[行情]華北區(qū)域需求縮量，價格加速回調(diào)

  一、區(qū)域需求縮量，價格下滑

  4.30《京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃綱要》審議通過炒熱了京津冀概念，炒熱了房市成交，但正如筆者之前預(yù)料，并未炒熱區(qū)域水泥板塊，相反，截止到4月底，區(qū)域內(nèi)需求量同比下滑，京津冀區(qū)域重點水泥企業(yè)銷量只有去年的8成左右，其他地區(qū)及部分中小企業(yè)出貨量只有4-6成左右甚至更低。同時5月下半月區(qū)域水泥價格加速回調(diào)，截止5月底，華北地區(qū)價格指數(shù)降至101.34，較4月下降1.17點，降幅環(huán)比擴大。

  圖1：華北地區(qū)水泥指數(shù)及各省市具體價格走勢

  數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心，中國水泥研究院

  從各地市場情況來看，除北京市場需求尚可，當(dāng)?shù)氐牡罔F等續(xù)建項目支撐了企業(yè)出貨量可以達到往年同期水平，而其他省市需求疲軟不堪，天津新開工項目少，主要以去年續(xù)建項目為主，粉磨企業(yè)為降低資金風(fēng)險已取消墊資和賒銷，只接受先款交易，發(fā)貨較前期減少；河北省年內(nèi)嚴(yán)查違規(guī)房地產(chǎn)項目建設(shè)導(dǎo)致房地產(chǎn)新開工項目減少，石家莊、邢臺、邯鄲等地相關(guān)項目開工僅有2-3成，個別地區(qū)企業(yè)為爭搶客戶價格下調(diào)；山西及內(nèi)蒙古多數(shù)地區(qū)水泥市場長期低迷，為爭奪有限市場需求，多地價格降至成本線附近，整體水泥需求及價格處于近幾年來同期最差水平，內(nèi)蒙古東部受遼寧低價水泥沖擊價格發(fā)生下調(diào)。

  具體來看，各地水泥價格情況如下表：

  表1：華北各省市近兩個月水泥價格（P.O42.5散裝，元/噸）

  數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  二、后續(xù)需求仍然乏力，價格仍有下行風(fēng)險

  3月份華北地區(qū)結(jié)束錯峰停產(chǎn)之后，水泥需求持續(xù)保持疲軟，除北京、天津價格仍能維持，河北、山西及內(nèi)蒙古價格不斷下滑。從成本端來看，煤炭價格持續(xù)下滑，5月底價格較年初下將110元/噸左右，為水泥價格的下滑提供了空間。

  北京市下半年隨著6條地鐵線以及新機場配套的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)開工，水泥需求預(yù)計會好于上半年，預(yù)計價格能維持但其他地區(qū)后續(xù)需求仍無亮點，山西、內(nèi)蒙古部分地區(qū)價格幾乎降到了成本線，這些區(qū)域預(yù)計后期價格繼續(xù)下跌的可能性不大，而其他價格尚處于高位的區(qū)域有可能下一階段會跟調(diào)。

  《京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃綱要》盡管已經(jīng)通過審核，但具體詳情仍未發(fā)布，京津冀三地已經(jīng)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上開始了各自的布局和建設(shè)，預(yù)計《規(guī)劃綱要》詳情發(fā)布以后產(chǎn)業(yè)協(xié)同有可能在一定程度上帶動三地的房地產(chǎn)市場成交，有利于房地產(chǎn)行業(yè)清庫存，而房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)仍可能不會相應(yīng)受到刺激。三地在建基建完成之后整個華北地區(qū)將有可能陷入后續(xù)項目缺乏的困境，區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展結(jié)構(gòu)可能將發(fā)生明顯改變，水泥需求有可能快于之前預(yù)期進入衰退期。