲，中南、西北地區(qū)則出現大幅下滑。排水管產量同比大幅增長的為西南地區(qū)，華東地區(qū)出現大幅下降；預應力混凝土樁產量除中南地區(qū)有微幅上漲以外，其余地區(qū)全部為產量下降；混凝土電桿成為唯一一個所有地區(qū)產量都出現增長的混凝土與水泥制品。

  表1：混凝土與水泥制品產量及增速

  數據來源：國家統計局，中國水泥網研究院

  3、行業(yè)收入及利潤增速快速下滑，毛利率情況和去年持平

  1-8月份，混凝土與水泥制品行業(yè)主營業(yè)務收入達到6811.1億元，同比增長5%，超過水泥制造行業(yè)1131億元；利潤總額達到357.2億元，同比增長5.8%，達到水泥制造行業(yè)利潤規(guī)模的2倍以上。

  分子行業(yè)來看，除砼結構構件制造利潤出現同比下跌之外，其余子行業(yè)利潤仍為同比增長，與上半年相比水泥制品制造利潤同比增速明顯下降，砼結構構件制造利潤同比降幅略有收窄，石棉水泥制品制造及其他水泥類似制品制造利潤增速有所提升。

  表2：1-8月混凝土與水泥制品行業(yè)利潤及增長情況

  數據來源：國家統計局

  今年以來，在行業(yè)需求增速放緩的背景下，企業(yè)在促進銷量的同時加大了應收賬款回收力度，同時提高現金銷售的比例，1-8月份，全行業(yè)應收賬款凈額同比增長13.45%，增速較去年同期下滑13.31個百分點，較上半年下滑7個百分點。然而，整體應收賬款周轉天數仍較去年同期有所上漲。8月份行業(yè)銷售毛利率為13.57%，較去年同期上漲0.13個百分點。行業(yè)上游原材料價格的快速下滑是混凝土與水泥制品行業(yè)毛利率得以維持的主要原因。

  表3：1-8月混凝土與水泥制品行業(yè)主要經濟指標

  數據來源：國家統計局，中國水泥網研究院