[原創(chuàng)]拉法基水泥全球版圖：北美與歐洲篇

  1833年，拉法基成立于法國(guó)南部的阿爾代什省，經(jīng)過(guò)180多年的發(fā)展今天已成為遍布61個(gè)國(guó)家、員工超6萬(wàn)人的世界建材巨頭，其水泥、骨料、混凝土業(yè)務(wù)均居世界首位，其中水泥業(yè)務(wù)是拉法基的核心業(yè)務(wù)，占集團(tuán)總收入的65%以上。研究拉法基水泥業(yè)務(wù)的發(fā)展歷程、海外發(fā)展軌跡及并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于國(guó)內(nèi)正在或欲將走出國(guó)門(mén)拓展水泥業(yè)務(wù)的企業(yè)有重要意義，筆者將按照北美&歐洲、拉丁美洲&非洲&亞洲及大型并購(gòu)案例解析分篇展開(kāi)，以供業(yè)內(nèi)參考。本篇為北美&歐洲篇。

一、戰(zhàn)后重生：馬歇爾計(jì)劃

  拉法基集團(tuán)的總部位于法國(guó)巴黎，其發(fā)展歷程可追溯到1833年的一家小型石灰廠（Le Teil廠），時(shí)Claude Joseph Auguste de PAVIN de LAFARGE（克勞德·約瑟夫·奧古斯特·帕文·德·拉法基）定期從位于法國(guó)南部羅訥-阿爾卑斯大區(qū)阿爾代什省Mont Saint-Victor的采石場(chǎng)開(kāi)采石灰石生產(chǎn)石灰，該采石場(chǎng)石灰石質(zhì)地優(yōu)良且可通過(guò)羅納河（Rh?ne River）便捷運(yùn)輸。1839年，Le Teil廠僅有2條5米高的立窯，石灰年產(chǎn)能3000噸。1848年，克勞德的兩個(gè)兒子Léon Joseph Gabriel de PAVIN de LAFARGE和Edouard de PAVIN de LAFARGE以這家石灰廠為基礎(chǔ)成立了家族企業(yè)Lafarge Frères。1848~1860年間，拉法基不斷壯大，于1864年獲得首個(gè)國(guó)際大合同--蘇伊士運(yùn)河20萬(wàn)噸水硬石灰項(xiàng)目，由此奠定了未來(lái)發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

  十九世紀(jì)后半年，拉法基獲得快速發(fā)展，到1914年其水泥年銷(xiāo)量已經(jīng)達(dá)到80萬(wàn)噸，同時(shí)成為世界最大的石灰生產(chǎn)商。然而，隨后的第一次世界大戰(zhàn)使得公司生產(chǎn)受阻，水泥銷(xiāo)量下滑到不足40萬(wàn)噸，直到1920年以后才得以恢復(fù)，于此同時(shí)公司也開(kāi)始采用現(xiàn)代組織結(jié)構(gòu)，1923年于巴黎證券交易所上市，此外還開(kāi)始研發(fā)新的水泥產(chǎn)品（特別是波特蘭水泥）。1930年代，水泥需求下滑，拉法基在法國(guó)通過(guò)并購(gòu)成為最大的水泥生產(chǎn)商之一。二戰(zhàn)時(shí)期，拉法基被軍隊(duì)占領(lǐng)，1944年，法國(guó)解放，拉法基被扣押，在1948年返還時(shí)財(cái)務(wù)上已入不敷出。

  1947年7月，馬歇爾計(jì)劃（戰(zhàn)后歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃）啟動(dòng)，在法國(guó)的部分則是莫內(nèi)計(jì)劃，涉及巨大的建筑項(xiàng)目，這使得法國(guó)混凝土及水泥需求快速增加，拉法基水泥產(chǎn)量也由此突飛猛進(jìn)，從二戰(zhàn)后的100萬(wàn)噸迅速突破400萬(wàn)噸。

圖1：馬歇爾計(jì)劃令拉法基水泥產(chǎn)量急劇增長(zhǎng)

資料來(lái)源：Dubois, Léon (1988), Lafarge Coppée : 150 ans d’industrie : Une mémoire pour demain, Pierre Belfond, Paris, p. 85.

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  在上世紀(jì)六十年代末七十年代初，法國(guó)水泥行業(yè)進(jìn)入重組整合期，拉法基參與整合市場(chǎng)。1970年，拉法基在法國(guó)的水泥產(chǎn)量達(dá)到712.5萬(wàn)噸，占據(jù)24.1%的市場(chǎng)份額，然而到1974年，這一比例上升至32.5%，與法國(guó)第一大水泥企業(yè)Francaisciments一共占據(jù)66.7%的市場(chǎng)份額（1970年這一比例為47.1%，四年來(lái)提高了19.6個(gè)百分點(diǎn)）。1974年，法國(guó)水泥產(chǎn)量達(dá)到峰值3247萬(wàn)噸，到1980~1981年水泥產(chǎn)能利用率也達(dá)到峰值，隨后的1983~1986年間，水泥行業(yè)進(jìn)入第二次重組整合期，拉法基成為法國(guó)第一大水泥生產(chǎn)商，在國(guó)內(nèi)關(guān)閉效率低下的生產(chǎn)單元、多元化產(chǎn)品線，同時(shí)向海外市場(chǎng)并購(gòu)擴(kuò)張。在1982~1990年間，拉法基的水泥產(chǎn)量和市場(chǎng)份額保持穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)擴(kuò)張基本停止，1990年的水泥產(chǎn)量為983.6萬(wàn)噸，僅較1982年增加1.2萬(wàn)噸，而市場(chǎng)份額則提高了1.1個(gè)百分點(diǎn)至36.4%。

  近幾年，法國(guó)的水泥產(chǎn)量維持在1800萬(wàn)噸左右，較1974年幾乎腰斬，2014年國(guó)內(nèi)水泥需求創(chuàng)50年新低，為1820萬(wàn)噸。

  截至2014年底，拉法基在法國(guó)共有9家水泥廠，水泥總產(chǎn)能達(dá)1060萬(wàn)噸，市場(chǎng)份額持續(xù)穩(wěn)定在34%左右。從拉法基在法國(guó)的發(fā)展來(lái)看，馬歇爾計(jì)劃是拉法基獲得重生的機(jī)遇，而兩次市場(chǎng)整合則奠定了其在法國(guó)水泥市場(chǎng)不可動(dòng)搖的地位。在法國(guó)水泥市場(chǎng)歷次的整合中，拉法基一次次參與其中，由并購(gòu)成為最大的水泥生產(chǎn)商之一，由并購(gòu)擴(kuò)大市場(chǎng)份額，再由并購(gòu)成為法國(guó)最大的水泥生產(chǎn)商。在國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)需求下滑的背景下，拉法基則開(kāi)始全面布局海外謀取新的增長(zhǎng)。

二、跨國(guó)發(fā)展：北美與歐洲

2.1北美

  1956年以前，拉法基水泥業(yè)務(wù)主要集中于法國(guó)。1956年，拉法基將水泥業(yè)務(wù)向北美拓展成立Lafarge Cement North America (LCNA)，第一家水泥廠位于加拿大西部的Richmond，這對(duì)拉法基來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一次大膽的投資行動(dòng)，這是首次跨大洲發(fā)展。通過(guò)此次投資，拉法基奠定了在北美發(fā)展的基礎(chǔ)。1958、1967年Richmond水泥廠兩條濕法窯陸續(xù)投產(chǎn)，水泥產(chǎn)能達(dá)到45萬(wàn)噸。

  1970年，LCNA與加拿大最大的水泥企業(yè)Canada Cement Company合并成立Canada Cement Lafarge Ltd. (CCL)，CCL一舉成為加拿大最大的水泥企業(yè)，旗下?lián)碛?1家水泥廠。

  1973年，CCL與Lone Star Industries Inc.合資成立Citadel Cement Corporation，由此向南發(fā)展進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，1977年合資中止，但CCL通過(guò)成立全資子公司Citadel Cement Corporation of Maryland保留了Citadel和兩家南部的美國(guó)水泥廠。

  1981年，CCL收購(gòu)美國(guó)第二大水泥企業(yè)Dallas-based General Portland Inc.，獲得10個(gè)水泥廠共600萬(wàn)噸水泥產(chǎn)能。1983年，Citadel Cement Corporation of Maryland更名為L(zhǎng)afarge Corporation，成為美國(guó)的控股公司并在紐約、多倫多、蒙特利爾的證券交易所上市，CCL成為L(zhǎng)afarge Corporation的子公司。1986年，拉法基收購(gòu)Huron Division of National Gypsum，該企業(yè)擁有14個(gè)水泥中轉(zhuǎn)站和一個(gè)位于密歇根州的水泥廠。

  1987年，拉法基經(jīng)過(guò)重大結(jié)構(gòu)調(diào)整，Canada Cement Lafarge (CCL)更名為L(zhǎng)afarge Canada Inc.。1991年，拉法基收購(gòu)Missouri Portland Cement Company、Davenport Cement Company和Cementia AG、Asland S.A.的相關(guān)水泥資產(chǎn)，獲得三個(gè)干法水泥廠，15個(gè)中轉(zhuǎn)站，2個(gè)采石場(chǎng)。1993年，拉法基剝離Texas和Alabama的資產(chǎn)。1995年，拉法基收購(gòu)National Portland Cement位于佛羅里達(dá)州的60萬(wàn)噸水泥產(chǎn)能。1997年，新的Richmond水泥廠動(dòng)工建設(shè)，采用干法窯代替兩條濕法窯并于1999年投產(chǎn)，水泥產(chǎn)能達(dá)到130萬(wàn)噸。1998年，拉法基公司收購(gòu)Denver-based Western Mobile Inc.、Redland PLC成為北美最大的建筑材料公司，員工超過(guò)1萬(wàn)人。2001年，Lafarge Corporation更名為L(zhǎng)afarge North America Inc.( LNA)。2006年，Lafarge Group購(gòu)買(mǎi)剩余少數(shù)股份，Lafarge North America Inc.被Lafarge Group100%控股。

  2005年，拉法基在北美市場(chǎng)的水泥銷(xiāo)量創(chuàng)下峰值2120萬(wàn)噸，此后水泥銷(xiāo)量不斷下滑，2009年水泥產(chǎn)能利用率不足60%。2011年，LNA剝離美國(guó)東南部部分水泥、混凝土資產(chǎn)給Argos公司，削減了210萬(wàn)噸水泥產(chǎn)能。2012年拉法基集團(tuán)宣布組織變革，三個(gè)事業(yè)部成立（Lafarge Canada Inc.的加拿大西部事業(yè)部和加拿大東部事業(yè)部、Lafarge North America Inc.的美國(guó)事業(yè)部）。截止2014年底，拉法基在北美共擁有12家水泥廠和5家粉磨廠，水泥總產(chǎn)能為1650萬(wàn)噸，其中美國(guó)水泥產(chǎn)能1070萬(wàn)噸，加拿大水泥產(chǎn)能580萬(wàn)噸，水泥銷(xiāo)量較2005年減少將近一半，為1170萬(wàn)噸。

表1：截止2014年底，拉法基在北美擁有的水泥廠一覽

資料來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院，*來(lái)源于cemnet

圖2：拉法基在北美的水泥銷(xiāo)量于2005年達(dá)到峰值

資料來(lái)源：拉法基集團(tuán)年報(bào)，中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院

小結(jié)

  拉法基以新建的方式進(jìn)入加拿大水泥市場(chǎng)，隨后與當(dāng)?shù)刈畲蟮纳a(chǎn)商合并從而占據(jù)市場(chǎng)至高位，奠定加拿大市場(chǎng)地位后又開(kāi)始向美國(guó)市場(chǎng)擴(kuò)張。在美國(guó)市場(chǎng)，拉法基從合資而起，隨后抓住時(shí)機(jī)進(jìn)行一連串的并購(gòu)。然而2005年，美國(guó)水泥消費(fèi)達(dá)到峰值9900萬(wàn)噸，2009年出現(xiàn)大幅回落，拉法基水泥銷(xiāo)量逐漸下滑，公司也適時(shí)對(duì)部分水泥資產(chǎn)進(jìn)行剝離。

[Page]2.2歐洲

（1）西班牙

  1989年，拉法基通過(guò)并購(gòu)瑞士企業(yè)Cementia進(jìn)入西班牙市場(chǎng)。1991年，拉法基收購(gòu)Asland S.A.更名為L(zhǎng)afarge Asland SA。1997年購(gòu)買(mǎi)Ciments Francais SA手中Cementos Molins公司39%的股份。截止2014年，拉法基在西班牙擁有3家水泥廠、1家粉磨站，水泥產(chǎn)能600萬(wàn)噸。

表2：截止2014年底，拉法基在西班牙擁有的水泥廠一覽

資料來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院

  自2007年以來(lái)，西班牙水泥消費(fèi)量一直處于較低水平。2014年，西班牙國(guó)內(nèi)水泥消費(fèi)量六年來(lái)首次出現(xiàn)正增長(zhǎng)，達(dá)1078.8萬(wàn)噸，水泥產(chǎn)量同比增長(zhǎng)5.4%至1391萬(wàn)噸，其中的出口量就達(dá)到了960萬(wàn)噸。

（2）德國(guó)

  1990年與東德的Karsdorfer Zement公司簽訂收購(gòu)協(xié)議，從而進(jìn)入德國(guó)市場(chǎng)，時(shí)Karsdorfer Zement是歐洲水泥產(chǎn)能最大的水泥企業(yè)。1998年，Zement收購(gòu)一家位于S?tenich的水泥廠、一家位于Coswig的粉磨站和幾個(gè)攪拌站，水泥產(chǎn)能提升至400萬(wàn)噸。截止2014年底，拉法基在德國(guó)擁有2家水泥廠，1家粉磨站，水泥中產(chǎn)能370萬(wàn)噸。

表3：截止2014年底，拉法基在德國(guó)擁有的水泥廠一覽

資料來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院

  2014年，德國(guó)水泥消費(fèi)量為2700萬(wàn)噸左右，同比增長(zhǎng)2.2%。受建筑市場(chǎng)投資拉動(dòng)，未來(lái)水泥消費(fèi)量將繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。

（3）英國(guó)

  2001年，拉法基通過(guò)收購(gòu)Blue Circle group獲得旗下Blue Circle Industries PLC，并將其更名為L(zhǎng)afarge Cement UK，由此進(jìn)入英國(guó)水泥市場(chǎng)。2013年，Lafarge Cement UK Limited與Anglo American's Tarmac UK合并成立Lafarge Tarmac Holdings Ltd，兩者分別持股50%。2014年，Anglo American將其持有的部分出售給拉法基以幫助拉法基與瑞豪合并，消除競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。2015年2月，拉法基宣布一旦Anglo完成股權(quán)出售，就將資產(chǎn)出售給CRH。目前，拉法基在英國(guó)共有5個(gè)水泥廠，水泥總產(chǎn)能460萬(wàn)噸。

表4：截止2014年底，Lafarge Tarmac在英國(guó)和愛(ài)爾蘭擁有的水泥廠一覽

資料來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院

（4）希臘

  2001年，拉法基收購(gòu)Blue Circle，此前Blue Circle剛剛收購(gòu)了希臘Heracle水泥集團(tuán)，由此拉法基正式進(jìn)入希臘市場(chǎng)。截止2014年底，拉法基在希臘共有2家水泥廠，水泥產(chǎn)能680萬(wàn)噸。

表5：截止2014年底，拉法基在希臘擁有的水泥廠一覽

資料來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院

（5）奧地利

  1989年，拉法基通過(guò)接收瑞士Cementia公司獲得奧地利Perlmooser Zementwerke AG部分股份，1997年，拉法基收購(gòu)Perlmooser Zementwerke AG大部分股權(quán)，公司更名為L(zhǎng)afarge Perlmooser AG，拉法基正式進(jìn)入奧地利水泥市場(chǎng)。2011年，Lafarge Perlmooser AG更名為 Lafarge Zementwerke GmbH。截止2014年底，拉法基在奧地利共有2家水泥廠，水泥產(chǎn)能200萬(wàn)噸。

表6：截止2014年底，拉法基在奧地利擁有的水泥廠一覽

資料來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院

（6）波蘭

  1995年，拉法基收購(gòu)Wierzbica水泥廠（前身Friendship）首次進(jìn)入波蘭市場(chǎng)，1997年將工廠關(guān)閉并新建陸續(xù)投產(chǎn)Kujawy、Ma?ogoszcz水泥廠。截止2014年底，拉法基在波蘭擁有2家水泥廠，水泥產(chǎn)能超過(guò)400萬(wàn)噸。

表7：截止2014年底，拉法基在波蘭擁有的水泥廠一覽

資料來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院

（7）捷克

  1992年，拉法基通過(guò)收購(gòu)Cízkovická Cementárna a.s.進(jìn)入捷克水泥市場(chǎng)，后更名為Akciová spole?nost Lafarge Cement。截止2014年底，拉法基在捷克共有1家水泥廠，水泥產(chǎn)能達(dá)120萬(wàn)噸。

表8：截止2014年底，拉法基在捷克擁有的水泥廠一覽

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（8）匈牙利

  2010年，拉法基與STRABAG宣布合并中歐國(guó)家水泥業(yè)務(wù)，拉法基持股70%，STRABAG持股30%，時(shí)STRABAG在匈牙利正新建的一個(gè)水泥廠，由此拉法基進(jìn)入匈牙利市場(chǎng)。2011年，位于匈牙利南部Pécshez的Királyegyháza水泥廠投產(chǎn)。截止2014年底，拉法基在匈牙利擁有1家水泥廠，水泥產(chǎn)能100萬(wàn)噸，熟料產(chǎn)能75萬(wàn)噸。

表9：截止2014年底，拉法基在波蘭擁有的水泥廠一覽

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（9）塞爾維亞

  2002年拉法基通過(guò)收購(gòu)Beocinska Fabrika Cementa進(jìn)入塞爾維亞水泥市場(chǎng)，該廠現(xiàn)有水泥產(chǎn)能200萬(wàn)噸。

表10：截止2014年底，拉法基在塞爾維亞擁有的水泥廠一覽

資料來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院

（10）摩爾多瓦

  1999年，拉法基收購(gòu)Rezina水泥廠進(jìn)入摩爾多瓦水泥市場(chǎng)，目前擁有一家水泥廠，水泥產(chǎn)能140萬(wàn)噸。

表11：截止2014年底，拉法基在摩爾多瓦擁有的水泥廠一覽

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（11）羅馬尼亞

  1997年拉法基通過(guò)收購(gòu)羅馬尼亞水泥生產(chǎn)商Romcim進(jìn)入羅馬尼亞水泥市場(chǎng)，成立Lafarge Romcim SA。截止2014年底，拉法基在羅馬尼亞擁有2家水泥廠和1個(gè)粉磨站，水泥總產(chǎn)能達(dá)490萬(wàn)噸。

表12：截止2014年底，拉法基在羅馬尼亞擁有的水泥廠一覽

資料來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院

[Page]（12）斯洛文尼亞

  2002年，拉法基收購(gòu)CementarnaTrbovlje進(jìn)入斯洛文尼亞水泥市場(chǎng)。截止2014年底，拉法基在斯洛文尼亞擁有1家水泥廠，水泥產(chǎn)能60萬(wàn)噸。

表13：截止2014年底，拉法基在斯洛文尼亞擁有的水泥廠一覽

資料來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院

（13）瑞士

  1989年，拉法基收購(gòu)瑞士Cementia，Cementia從事海上建材進(jìn)出口貿(mào)易，向全球提供水泥、熟料等建材材料，目前有蘇黎世和吉隆坡兩個(gè)辦事處。2014年Cementia的貿(mào)易量為1600萬(wàn)噸，擁有八個(gè)地方市場(chǎng)的業(yè)務(wù)。

表14：拉法基Cementia八大地方市場(chǎng)業(yè)務(wù)

資料來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院

（14）俄羅斯

  1996年，拉法基通過(guò)收購(gòu)莫斯科州Voskresensk的一家水泥廠進(jìn)入俄羅斯市場(chǎng)。2003年收購(gòu)位于車(chē)?yán)镅刨e斯克州Korkino的Pervomaisky水泥廠。2012年，F(xiàn)erzikovo水泥廠投產(chǎn)。2014年出售Pervomaisky水泥廠給Buzzi Unicem。截止2014年底，拉法基在俄羅斯擁有2家水泥廠，水泥總產(chǎn)能370萬(wàn)噸。

表15：截止2014年底，拉法基在俄羅斯擁有的水泥廠一覽

資料來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院

（15）意大利（已剝離）

  1998年，Lafarge Adriasebina收購(gòu)意大利Sacci20%的股權(quán)，Sacci擁有三家水泥廠和一個(gè)粉磨廠，水泥產(chǎn)能160萬(wàn)噸。2008年，拉法基將其在意大利的業(yè)務(wù)出售給Sacci集團(tuán)，其中包括位于Lombardia和Abruzzo的兩家水泥廠，水泥總產(chǎn)能120萬(wàn)噸。

（16）烏克蘭（已剝離）

  1999年，拉法基收購(gòu)位于尼古拉耶夫的OJSC Mykolaivcement進(jìn)入烏克蘭水泥市場(chǎng)，該廠成立于1950年，原有水泥產(chǎn)能130萬(wàn)噸。2013年，拉法基將其在烏克蘭的水泥業(yè)務(wù)出售給CRH，由此撤出烏克蘭水泥市場(chǎng)。

小結(jié)

  拉法基水泥業(yè)務(wù)在歐洲的擴(kuò)張，時(shí)間節(jié)點(diǎn)主要在1989~2002年，進(jìn)入方式基本以收購(gòu)為主，收購(gòu)?fù)瓿珊笤龠M(jìn)行現(xiàn)代化改造以提升產(chǎn)能規(guī)模和節(jié)約成本。對(duì)Cementia及Blue Circle的大型并購(gòu)使得拉法基在西班牙、奧地利、瑞士及英國(guó)、希臘的業(yè)務(wù)迅速展開(kāi)，也一舉成為歐洲最大的水泥生產(chǎn)商，從市場(chǎng)位置來(lái)看，拉法基的收購(gòu)基本上瞄準(zhǔn)人口眾多的大型城市，這保證了其收購(gòu)后未來(lái)的發(fā)展空間。目前，拉法基正逐步剝離在歐洲和北美的相關(guān)資產(chǎn)，包括羅馬尼亞、奧地利、英國(guó)、德國(guó)、加拿大等國(guó)以完成與豪瑞的合并。

表16：拉法基歐洲各國(guó)業(yè)務(wù)拓展及進(jìn)入時(shí)點(diǎn)一覽

資料來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)，中國(guó)水泥研究院