[行情綜述]8月：指數(shù)月內(nèi)觸底 華東中南雙雙趨穩(wěn)

一、全國(guó)與區(qū)域行情綜述

1.1 全國(guó)行情：月內(nèi)價(jià)格觸底

  8月，中國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)（CEMPI）月初101.35點(diǎn)，月末99.58點(diǎn)，月內(nèi)最高為101.13點(diǎn)，最低為99.55點(diǎn)，振幅為1.58點(diǎn)，當(dāng)月環(huán)比下跌1.75%，跌幅大幅度縮小，月末價(jià)格與去年同期相比下跌3.95%，跌幅較上月有所擴(kuò)大。8月份，全國(guó)水泥市場(chǎng)依然處于淡季，受下游需求不足影響，水泥價(jià)格繼續(xù)走跌，不過(guò)此輪走跌幅度已較7月乃至6月明顯縮小，月內(nèi)指數(shù)波動(dòng)幅度為近四個(gè)月來(lái)最低，顯示月內(nèi)價(jià)格較前期走勢(shì)已明顯趨穩(wěn)。此外，中國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)在月內(nèi)呈先跌后漲的觸底反彈走勢(shì)，雖然漲幅微弱，但是反彈為連月來(lái)少見(jiàn)，觸底信號(hào)明顯。

圖1：8月中國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)（CEMPI）走勢(shì)   圖2：近年中國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)（CEMPI）走勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥研究院

  成本方面，煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)走跌，已連續(xù)四個(gè)月出現(xiàn)下跌行情。以秦皇島港的大同優(yōu)混（Q5800K）平倉(cāng)價(jià)為例，8月份平均價(jià)格較7月份下跌了17.06元/噸，環(huán)比下跌3.17%。據(jù)測(cè)算，水泥煤炭?jī)r(jià)格差為238.5元/噸左右，較7月繼續(xù)回落，水泥毛利率呈下滑走勢(shì)。

1.2 區(qū)域行情：華東、中南止跌趨穩(wěn)

  從六大水泥市場(chǎng)區(qū)域看，8月份東北地區(qū)水泥市場(chǎng)行情沒(méi)有太大起色，三省中吉林需求相對(duì)較好，月初中小廠家為提升銷量個(gè)別企業(yè)出現(xiàn)價(jià)格小幅下行，但未影響整體市場(chǎng)行情的穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，黑龍江除佳木斯受重點(diǎn)項(xiàng)目拉動(dòng)水泥價(jià)格再次走高以外，哈爾濱及周邊地區(qū)受需求疲軟影響水泥企業(yè)售價(jià)小幅降低，遼寧中部消費(fèi)集中城市價(jià)格繼續(xù)回落；華北地區(qū)水泥價(jià)格于8月份保持平穩(wěn)運(yùn)行，天津個(gè)別企業(yè)因下游資金緊張需求不足價(jià)格有所下調(diào)，河北除石家莊需求受重點(diǎn)工程支撐外，其余地區(qū)需求疲軟，山西太原部分企業(yè)價(jià)格有所回落，內(nèi)蒙古價(jià)格繼續(xù)保持低位平穩(wěn)運(yùn)行；華東地區(qū)水泥價(jià)格呈止跌趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)，此輪水泥價(jià)格的企穩(wěn)支撐主要來(lái)自由主導(dǎo)企業(yè)積極推漲的沿江熟料價(jià)格的回漲，熟料價(jià)格的上升釋放了水泥價(jià)格將被拉升的信號(hào)，給予了市場(chǎng)信心，月內(nèi)，華東地區(qū)的整體需求環(huán)比并未有明顯改善，區(qū)域水泥庫(kù)容比維持在70%~71%，基本較7月水平相同；西南地區(qū)8月依舊處于市場(chǎng)淡季，水泥需求未有明顯改善，月內(nèi)價(jià)格多次出現(xiàn)小幅走低，因下跌幅度不大，總體而言，西南仍延續(xù)淡季維穩(wěn)的走勢(shì)；中南地區(qū)水泥市場(chǎng)處于淡季，月初，水泥價(jià)格繼續(xù)走跌，但跌后一周出現(xiàn)回升，中下旬以后價(jià)格呈跌后走穩(wěn)的走勢(shì)，相比7月份，中南地區(qū)8月份的價(jià)格走勢(shì)更顯平穩(wěn)；西北地區(qū)水泥價(jià)格整體跌勢(shì)不改，但環(huán)比降幅已明顯收窄，月內(nèi)，區(qū)域庫(kù)容比降至69.4%，較7月72%左右水平已下滑了近3個(gè)百分點(diǎn)，顯示8月區(qū)域整體銷量有較大的增長(zhǎng)。

圖3：六大區(qū)域P.O42.5 散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

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  8月份，六大區(qū)域水泥價(jià)格均有不同程度的回落，華東、東北、西北水泥價(jià)格環(huán)比下跌超過(guò)1%，分別下跌1.77%、1.11%和1.92%，中南、西南、華東跌幅較小，較上月末環(huán)比分別下跌0.69%、0.66%和0.36%，中南、華東水泥價(jià)格跌幅大幅縮小，8月中下旬雙雙止跌趨穩(wěn)。

表1：8月六大區(qū)域P.O42.5散裝水泥價(jià)格變化（元/噸）

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二、各省行情走勢(shì)

2.1 各省8月價(jià)格變動(dòng)分析

  8月份，全國(guó)共有17個(gè)省份的水泥價(jià)格出現(xiàn)了下跌，其中江蘇、廣西、新疆、遼寧領(lǐng)跌，分別較上月下跌4.42%、3.92%、3.61%和3.29%；僅云南、廣東、貴州、吉林四省水泥價(jià)格出現(xiàn)上漲，其中云南、廣東漲幅超過(guò)1%，分別為1.88%和1.74%。

表2：8月各省P.O42.5散裝水泥價(jià)格變化（元/噸）

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[Page]2.2 主要異動(dòng)省份具體變化分析

2.2.1 江蘇：蘇南小幅跌落，蘇北試探性漲價(jià)

  8月，江蘇整體水泥價(jià)格依然延續(xù)下行態(tài)勢(shì)，但降幅環(huán)比已有改善。月內(nèi)，南京地區(qū)受青奧會(huì)影響全面停窯，周邊的臺(tái)泥、鶴林和金峰停限40%-50%左右，其余企業(yè)也有停限20%-30%左右。南部市場(chǎng)的停窯限產(chǎn)本是利好，但青奧會(huì)也使多個(gè)地級(jí)市的施工受限，需求受到壓制，外加頻繁的降雨，無(wú)錫、常州等大部分地區(qū)的42.5散裝價(jià)格成交下滑10元/噸左右。蘇南地區(qū)熟料價(jià)格在在中上旬有10-20元/噸的上調(diào)。蘇北的鹽城、淮安等地在下旬需求有所恢復(fù)，加上前期地區(qū)熟料價(jià)格已上調(diào)，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)試探性上漲高低標(biāo)號(hào)散裝報(bào)價(jià)10元/噸左右，月底，淮安一帶主流出廠報(bào)價(jià)P.C32.5袋裝235-245元/噸，P.O42.5散裝265-275元/噸左右。

圖4：江蘇P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

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  8月蘇南市場(chǎng)的價(jià)格滑落，是受青奧會(huì)區(qū)域施工受限以及降雨較多引致區(qū)域需求進(jìn)一步萎縮的影響，削弱了停窯限產(chǎn)的作用。蘇北淮安等地由于熟料價(jià)格的上漲提升了水泥成本，地區(qū)需求的適度回升為提價(jià)創(chuàng)造了契機(jī)，使試探性漲價(jià)落實(shí)。進(jìn)入9月，蘇南地區(qū)此前因青奧會(huì)停產(chǎn)的窯線和暫停施工項(xiàng)目將復(fù)工，供需兩端均恢復(fù)正常。短期內(nèi)下游需求不會(huì)出現(xiàn)大幅度提升，基于區(qū)域水泥庫(kù)存維持在70%-80%，而熟料庫(kù)存在50%-60%的相對(duì)低位，在前期熟料漲價(jià)已落實(shí)到位的情況下，后期在地區(qū)主導(dǎo)企業(yè)較強(qiáng)漲價(jià)預(yù)期下，下一階段地區(qū)水泥價(jià)格止跌趨穩(wěn)的概率較大。

2.2.2 兩廣：兩廣走勢(shì)各異，靜待旺季來(lái)臨

  8月份，廣東水泥價(jià)格先跌后漲，漲后趨穩(wěn)，廣西價(jià)格繼續(xù)下探。上旬，廣東價(jià)格繼續(xù)下行，粵東因雨水影響，需求出現(xiàn)下滑，梅州、惠州、揭陽(yáng)、汕頭等地區(qū)部分廠家下調(diào)各規(guī)格水泥價(jià)格10元/噸。此外，佛山地區(qū)粉磨企業(yè)下調(diào)低標(biāo)價(jià)格10元/噸左右?；浳鞯貐^(qū)廠家報(bào)價(jià)雖穩(wěn)，但實(shí)際穩(wěn)中有跌。中下旬，廣東主導(dǎo)企業(yè)召開(kāi)行業(yè)會(huì)議，協(xié)同于21日推漲水泥及熟料價(jià)格，其中惠州光大、廣州越堡、佛山海螺、英德海螺、英德臺(tái)泥、江門海螺等主要廠家水泥及熟料出廠報(bào)價(jià)普漲10元/噸。據(jù)市場(chǎng)反饋，此次漲價(jià)尚有部分小廠未跟進(jìn)，但因中旬以后市場(chǎng)需求有小幅回升，大中型企業(yè)報(bào)價(jià)漲后走穩(wěn)。

  廣西地區(qū)在8月上旬有多個(gè)中西部地區(qū)袋裝水泥價(jià)格走低，其中南寧、百色、崇左等地于月初對(duì)袋裝水泥價(jià)格下調(diào)25元/噸，貴港、桂林、玉林隨后跟調(diào)，幅度為10~25元/噸。此外，因雨水影響，西南一帶需求表現(xiàn)不足，為提升銷量，9-10日南寧華潤(rùn)、武鳴紅獅、扶綏海螺、上思華潤(rùn)等廠相繼下調(diào)各規(guī)格袋裝水泥10-15元/噸左右。中下旬，雨水持續(xù)影響，企業(yè)庫(kù)存壓力增大，貴港、玉林、柳州等地水泥價(jià)格走低20~30元/噸，興業(yè)海螺、陸川華潤(rùn)下調(diào)各規(guī)格散裝價(jià)格30元/噸。月末，雨水有所減少，局部地區(qū)需求有所回升，28日南寧及周邊華潤(rùn)袋裝報(bào)價(jià)小幅上漲10元/噸。

圖5：兩廣地區(qū)P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

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  兩廣市場(chǎng)在8月份雖然走勢(shì)各異，但在下旬以后各自均有企穩(wěn)表現(xiàn)。下一階段，市場(chǎng)將逐步走出淡季，廣東市場(chǎng)有望在前期漲價(jià)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步走穩(wěn)，廣西隨著天氣的好轉(zhuǎn)，需求的改善，水泥價(jià)格或有一定的反彈。

2.2.3 新疆：6、7月穩(wěn)價(jià)之后的再度跌價(jià)

  與6、7月全疆基本平穩(wěn)的市場(chǎng)行情不同的是，8月中下旬全區(qū)水泥價(jià)格再次滑落10元/噸。據(jù)市場(chǎng)反饋，昌吉、阿克蘇、克拉瑪依地區(qū)低標(biāo)水泥價(jià)格回落至谷底，P.C32.5袋裝掛牌出廠僅在200-230元/噸左右，而P.O42.5散裝出廠基本在275-285元/噸左右；和田、烏魯木齊、巴音郭楞一帶報(bào)價(jià)略好，主流掛牌出廠P.C32.5袋裝在240-260元/噸左右，P.O42.5散裝出廠基本在300-330元/噸左右。

圖6：新疆P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

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  總體來(lái)看當(dāng)前下游項(xiàng)目資金緊張，市場(chǎng)需求表現(xiàn)低迷，加上部分地區(qū)供求矛盾明顯，在無(wú)需求強(qiáng)力拉動(dòng)的情況下，水泥價(jià)格一時(shí)難以回升。

2.2.4 云南：大理玉溪走高，總體穩(wěn)中略漲

  進(jìn)入8月，云南省水泥價(jià)格穩(wěn)中略漲。上旬，水泥需求較淡，但廠家報(bào)價(jià)總體平穩(wěn)，個(gè)別廠家價(jià)格走低，如宜良紅獅為搶占昆明市場(chǎng)份額，對(duì)P.O42.5散裝出廠下調(diào)15元/噸，云南文山壯山實(shí)業(yè)水泥為提升銷量對(duì)銷往廣南市場(chǎng)各規(guī)格水泥下調(diào)10元/噸。中下旬，部分市場(chǎng)價(jià)格有所上漲，其中大理州P.O42.5散裝水泥價(jià)格上漲8元/噸，玉溪市水泥價(jià)格上漲20元/噸，此番上漲使得全省水泥價(jià)格出現(xiàn)上漲。

圖7：云南P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

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  8月底，云南保山昆鋼嘉華二期4000d/t熟料生產(chǎn)線投產(chǎn)，預(yù)計(jì)9月中旬以后區(qū)域供給將會(huì)增加，市場(chǎng)銷售將面臨一定的壓力?？傮w而言，云南省水泥市場(chǎng)仍面臨著一定的下跌壓力。

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