[月評]11月華東：整體先跌后升 蘇皖強勢推漲

一、區(qū)域行情概況

  華東水泥市場行情在11月上旬受不利天氣及企業(yè)市場信心不足等因素影響，出現(xiàn)下探走勢，好在月中安徽、江蘇等地區(qū)出現(xiàn)行情有所回升，扭轉(zhuǎn)了整個華東行情的下行。從華東水泥價格指數(shù)來看，11月初值為97.68，月末值為98.58，當(dāng)月環(huán)比上漲0.92%，漲幅略低于上月，與去年同期相比有14.78%的價差。月內(nèi)安徽、江蘇的推漲行情受兩方面因素作用，一是有地區(qū)停產(chǎn)20%作為支撐，二是年底臨近企業(yè)增加利潤意愿迫切。華東其余各地下游需求整體表現(xiàn)乏力，地區(qū)水泥企業(yè)或力主維穩(wěn)或松動小幅下調(diào)。

圖1：近三個月華東地區(qū)水泥價格指數(shù)走勢

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)指數(shù)中心

  據(jù)中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)顯示，月內(nèi)安徽與江蘇兩地行情一改前期不溫不火的態(tài)勢，安徽環(huán)比大幅上行22元/噸，江蘇亦有5元/噸的上提；福建與江西因地區(qū)需求下滑，當(dāng)?shù)厮鄡r格隨之環(huán)比下調(diào)7元/噸、4元/噸，為華東地區(qū)唯一下滑的兩個地區(qū)。

表1：11月華東地區(qū)P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

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  縱觀11月份華東各地市場并未出現(xiàn)年末趕工現(xiàn)象，部分地區(qū)市場需求還受下游資金緊張影響。下一段階段華東整體市場需求將呈萎縮態(tài)勢，各地水泥企業(yè)依不同市場情況采取或減產(chǎn)或穩(wěn)價或松動下調(diào)等多種手段，12月的華東整體水泥價格將存較大的下跌風(fēng)險。

二、重點市場分析

2.1、安徽：現(xiàn)年內(nèi)大范圍大幅度拉漲行情

  11月中下旬安徽多地天氣晴好，當(dāng)?shù)毓こ毯兔裼眯枨笥兴仙谥鲗?dǎo)企業(yè)價格領(lǐng)漲下，皖北及皖南沿江安慶、銅陵、蕪湖等地水泥價格均有不同幅度走高，從而全省形成一致漲勢。具體來看，中旬，南部巢湖、合肥地區(qū)主要廠家率先發(fā)力調(diào)漲，普遍上調(diào)42.5級水泥價格30元/噸，熟料價格20元/噸，隨后漲勢擴散至周邊的安慶、六安、馬鞍山、銅陵等地，當(dāng)?shù)厮鄡r格亦跟調(diào)10-20元/噸左右不等，蕪湖地區(qū)高標(biāo)水泥或熟料價格在月底前也完成20-30元/噸左右的提價。后半月，安徽北部市場需求回升明顯，阜陽、淮南、蚌埠、宿州、淮北等地主要企業(yè)對部分規(guī)格水泥價格上漲10-20元/噸左右，區(qū)域小廠也小幅跟進(jìn)5-10元/噸左右。月底，巢湖地區(qū)P.O42.5散裝主流出廠275-285元/噸，熟料260-270元/噸左右，掛牌略高。

圖2：安徽P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  11月皖南環(huán)巢湖一帶及江蘇環(huán)太湖一帶主要企業(yè)將繼續(xù)限產(chǎn)20%左右，為安徽南部市場提價奠定有利基礎(chǔ)，在市場需求有所好轉(zhuǎn)之下，地區(qū)企業(yè)為提升盈利必然多選擇調(diào)漲。調(diào)漲后，安徽沿江企業(yè)出貨量有一定影響，庫存壓力壓力開始增大，后期市場價格或有下跌風(fēng)險。據(jù)市場反饋，北部市場前期漲價并未有效執(zhí)行，下一階段隨氣溫走低，地區(qū)需求將進(jìn)入下滑通道，企業(yè)產(chǎn)銷活動將減弱。

2.2、江蘇：南漲北跌，呈差異化走勢

  11月期間，江蘇南北市場行情呈現(xiàn)明顯差異。蘇北市場因地區(qū)需求增長不足，當(dāng)?shù)睾Ｂ?、中?lián)等主導(dǎo)企業(yè)相繼回調(diào)前期上漲價格，如淮安地區(qū)的高標(biāo)掛牌出廠回落30-40元/噸，鹽城地區(qū)的P.O42.5散裝走低10元/噸左右。蘇南市場受月內(nèi)限產(chǎn)20%支撐，企業(yè)為完成全年盈利目標(biāo)，月中南京及蘇錫常等地普遍上調(diào)高標(biāo)價格20-30元/噸的一輪調(diào)漲。但因而地區(qū)市場需求增長略顯乏力，市場實際執(zhí)行效果減半。至月底，南京區(qū)域P.O42.5散裝主流出廠280-290元/噸左右，掛牌價略高。

圖3：江蘇P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  進(jìn)入12月，江蘇南部市場需求尚能維持較好狀態(tài)，企業(yè)出貨量不會出現(xiàn)明顯下滑，預(yù)期下一階段地區(qū)水泥價格多以平穩(wěn)度過。值得關(guān)注的南京市場，水泥價格或?qū)⒂休^大調(diào)整。原因在于，其一南京迎首個國家公祭日，要求空氣達(dá)標(biāo)良好，在12月17日前除市政重點工程外南京全市工地停工，區(qū)域大部分水泥企業(yè)從11月23日凌晨起停窯至12月17日，供需兩端均出現(xiàn)收縮；其二南京主導(dǎo)企業(yè)海螺水泥價格調(diào)整動向未明。

2.3、福建：10月短暫提價之后再次滑坡

  11月期間整個福建地區(qū)水泥市場需求差強人意，企業(yè)為提升銷量，水泥、熟料價格紛紛回落。具體來看，月初龍巖華潤、漳平紅獅對銷往泉州地區(qū)P.O42.5散裝下調(diào)20元/噸；中旬左右海螺對銷往福州、寧德水泥價格下調(diào)20元/噸；福建其余地區(qū)部分廠家為去庫存水泥價格也有走低10-20元/噸左右。月底，福州市場主流出庫價P.C32.5袋裝330-340元/噸，P.O42.5散裝310-320元/噸左右。

圖4：福建P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  11月福建水泥市場價格下調(diào)主要原因是下游市場需求略顯疲軟和資金緊張，企業(yè)高位庫存，降價促銷已在所難免。鑒于目前福建龍巖、三明等地部分企業(yè)水泥價格在成本線附近徘徊，市場已無下跌空間。地區(qū)需求在短期內(nèi)難有良好表現(xiàn)，下一階段市場有望繼續(xù)維穩(wěn)。

2.4、江西：現(xiàn)9月以來的首次小幅下滑

  11月期間，江西水泥市場行情先穩(wěn)后降，但整體降幅較小。前期區(qū)域市場需求表現(xiàn)尚可，企業(yè)庫存合理，主導(dǎo)企業(yè)意向穩(wěn)價銷售。隨后，南昌地區(qū)需求疲軟運行，加之南昌進(jìn)賢海螺100萬噸粉磨站投產(chǎn)，當(dāng)?shù)貎r格出現(xiàn)跌勢。此外，部分地區(qū)降雨侵?jǐn)_，下游需求環(huán)比亦有所減少，部分廠家水泥價格開始零星下調(diào)，如印臺山、宜春上高南方等主要企業(yè)下調(diào)低標(biāo)袋裝格水泥價格10-20元/噸，景德鎮(zhèn)青溪峰水泥下調(diào)各規(guī)格水泥價格10元/噸。贛州市場在月內(nèi)也經(jīng)歷了一次漲浮，調(diào)動幅度在10-20元/噸。

圖5：江西P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  江西總體水泥價格自8月下旬以來呈現(xiàn)一路攀升態(tài)勢，在11月月末首次出現(xiàn)跌落。江西短期需求或難再有好轉(zhuǎn)，當(dāng)前整體需求情況或已處在高點，主導(dǎo)企業(yè)多有意穩(wěn)價觀望，在企業(yè)庫存高壓之下，穩(wěn)價局面將會被打破。

三、區(qū)域熱點動態(tài)

  1. 江蘇蘇特擬轉(zhuǎn)讓天山股份兩子公司部分股權(quán)給金峰水泥

  江蘇蘇特擬將持有的江蘇天山16.43%的股權(quán)及其持有的溧陽天山16.43%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給金峰水泥。經(jīng)雙方協(xié)商，受讓方同意以現(xiàn)金2.56億元收購上述股權(quán)。

  2. 安徽今冬明春百億元投入小水利

  據(jù)悉，今冬明春安徽省將投入100億元，以改造提升“八小水利工程”為重點，加快推進(jìn)農(nóng)田水利基本建設(shè)。當(dāng)前，各地積極行動，集中時間和力量，組織開展“水利興修突擊月”活動，迅速掀起水利興修新熱潮。

  3. 山東計劃投資302億建設(shè)農(nóng)田水利

  眼下，山東各地的冬春農(nóng)田水利建設(shè)全面展開。今冬明春，山東計劃投資302億元，開工和續(xù)建各類水利工程4萬多項。在實施過程中，山東突出節(jié)水優(yōu)先，并首次將家庭農(nóng)場等新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體列為扶持對象。

  4. 福建水泥子公司海峽水泥4500t/d生產(chǎn)線將于12月投產(chǎn)

  位于德化縣美湖鄉(xiāng)福建水泥子公司海峽水泥將于12月投產(chǎn)，為一條7500千瓦純低溫余熱發(fā)電的日產(chǎn)4500噸熟水泥生產(chǎn)線，年產(chǎn)水泥熟料148萬噸、水泥180萬噸，年開采250萬噸石灰石礦山，可實現(xiàn)年產(chǎn)值8億元。