[行情]湖南：6月祁陽海螺投產(chǎn) 永州價格大幅走低

  5月份，湖南省水泥價格低于河南省，成為中南地區(qū)水泥價格最低的省份。進入6月，較低的價格仍未能止住跌勢，湖南水泥價格環(huán)比下跌1.9%，雨季銷量不佳、新增產(chǎn)能（祁陽海螺二期投產(chǎn)）加劇競爭是價格疲軟下行的主要原因，其中祁陽海螺二期投產(chǎn)導致永州價格大幅走低。

祁陽海螺投產(chǎn) 永州價格大幅走低

  6月份，雨季因素使得水泥銷售更顯清淡，婁底、常德、邵陽、永州、衡陽、長沙等產(chǎn)銷量較高的地區(qū)水泥銷售受到明顯抑制，企業(yè)庫存走高，價格繼續(xù)回落，其中長沙及周邊大廠42.5散裝水泥實際出廠價格已回落到170-180元/噸。6月8日永州祁陽海螺二期5000t/d新型干法生產(chǎn)線投產(chǎn)使得永州水泥價格出現(xiàn)大幅下挫，據(jù)中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)，永州九嶷驕陽水泥價格跌幅達到25%，海螺則下跌6.74%，地區(qū)價格維持在180~200元/噸，周邊衡陽則受此影響也出現(xiàn)下滑。

  祁陽海螺水泥有限責任公司位于永州市，海螺在永州共有三條熟料生產(chǎn)線，現(xiàn)熟料總產(chǎn)能已達到449.5萬噸，僅次于婁底市的759.5萬噸，成為海螺在湖南的第二大熟料基地。祁陽海螺二期的投產(chǎn)，將使得永州成為繼長沙、婁底后湖南省第三大水泥生產(chǎn)地，這無疑會給永州及周邊地區(qū)水泥市場帶來沖擊，價格將承壓走跌。

近三年海螺新增產(chǎn)能投放量占湖南全省新增產(chǎn)能超一半

  2013年至2015年6月期間，中南地區(qū)共投產(chǎn)了19條新型干法水泥生產(chǎn)線，新增熟料產(chǎn)能2560.5萬噸，其中有930萬噸是在湖南地區(qū)投產(chǎn)，占比達到36%以上，而湖南省投產(chǎn)的930萬噸熟料產(chǎn)能中，其中有480萬噸由海螺水泥投產(chǎn)，占比超過50%。

表1：2013~2015.6湖南新增產(chǎn)能一覽

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

  從海螺水泥全國的新增產(chǎn)能投放量來看，2013~2015.6期間，海螺在湖南省的產(chǎn)能投放量僅次于貴州，位列第二，而在中南地區(qū)，除廣東陽春投產(chǎn)一條外，其余均在湖南。除了自建，海螺于2014年還陸續(xù)收購了湖南云峰水泥65%股權(quán)和國產(chǎn)實業(yè)（湖南）水泥公司80%的股權(quán)，將兩條5000t/d的新型干法熟料線收入囊中，可見海螺對湖南市場布局擴張之兇猛凌厲。截至2015年6月底，海螺水泥在湖南省的熟料總產(chǎn)能達到1968.5萬噸，與排名第一的南方水泥熟料產(chǎn)能差距縮小到240萬噸左右，但卻大幅超過排名第三的華新水泥1200萬噸。據(jù)悉，收購的國產(chǎn)實業(yè)（湖南）水泥公司、江華海螺還計劃投資新建第二條生產(chǎn)線，隨著并購及新建的推進，海螺有望一舉超過南方水泥成為湖南省最大的水泥企業(yè)。

表2：截止6月底，湖南熟料產(chǎn)能前三甲

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

湖南水泥低價非朝夕而就

  湖南省水泥價格低并非一朝一夕形成，從近三年中南各省的價格表現(xiàn)看，廣東、湖北、海南三省水泥價格相對較高，湖南、河南、廣西三省水泥價格相對較低，而最近兩年尤以河南、湖南價格最低，5月份湖南價格跌至河南均價水平以下成為中南地區(qū)價格最低的省份。

圖1：近三年來，中南各省P.O42.5散裝水泥價格走勢

資料來源：中國水泥網(wǎng)，中國水泥研究院

  筆者認為，近年湖南省新增產(chǎn)能依然不停、需求增速呈現(xiàn)下滑及激烈的市場競爭是價格低的主要原因，而未來水泥行業(yè)隨著集中度的提高盈利狀況或大幅改善。與2010年的相比，2014年間，湖南省邵陽、永州、婁底水泥產(chǎn)量幾乎翻倍，其余地區(qū)除張家界下滑外均有不同程度的增長，全省總需求增長了37%左右，可見湖南省“十二五”期間水泥需求增長強勁，中國水泥網(wǎng)熟料百強榜中的前十家企業(yè)有七家云集于此，去年海螺、葛洲壩、臺泥等在湖南均有重組行動，水泥巨頭對市場的看法不謀而合，市場競爭的加劇在所難免。從海螺近幾年在湖南的行動可以看出其增強市場份額的決心。不過目前市場上的小企業(yè)依然較多，2000t/d及以下生產(chǎn)線仍占13%，還有部分立窯仍未淘汰。而從需求看，近兩年需求增速回落至6%左右，2015年前五個月，水泥產(chǎn)量同比增長1.02%，增速低于去年同期水平，需求增長進一步放緩，這種情況下新增產(chǎn)能繼續(xù)增加只會增加市場壓力。筆者同時認為，海螺水泥不斷增強湖南市場規(guī)模，利用其低成本優(yōu)勢會對部分水泥企業(yè)產(chǎn)生擠出效應，從短期看，淡季因素下湖南中南低價的現(xiàn)狀仍無法改變，而伴隨著落后產(chǎn)能的進一步淘汰，湖南市場水泥行業(yè)集中度大幅度提升可期，行業(yè)盈利水平長期看將逐步改善。