[行情綜述]9月：指數(shù)結(jié)束九連跌華東反彈一馬當先

2015/10/09 10:50 來源：中國水泥研究院

9月份，華東市場逐步邁入旺季，除山東、福建表現(xiàn)欠佳外，其余華東省份受需求小幅回升刺激價格均出現(xiàn)一定程度的上漲，企業(yè)調(diào)漲積極，尤其浙皖贛三省，水泥價格漲幅居前，中南兩湖市場自長江中下游市場高層論壇之后水泥價格有明顯止跌反彈表現(xiàn)，尤其價格較低的湖南市場，岳陽、常德等地已經(jīng)連續(xù)推漲，而北部及西南、兩廣市場價格以跌為主。......

一、全國與區(qū)域行情綜述

1.1 全國行情：結(jié)束連續(xù)九個月跌勢

9月，中國水泥價格指數(shù)（CEMPI）月初為81.33點，月末為81.65點，月內(nèi)最高為81.79點，最低為81.09點，當月環(huán)比止跌上漲，結(jié)束連續(xù)九個月的跌勢。三季度，全國水泥價格累計下跌5.66%，較二季度跌幅縮窄3.08個百分點，前三季度水泥價格累計下跌18.19%。9月份，華東市場逐步邁入旺季，除山東、福建表現(xiàn)欠佳外，其余華東省份受需求小幅回升刺激價格均出現(xiàn)一定程度的上漲，企業(yè)調(diào)漲積極，尤其浙皖贛三省，水泥價格漲幅居前，中南兩湖市場自長江中下游市場高層論壇之后水泥價格有明顯止跌反彈表現(xiàn)，尤其價格較低的湖南市場，岳陽、常德等地已經(jīng)連續(xù)推漲。不過，整體而言，水泥需求依然疲軟，中南、西南及北部市場水泥需求未有起色，企業(yè)庫存仍處高位，部分地區(qū)如廣東前期雖有調(diào)漲然而因需求缺乏支撐價格有所回調(diào)，中南表現(xiàn)遠遜于去年9月。

圖1：9月價格指數(shù)走勢圖2：近年水泥價格指數(shù)走勢

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

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成本方面，9月份，天氣轉(zhuǎn)涼，民用電有所下降，電廠耗煤減少，煤炭轉(zhuǎn)入消費淡季，沿海煤市供大于求，企業(yè)銷售壓力增加，大型煤炭企業(yè)連續(xù)出臺優(yōu)惠措施并下調(diào)煤炭價格，煤炭價格繼續(xù)探底。業(yè)內(nèi)普遍認為，受整體需求低迷影響，年內(nèi)煤炭價格預(yù)計難有大的起色。以秦皇島港的大同優(yōu)混（Q5800K）平倉價為例，9月份的平均價格為419.70元/噸，環(huán)比下跌1.5%，，煤炭庫存處于高位，供應(yīng)充足，價格下行壓力仍大。據(jù)中國水泥研究院測算，9月份水泥噸毛利為57.86元，較8月份繼續(xù)減少，水泥行業(yè)毛利率基本與8月份持平。

1.2 區(qū)域行情：華東止跌上行

9月份，華東地區(qū)水泥價格指數(shù)領(lǐng)漲，環(huán)比上漲2.32%，結(jié)束連續(xù)九個月的跌勢，其余五大區(qū)域則呈均出現(xiàn)下跌，尤其西南地區(qū)，環(huán)比跌幅達3.2%，華北環(huán)比也下跌了1.08%，，西北、東北、中南環(huán)比則分別下跌0.6%、0.45%和0.34%。與去年同期相比，華東地區(qū)同比跌幅仍舊首位，同比下跌21.75%，華北、西南、中南同比跌幅緊隨其后，分別為18.93%、18.39%和17.53%，東北地區(qū)同比下跌14.58%，西北地區(qū)同比跌幅最小，為4.59%，且跌幅進一步縮小。三季度，華北地區(qū)水泥價格指數(shù)累計跌幅最大，達到了12.96%，華北、西南、華東累計分別下跌6.66%、5.18%和4.08%，中南、西北累計跌幅相對較小，分別為2.98%和1.67%。

表1：2015年9月六大區(qū)域水泥價格指數(shù)變化

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)指數(shù)中心

圖3：六大區(qū)域水泥價格指數(shù)走勢

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)指數(shù)中心

9月份，東北地區(qū)仍有陰雨天氣，尤其下旬雨水對水泥銷售有較大影響，區(qū)域尚無入冬趕工情況，企業(yè)庫存普遍處于高位。價格方面，遼寧大連、朝陽、本溪地區(qū)水泥價格走低5~10元/噸，吉林長春各品牌價格下滑10~20元/噸，黑龍江水泥價格相對較穩(wěn)，僅哈爾濱個別品牌價格小幅走低，省內(nèi)價格相對吉、遼兩省價格較高，企業(yè)有較好盈利空間。

華北地區(qū)月初受閱兵影響，多地工程停工、企業(yè)停產(chǎn)限產(chǎn)，水泥需求降至冰點。閱兵結(jié)束后，企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，京津冀需求恢復(fù)，企業(yè)出貨改善，北京地區(qū)庫存處于高位，水泥價格有10~20元/噸的走跌，河北邢臺、邯鄲、石家莊、唐山等地價格走低5~20元/噸不等，閱兵后環(huán)保壓力仍大，天津需求恢復(fù)欠佳，水泥價格暫穩(wěn)。山西、內(nèi)蒙古兩省閱兵后需求也陸續(xù)恢復(fù)正常，然而價格依然底部徘徊，大同、太原、長治及呼和浩特、鄂爾多斯等地部分品牌價格也有5~20元/噸的下調(diào)。

華東地區(qū)9月份開始邁入傳統(tǒng)旺季，水泥市場漸漸出現(xiàn)起色，上海、江西、江蘇、浙江、安徽五省水泥價格呈現(xiàn)漲勢，江蘇、江西、浙江積極調(diào)漲水泥價格，三省除了小部分地區(qū)外各地均出現(xiàn)上漲，幅度普遍在10~20元/噸，上海受江蘇帶動水泥價格也有10元/噸的上漲，不過省內(nèi)競爭依然激烈。而山東熟料、水泥庫存偏高，工程及房地產(chǎn)需求不足，部分生產(chǎn)線仍處停產(chǎn)狀態(tài)，淄博、棗莊、臨沂、青島等地部分品牌有5~10元/噸的下跌，福建福州、三明市場需求無明顯改善，價格走低5~10元/噸，南平市場價格相對較穩(wěn)，企業(yè)20日上調(diào)水泥價格10元/噸，不過需求并不樂觀，后期仍以穩(wěn)為主。

中南地區(qū)行情呈現(xiàn)分化，兩湖市場企業(yè)積極調(diào)漲水泥價格，尤其湖南省，受天氣好轉(zhuǎn)，需求增長刺激，長沙、常德、株洲等地價格上漲10~20元/噸，僅郴州等局部價格回落，湖北自長江中下游市場高層論壇之后，鄂東黃石、黃岡、鄂州等地水泥價格調(diào)漲10~30元/噸不等，其余地區(qū)暫穩(wěn)。相比而言，兩廣水泥價格在9月份以跌為主，廣東8月份推漲執(zhí)行效果不理想，主導(dǎo)企業(yè)相繼回調(diào)，企業(yè)雖于10日再次推漲但市場以觀望為主，基本沒有落實，深圳、佛山及惠州、東莞、珠海部分品牌價格回落10元/噸左右，市場反饋企業(yè)庫存普遍較高，推漲較難。廣西省內(nèi)多以陰雨天氣為主，企業(yè)出貨情況不佳，為提升銷量，崇左、南寧、百色等地部分品牌價格走低，玉林一帶天氣相對較好，海螺袋裝價格上調(diào)10元/噸，桂林民用需求有所上升，主導(dǎo)企業(yè)上調(diào)袋裝價格15元/噸，其余暫穩(wěn)。河南月內(nèi)受環(huán)保壓力及需求疲軟因素影響，價格低穩(wěn)為主。海南市場大穩(wěn)小動，價格平穩(wěn)運行。

西南地區(qū)企業(yè)出貨變動不大，水泥價格以跌為主，重慶地區(qū)行情低迷，下旬受降雨影響，拉法基、東方希望、海螺等品牌價格走低5~10元/噸，四川達州、成都、雅安、德陽等地品牌價格有5~10元/噸的下調(diào)，而綿陽、廣元一帶因出貨改善，價格上漲10~30元/噸。云南受降雨影響，水泥價格走低，昆明、玉溪地區(qū)價格走低明顯，幅度在15~30元/噸，價格雖然下跌然而對銷量提升作用不明顯，滇西因降雨需求受到較大影響。貴州水泥價格走低幅度相對較小，上旬黔西民用及工程施工略有增加，企業(yè)有調(diào)漲傳聞，實際以調(diào)漲低標袋裝價格為主，幅度在10~20元/噸，高標散裝價格總體平穩(wěn)，貴陽個別品牌小漲5元/噸，而遵義、畢節(jié)個別品牌走低10元/噸。西藏九月份多有降雨，企業(yè)出貨變動不大，然而受青海、甘肅等外來水泥沖擊，拉薩本地水泥價格回落30元/噸以上。

西北地區(qū)甘肅部分市場需求回升，蘭州、白銀、定西等地袋裝水泥價格上調(diào)20元/噸，臨夏、甘南等地部分廠家對部分水泥價格也上調(diào)了10元/噸，價格漲后趨穩(wěn)。青海市場需求變動不大，海東、西寧個別品牌價格上漲5~10元/噸。陜西關(guān)中需求趨弱，企業(yè)庫存走高，報價穩(wěn)中有跌，寶雞、銅川、西南、渭南等地均有走低情況，區(qū)域多雨，企業(yè)銷量有所下滑。新疆北部有較大降雨，企業(yè)出貨受阻，其余也有部分降雨影響，總體行情疲軟依舊，烏魯木齊、克拉瑪依部分品牌價格走低10元/噸。寧夏行情大穩(wěn)小動，價格以低穩(wěn)為主。

[Page]二、各省行情走勢

2.1 各省9月價格變動分析

2015年9月份，全國共有7個省份的水泥價格出現(xiàn)上漲，較8月份大幅增加，其中安徽、湖南、浙江、江西環(huán)比漲幅均在4%以上，上海、江蘇也分別上漲了3.43%和2.99%，湖北也上漲了1.12%；價格出現(xiàn)下跌的省份有17個，較8月份繼續(xù)減少，云南、西藏、四川環(huán)比跌幅居前，環(huán)比分別下跌5.44%、4.96%和3.1%，重慶、內(nèi)蒙古環(huán)比也下跌了2.79%和2.02%，其余下跌省份跌幅均在2%以下。

從三季度累計變動幅度看，北京地區(qū)跌幅領(lǐng)先，這主要是原先虛高報價的回歸，吉林、云南、山東三季度則累計分別下跌13.9%、9.6%和9.5%，寧夏、福建、河南、甘肅、黑龍江等地跌幅也高于全國平均水平，而三季度呈現(xiàn)上漲的則有江西、湖南、上海、陜西、安徽五省，分別上漲5%、3.29%、1.68%、1.47%和0.3%。

表2：2015年9月各省P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心、中國水泥研究院

注：北京主導(dǎo)企業(yè)掛牌報價有所回歸，不過較市場成交價格依然虛高，導(dǎo)致區(qū)域統(tǒng)計均價偏高，當前北京市場P.O42.5散裝300元/噸左右；河南前期掛牌價格偏高，本期作出修正。

2.2主要異動省份具體變化分析

2.2.1安徽：結(jié)束底部徘徊價格迎上漲行情

9月份，安徽水泥價格結(jié)束近一個月的底部徘徊出現(xiàn)上漲，企業(yè)調(diào)漲積極。上旬，安慶、宿州等地部分水泥價格上調(diào)10元/噸，4日馬鞍山主要廠家分別上調(diào)低標、高標價格10和20元/噸，調(diào)后銷量有所下滑，6~9日，蕪湖一帶海螺、南方相繼上調(diào)散裝高標水泥價格10元/噸，中小廠家觀望，巢湖地區(qū)9日開始皖維、巢東等上調(diào)P.C32.5水泥價格10元/噸、P.O42.5水泥價格15元/噸，滁州中聯(lián)等部分廠家也有同幅度跟調(diào)，黃山、蚌埠等地主要品種水泥價格也均有10元/蹲點額上調(diào)。中下旬，隨著需求有所增加，海螺積極領(lǐng)漲，毫州、淮南等地均有上調(diào)，20日安慶主要廠家相繼上調(diào)各規(guī)格水泥價格，幅度在10~20元/噸不等，沿江海螺外銷江浙的熟料及高標散裝水泥也有20元/噸的走高，月末價格漲后趨穩(wěn)。

圖4：安徽P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

2.2.2湖南：價格繼續(xù)調(diào)漲但缺需求支撐

9月份，湖南天氣好轉(zhuǎn)，水泥需求略有回升，企業(yè)繼8月調(diào)漲后再次推漲。上旬，1日岳陽主要企業(yè)繼8月份調(diào)漲后再次上調(diào)水泥價格10元/噸，臨澧冀東等個別廠家熟料同步上調(diào)15元/噸，衡陽部分高標散裝水泥價格也有20元/噸的上漲，其余地區(qū)價格漲后走穩(wěn)；中下旬，長株潭企業(yè)為提升經(jīng)營水平，20、21日上調(diào)散裝P.O42.5水泥價格20元/噸，低標價格調(diào)漲幅度則在10元/噸，婁底、邵陽等地同步調(diào)整，市場反饋雖然價格上漲但是由于僅少數(shù)大型項目支撐水泥需求，后續(xù)執(zhí)行情況有待進一步觀察。

圖5：湖南P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）