[月評(píng)]8月華北：需求依舊疲軟，旺季或?qū)⑼七t

一、價(jià)格總體表現(xiàn)

  7月份北京地區(qū)水泥價(jià)格大幅下調(diào)后8月保持平穩(wěn)運(yùn)行；天津個(gè)別企業(yè)價(jià)格出現(xiàn)10元/噸的下調(diào)，下游資金緊張導(dǎo)致的需求不足是因其價(jià)格下調(diào)的根本原因；河北除石家莊有部分重點(diǎn)工程支撐以外其他地區(qū)需求市場(chǎng)依然保持疲軟狀態(tài)，但價(jià)格未出現(xiàn)明顯波動(dòng)；山西太原7月月底個(gè)別企業(yè)價(jià)格出現(xiàn)20元/噸左右的回落，8月中下旬個(gè)別中小企業(yè)出現(xiàn)15元/噸的跟調(diào)；內(nèi)蒙古價(jià)格依然保持低位平穩(wěn)運(yùn)行，包頭市個(gè)別水泥企業(yè)月初價(jià)格下調(diào)15元/噸，但對(duì)于整體市場(chǎng)供需關(guān)系影響不大。

  從中國(guó)水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心監(jiān)測(cè)的情況來看，8月底北京P.O42.5散裝主流價(jià)位仍保持在320元/噸左右，與上月底價(jià)格持平；天津保持在280元/噸左右，較上月略降4元/噸；河北省水泥均價(jià)未變，仍為265元/噸；山西水泥價(jià)格略降4元至268元/噸；內(nèi)蒙古略降2元至279元/噸。

  表1：8月華北地區(qū)P.O42.5散裝水泥價(jià)格變化（元/噸）

  數(shù)據(jù)來源：中國(guó)水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

 圖1：華北地區(qū)P.O 42.5散裝水泥平均價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

  數(shù)據(jù)來源：中國(guó)水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  從需求面來看，盡管從固定資產(chǎn)投資增速來看華北地區(qū)1-7月投資增速較1-6月小幅上漲，且達(dá)到全年最高水平，但從固定資產(chǎn)投資投向來看，拉動(dòng)水泥需求的主要板塊基建和房地產(chǎn)增速仍偏低，1-7月基建固投同比增長(zhǎng)17.72%，較1-6月下降1.65個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)12.11%，但房屋新開工面積同比下滑13.05%。華北地區(qū)1-7月水泥產(chǎn)量同比下降7.87%，可見需求與去年相比有一定差距。華北地區(qū)水泥價(jià)格除了在3-4月份有過一次小漲以外持續(xù)保持下跌走勢(shì)，8月底華北地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)為108.21，較去年同期下降2.79個(gè)點(diǎn)。

  圖2：華北地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)水泥研究院

二、各地市場(chǎng)分析

  2.1京津冀：停產(chǎn)檢修應(yīng)對(duì)需求疲軟，旺季或?qū)⑼七t

  8月份京津冀未能成功擺脫水泥需求淡季步入傳統(tǒng)旺季，北京、天津市場(chǎng)受下游資金緊張影響需求遲遲未見改善，水泥市場(chǎng)不溫不火。北京金隅為維持產(chǎn)銷平衡已對(duì)部分生產(chǎn)線進(jìn)行停產(chǎn)檢修，截止到月底仍為恢復(fù)生產(chǎn)；天津粉磨企業(yè)開工率仍舊不高，不足正常狀態(tài)的5成，好的企業(yè)運(yùn)行狀態(tài)也只有正常情況的5-6成左右，部分廠家為穩(wěn)定銷量對(duì)部分大客戶價(jià)格優(yōu)惠；河北石家莊地區(qū)有部分重點(diǎn)項(xiàng)目支撐，水泥價(jià)格保持穩(wěn)定，邯鄲、邢臺(tái)等冀南地區(qū)月初受高溫天氣影響企業(yè)銷量再度萎縮，但市場(chǎng)價(jià)格保持穩(wěn)定，唐山受需求疲軟影響冀東水泥部分生產(chǎn)線保持停產(chǎn)狀態(tài)，企業(yè)熟料多數(shù)運(yùn)往南方市場(chǎng)，企業(yè)庫(kù)存普遍在60%左右。

  據(jù)中國(guó)水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心監(jiān)測(cè)，月底北京市場(chǎng)P.O42.5散裝到位價(jià)320元/噸左右，天津市場(chǎng)低20-30元/噸左右；唐山地區(qū)地銷熟料出廠價(jià)格在180-190元/噸左右，P.S32.5袋裝水泥出廠價(jià)格在190-200元/噸左右，P.O42.5散裝出廠價(jià)在220-240元/噸，外銷價(jià)格更低，銷售政策更靈活；石家莊月底遭遇降雨天氣，水泥企業(yè)銷量暫時(shí)性出現(xiàn)萎縮，但價(jià)格并未發(fā)生波動(dòng)，月底P.O42.5散裝價(jià)格依舊為270-290元/噸左右。

  圖3：京津冀 P.O 42.5散裝水泥平均價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

  數(shù)據(jù)來源：中國(guó)水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  京津冀一體化加速，有消息稱北京大外環(huán)將于2016年通車，全長(zhǎng)約940公里的北京大外環(huán)高速目前未通車的就只剩下張承高速的部分路段，作為基礎(chǔ)設(shè)施，大外環(huán)的通車將促進(jìn)京津冀一體化進(jìn)程的加快。然而由于大外環(huán)交通圈已經(jīng)處于收尾階段，交通建設(shè)對(duì)于水泥需求的拉動(dòng)將明顯減少。而從長(zhǎng)期來看，交通圈暢通之后會(huì)引領(lǐng)相關(guān)城市的一些基礎(chǔ)設(shè)施及房地產(chǎn)建設(shè)后續(xù)發(fā)力，臨近北京的廊坊、保定、張家口、承德等城市后期隨著承接北京轉(zhuǎn)移的一些產(chǎn)業(yè)將會(huì)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上有一些改善和提升。但是從需求總量來看基于現(xiàn)有基礎(chǔ)的提升幅度不會(huì)很大，但隨著河北省水泥行業(yè)的優(yōu)化和調(diào)整，預(yù)計(jì)價(jià)格能夠回歸合理水平。短期來看下一階段將進(jìn)入項(xiàng)目施工旺季，水泥價(jià)格或許會(huì)有小幅提振。

  2.2山西、內(nèi)蒙古：后續(xù)需求無亮點(diǎn)，行情低迷或蔓延全年

  8月初，受高溫天氣及淡季因素影響，山西水泥下游需求總體減弱，山西由于煤價(jià)再次下跌，使得水泥企業(yè)成本略有緩和余地，也為太原個(gè)別企業(yè)水泥價(jià)格下調(diào)騰出空間。上月底太原金圓水泥下調(diào)報(bào)價(jià)40元/噸，本月下旬初北峪口水泥下調(diào)報(bào)價(jià)20元/噸。內(nèi)蒙古市場(chǎng)總體仍保持需求疲軟狀態(tài)，水泥價(jià)格低位平穩(wěn)運(yùn)行。

  據(jù)中國(guó)水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心調(diào)研，月底山西太原地區(qū)低標(biāo)號(hào)P.S32.5袋裝水泥出廠價(jià)低至210元/噸，P.O42.5散裝225元/噸左右；全省P.O42.5散裝市場(chǎng)均價(jià)在268元/噸左右。內(nèi)蒙古西南部地區(qū)熟料出廠價(jià)甚至低達(dá)120元/噸，高標(biāo)號(hào)水泥出廠價(jià)最低可至180-200元/噸左右。

  圖4：山西、內(nèi)蒙古P.O 42.5散裝水泥平均價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

  數(shù)據(jù)來源：中國(guó)水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  山西、內(nèi)蒙古都在積極討論融入新絲路經(jīng)濟(jì)帶，8月份寧夏、內(nèi)蒙古、陜西、甘肅四省加強(qiáng)區(qū)域合作，簽約30個(gè)項(xiàng)目，總投資達(dá)216.79億元，涉及城市建設(shè)、房地產(chǎn)開發(fā)、加工生產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域；山西省經(jīng)信委、省商務(wù)廳召開山西省融入絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶調(diào)研工作會(huì)議，為了培養(yǎng)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，助力山西產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，山西省正積極參與絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)。如果內(nèi)蒙古、山西能夠融入到新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶中，長(zhǎng)期來看可以推進(jìn)區(qū)域之間包括基礎(chǔ)設(shè)施在內(nèi)的各種互通互聯(lián)，有助于消化各地嚴(yán)重過剩的各種產(chǎn)能。然而“新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的提出時(shí)間還較短，近期來看尚不能夠帶動(dòng)各類投資快速見效。短期來看，8月底山西省煤炭?jī)r(jià)格止跌企穩(wěn)，預(yù)計(jì)水泥價(jià)格繼續(xù)下行空間不大，后期將維穩(wěn)為主。