祁連山：區(qū)域供需維持良好 有望受益“一帶一路”

  甘青地區(qū)基建需求旺盛，地產(chǎn)下滑拖累水泥需求增速下行?；ㄍ顿Y占甘青地區(qū)固定資產(chǎn)投資接近一半，2014 年至今基建投資保持了34%的高速增長；房地產(chǎn)投資出現(xiàn)大幅下滑，14 年至今同比增速只有6%，拖累水泥需求增速從上年同期的25%下滑至9.7%，且仍未觸底。預(yù)計(jì)基建投資仍是區(qū)域固定資產(chǎn)投資的主力，房地產(chǎn)投資對需求的負(fù)面影響在明年會(huì)有所減弱。預(yù)計(jì)2014/2015 年甘青地區(qū)水泥需求同比增速在10%左右，增量分別為620萬噸和680 萬噸。

  2014 年產(chǎn)能釋放延后，2015 年上半年供需壓力較大。2014 年甘青地區(qū)原計(jì)劃投產(chǎn)4 條熟料產(chǎn)線，實(shí)際僅公司一條產(chǎn)線順利完成投產(chǎn)，釋放水泥產(chǎn)能200 萬噸，因此供需關(guān)系較上年改善，是推動(dòng)盈利提升的主要?jiǎng)恿?。剩? 條產(chǎn)線預(yù)計(jì)將于2015 年上半年投產(chǎn)，屆時(shí)將釋放600 萬噸水泥產(chǎn)能，短期內(nèi)供需可能失衡，盈利面臨較大壓力；全年來看，若無其他產(chǎn)能投放則600 萬噸產(chǎn)能仍可消化，而這取決于區(qū)域內(nèi)規(guī)劃中的其他產(chǎn)線投放進(jìn)度（區(qū)域內(nèi)遠(yuǎn)期仍有4 條產(chǎn)線投放規(guī)劃）。

  “一帶一路”政策成為2015 年政府工作的重點(diǎn)，甘青地區(qū)位于絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶上，公司長期來看有望受益于一帶一路基建投資的提升。