原油頹勢之下丙酮能否獨樹一幟

  近期國際原油市場跌跌不休，雖前幾日略趨穩(wěn)勢，但伊拉克在沙特和伊朗之后宣布調(diào)降油價，仍令油價后市承壓。美國原油維持在84美元/桶關(guān)口上方窄幅整理，盤中一度上探85.84美元/桶，但上行動能有限很快回落。美國11月原油期貨小幅收跌0.08美元，報每桶85.74美元，布倫特11月原油期貨收跌1.32美元，報每桶88.89美元。

  原油弱勢亦對丙酮原料純苯、丙烯構(gòu)成壓力，13日中石化華東銷售丙烯掛牌價下調(diào)150元/噸至9400-9650元/噸。14日中石化華東純苯掛牌價下調(diào)200元/噸至8300元/噸，同期下跌的還有苯酚，高橋石化苯酚出廠價下調(diào)400元/噸至11100元/噸。由此可見，在原料及苯酚雙雙下跌后，酚酮利潤依舊維持在相對寬裕水平，故部分酚酮企業(yè)雖面臨庫存壓力，但開工率仍能保持滿負荷。

  近來丙酮價格的主導(dǎo)權(quán)正逐步由進口貨向國產(chǎn)貨發(fā)生扭轉(zhuǎn)，之前中石化多跟隨華東市場補漲/補跌。而近兩個月隨著國產(chǎn)貨利潤豐厚，進口貨利潤空間偏窄，在買盤抵觸下，多由中石化率先做出降價。故在酚酮工廠難做出“降負保價”前，丙酮頹勢多會延續(xù)。

  從美金盤來看，10月底裝船的臺灣丙酮在1080美元/噸報盤（無反傾銷稅），而10月中上旬裝船的歐美丙酮在1050-1060美元/噸商談，兩者仍維持其慣有價差，但因國內(nèi)進口商缺乏后市預(yù)判，多謹慎觀望，故持續(xù)未有成交。

  反觀期貨，10月底交付的期貨在8200元/噸商談，11月底交付的期貨在8100元/噸商談，12月底交付的期貨在8000元/噸報盤。其中不排除部分貿(mào)易商賣空，但后市心態(tài)可見一斑。綜此分析，短期丙酮博弈并不在于進口貨交投或價格，更多需基于國內(nèi)酚酮裝置開工率及利潤因素考慮，在國產(chǎn)貨與進口貨仍呈現(xiàn)較大利潤差距的狀況下，國內(nèi)工廠做出“棄卒保車（降價保開工）”的舉動，亦在情理之中。