全網(wǎng)首篇專業(yè)級(jí)分析 疫情持續(xù)下水泥需求迎大考 ！

今年的春節(jié)，新型冠狀病毒肺炎（下稱“新冠”）成為大家關(guān)注和談?wù)摰慕裹c(diǎn)。與17年前爆發(fā)的非典事件相比，這次的病毒傳染性更強(qiáng)，影響將更為深遠(yuǎn)。

截至2月1日24時(shí)，全國(guó)累計(jì)報(bào)告確診病例達(dá)14380例，31個(gè)省全部殃及，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了非典的病例數(shù)量和受災(zāi)省份數(shù)量，十分嚴(yán)峻。

對(duì)于水泥行業(yè)而言，這一輪病毒短期給行業(yè)會(huì)帶來(lái)哪些影響，行業(yè)后市怎么看也是業(yè)內(nèi)較為關(guān)注的話題。

水泥需求恢復(fù)期延后 警惕一季度同比或出現(xiàn)下滑

往年，元宵節(jié)之后，全國(guó)水泥需求逐步恢復(fù)，尤其是民用市場(chǎng)水泥用量會(huì)明顯增加。今年春節(jié)則比往年早，正常節(jié)點(diǎn)水泥價(jià)格會(huì)在元宵節(jié)后最遲兩周內(nèi)（即2月下旬）企穩(wěn)并出現(xiàn)反彈起色。

由于“新冠”的爆發(fā)，水泥需求恢復(fù)期將被后延。各地政府部門也陸續(xù)發(fā)布了延遲復(fù)工的通知，截止到目前，共有25個(gè)省市要求除保障國(guó)計(jì)民生性企業(yè)外，其他企業(yè)不得在2月9日24時(shí)復(fù)工；湖北則要求不得在2月13日24時(shí)復(fù)工；另有7個(gè)省份或仍有進(jìn)一步通知，多數(shù)為西部地區(qū)，其中西北地區(qū)屬于錯(cuò)峰生產(chǎn)地區(qū)，西南部分市場(chǎng)則可能會(huì)提前復(fù)工。

受此影響，建筑活動(dòng)、水泥生產(chǎn)活動(dòng)均受到限制，運(yùn)輸受限持續(xù)的時(shí)間則會(huì)更長(zhǎng)。農(nóng)村市場(chǎng)也廣受影響，農(nóng)村封路，農(nóng)村水泥消費(fèi)基本“冰凍”，復(fù)蘇時(shí)間將大大拉長(zhǎng)。

1月28日，鐘南山院士曾表示，疫情應(yīng)該在一周或者十天左右達(dá)到高峰。以此估計(jì)，2月9日后，疫情將被有效控制，病例增速會(huì)呈回落態(tài)勢(shì)。

即使出現(xiàn)回落，短期內(nèi)建筑活動(dòng)預(yù)期也很難快速恢復(fù)，3月初建筑項(xiàng)目水泥需求恢復(fù)也屬于相對(duì)樂(lè)觀的判斷，中間還涉及到民工返程、運(yùn)輸限制解除等時(shí)間上的不確定因素以及可能的不確定不利天氣，恢復(fù)至常態(tài)出貨水平的時(shí)間或在3月中下旬左右。

因而，筆者認(rèn)為，一季度水泥需求恢復(fù)期延后，樂(lè)觀預(yù)期至2月底開(kāi)始恢復(fù)，應(yīng)警惕同比去年一季度需求可能出現(xiàn)的下滑，做好充分預(yù)估，受災(zāi)較嚴(yán)重的地區(qū)恢復(fù)時(shí)間或更后一些。

漲價(jià)期預(yù)計(jì)與去年相對(duì)一致

由于春節(jié)較早，雖然今年受到疫情影響，但與去年比，水泥價(jià)格反彈期或與去年較為一致，預(yù)期在3月中下旬左右。

不過(guò)，與受災(zāi)較為嚴(yán)重的核心城市相比，相對(duì)而言水泥熟料生產(chǎn)線所在的地區(qū)受災(zāi)相對(duì)較輕（熟料生產(chǎn)線相對(duì)偏僻，遠(yuǎn)離市區(qū)）。在政府要求的復(fù)工時(shí)間之前，雖處春節(jié)假期、企業(yè)檢修和部分地區(qū)錯(cuò)峰生產(chǎn)期，南方地區(qū)不少企業(yè)生產(chǎn)線仍有正常生產(chǎn)的情況，如華東的安徽、江西等地企業(yè)，也有近期被叫停生產(chǎn)的浙江部分地區(qū)以及企業(yè)明確表態(tài)延后生產(chǎn)的西南市場(chǎng)。

目前，華東地區(qū)熟料庫(kù)存較去年同期低1~1.5成左右，低庫(kù)存本身有利于節(jié)后價(jià)格的恢復(fù)。然而，目前這些企業(yè)增加庫(kù)存顯然不利于后期市場(chǎng)的穩(wěn)定。

疫情最為嚴(yán)重的湖北市場(chǎng)處于長(zhǎng)江上游，熟料庫(kù)位相對(duì)偏高。在市場(chǎng)需求恢復(fù)期，沿江市場(chǎng)預(yù)期會(huì)受此影響，水泥、熟料價(jià)格回升會(huì)受到一定程度的抑制。

筆者認(rèn)為，價(jià)格恢復(fù)時(shí)期或與去年相對(duì)一致，但受民用市場(chǎng)需求萎縮、可能的熟料庫(kù)存回升及區(qū)域之間的相互影響，價(jià)格恢復(fù)幅度或也較為有限，難度也加大。在3月中上旬之前的一個(gè)月，水泥價(jià)格預(yù)期將呈回落態(tài)勢(shì)，若疫情時(shí)期拉長(zhǎng)，上半年小旺季或難恢復(fù)跌前價(jià)格水平。

下半年則相對(duì)樂(lè)觀

2003年非典期間，廣東、北京是受災(zāi)最嚴(yán)重的地區(qū)，兩地的水泥需求均受到影響，疫情高峰結(jié)束之后，廣東水泥需求快速恢復(fù)，行業(yè)從一季度的虧損到逐漸扭虧，北方市場(chǎng)7月之后也有明顯的恢復(fù)。

本輪“新冠”疫情，短期對(duì)水泥價(jià)格、企業(yè)效益、水泥需求均有沖擊，疫情終止之后，建筑活動(dòng)將有望大力度恢復(fù)，筆者對(duì)下半年水泥市場(chǎng)相對(duì)偏樂(lè)觀。

新增產(chǎn)能方面，或受此次疫情影響，部分生產(chǎn)線投產(chǎn)時(shí)間將有延后，有利于區(qū)域市場(chǎng)的穩(wěn)定，放緩沖擊。

去年底，我們對(duì)水泥需求作出了持穩(wěn)或小幅下行的判斷，下半年需求比重或提升。在政策與供給側(cè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化共振下，水泥行業(yè)除了做好充分準(zhǔn)備，更應(yīng)無(wú)懼疫情，堅(jiān)定信心。