[月評]7月西北：區(qū)域量增價跌 甘肅降幅擴大

一、區(qū)域行情回顧

  7月，西北水泥市場整體表現(xiàn)為“量增價跌”。在銷量方面，7月中上旬，西北地區(qū)的整體水泥銷量環(huán)比6月下旬無大的變動，區(qū)域庫容比維持在72.2%；而至下旬地區(qū)水泥銷量有一定程度的回升，區(qū)域庫容比下降3個百分點左右至69%。在區(qū)域價格方面，7月份西北區(qū)域水泥價格延續(xù)6月份的下行走勢，但整體降幅已趨緩。據中國水泥網行情中心跟蹤的數(shù)據顯示，7月西北區(qū)域P.O42.5散裝水泥均價為264元/噸，環(huán)比6月下降7元/噸，降幅較6月的13元/噸收窄。

  7月份西北各省區(qū)的水泥價格環(huán)比6月均有不同程度的滑落。具體來看，陜西水泥均價繼續(xù)緩慢下滑，但降幅收窄，跌至全國最低均價211元/噸；甘肅月內整體行情不佳，水泥價格加速回落11元/噸，為西北地區(qū)的最大降幅；寧夏在7月初大幅跌落之后平穩(wěn)運行；青海和新疆市場行情波動不大，僅局部地方的個別企業(yè)價格有所調整。

表1：7月西北地區(qū)P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

數(shù)據來源：中國水泥網行情數(shù)據中心

圖1：近3個月西北地區(qū)P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據來源：中國水泥網行情數(shù)據中心

  進入8月份，西北地區(qū)房地產水泥需求萎縮的頹勢難以扭轉，但隨著鐵路、公路等交通基建工程的加快落實和推進，基建方面的水泥需求將會逐漸好轉。在地區(qū)需求或將回升的支撐下，區(qū)域水泥價格將有望止跌趨穩(wěn)。

二、各地市場分析

2.1、陜西：跌幅收窄，后市將以盤整運行為主

  7月期間，陜西水泥價格繼續(xù)探底之旅，但整體降幅趨于緩和。這主要是由于當前地區(qū)水泥價格已接近成本線，已無大幅度降價空間。月內，陜西市場整體需求依舊疲軟，市場競爭空前激烈，區(qū)域內部分主導企業(yè)如禮泉海螺、千陽海螺、銅川聲威、藍田堯柏等為提升銷量，先后對個別品種水泥售價下調5-15元/噸左右。至月底，咸陽區(qū)域大廠P.O42.5散裝出廠僅在210元/噸左右。

圖2：陜西P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據來源：中國水泥網行情數(shù)據中心

  陜西7月水泥市場需求環(huán)比6月稍有改善，但礙于企業(yè)間激烈的市場競爭，水泥價格不漲反跌。進入8月，關中地區(qū)項目資金緊張問題依舊存在，區(qū)域內商混企業(yè)開工率偏低，短期內市場需求將延續(xù)疲軟狀態(tài)。由于短期需求難有改觀，區(qū)域內已有部分企業(yè)因庫滿而處于停產狀態(tài)。外加，8月持續(xù)的高溫天氣將令西安、咸陽、寶雞等其他關中地區(qū)啟動局部限電計劃，屆時部分水泥企業(yè)將階段性停窯停磨，市場供需壓力將得以緩解。預計下一階段關中地區(qū)水泥價格將以整盤運行為主。另據了解，陜西當?shù)卣槍\煤車輛收費給予減半優(yōu)惠，企業(yè)煤炭進廠價較前期相比減少，生產成本會略有下降。

2.2、甘肅：多地需求疲軟，價格加速滑落
  7月，甘肅水泥市場的價格變動主要是在中上旬蘭州、平涼、隴南等地的水泥價格走低20-40元/噸不等，是由區(qū)域內的海螺、祁連山等企業(yè)相繼下調各規(guī)格散裝水泥20-25元/噸左右所致。其中，蘭州價格的下調主要是為了擠壓寧夏外來水泥，隴南價格下調是受成縣祁連山新增產能釋放的沖擊。經過中上旬的一輪調價之后，至下旬，甘肅省內水泥行情較為穩(wěn)定。目前，蘭州P.C32.5袋裝出廠270元/噸，P.O42.5散裝出廠保在300元/噸左右。

圖3：甘肅P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據來源：中國水泥網行情數(shù)據中心

  7月甘肅水泥市場行情的走低受當?shù)貍鹘y(tǒng)農忙的干擾較大，當然工程資金壓力較大、降雨等利空因素也有不小影響。進入8月，蘭州及周邊市場受鐵路、蘭州新區(qū)等基建項目的支撐，需求維持較好。但據悉，蘭州紅獅首臺磨機將于8月上旬投產，屆時當?shù)厥袌雒媾R新增產能沖擊，價格存在較大下滑風險。平涼地區(qū)因當前價格已處于低位，短期內無下行趨勢。下半年，甘肅省內鐵路、高速公路、機場、新農村建設、軌道交通等一大批項目加速建設，水泥需求較為旺盛，但不可忽視的是下半年建成投產的新熟料產能約有800萬噸，預計水泥市場供求關系及水泥價格將發(fā)生較大變化。

2.3、青海：產銷旺季，價格高位企穩(wěn)

  西寧和海東為青海主要的水泥消費市場。據西寧地區(qū)主要廠家反饋，自4、5月份當?shù)厣蠞q以來水泥價格持續(xù)走穩(wěn)。7月期間，西寧地區(qū)水泥需求保持正常，企業(yè)基本產銷平衡。目前，當?shù)厥炝铣鰪S300元/噸，P.O42.5散裝出廠在350-370元/噸左右。

圖4：青海P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據來源：中國水泥網行情數(shù)據中心

  青海水泥市場由于相對獨立，基本不受周邊省份的水泥影響，加之互助金圓、中材青海水泥等主導企業(yè)有較大市場掌控力，水泥價格多以平穩(wěn)運行。近期，區(qū)域內的鐵路、公路等重點基建工程加快推進，使水泥行業(yè)處于產銷旺季，價格高位企穩(wěn)。下一階段，隨國家重點投資的鐵路等交通基礎設施建設陸續(xù)開工或加快建設，將有力提振當?shù)厮嘈枨?，區(qū)域水泥行業(yè)將穩(wěn)中向好，或將出現(xiàn)新一輪的漲幅。

2.4、寧夏：月初大幅降價后走穩(wěn)，后市仍存較大下行風險

  7月期間，寧夏地區(qū)總體水泥需求疲軟乏力，加上外銷甘肅等周邊市場受阻，在庫位高滿壓力之下，區(qū)域水泥價格月初出現(xiàn)較大幅度大滑落，如銀川、吳忠等地高標水泥價格小幅下滑10元/噸，42.5級散裝出廠低至240-255元/噸左右，降價調整后區(qū)域水泥價格在底部徘徊。目前，銀川、吳忠等地32.5級水泥出廠基本200元/噸左右，42.5級散裝240元/噸上下。

圖5：寧夏P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據來源：中國水泥網行情數(shù)據中心

  上半年，寧夏基建投資同比增長55.74%，遠高于去年同期的10.48%。但從基建投資的大幅增長到水泥需求的提振，需較長一段時間的傳遞。當前寧夏整體需求萎靡不振，市場供需矛盾突出，企業(yè)為拓展銷量以降價銷售，致使區(qū)域水泥價格繼續(xù)下探。短期內，需求頹勢難有改善，預計水泥價格下滑的概率較大。

2.5、新疆：供需失衡嚴重，短期難改低位震蕩態(tài)勢

7月新疆水泥行情延續(xù)6月底的平穩(wěn)走勢。月內，區(qū)域主要廠家報價暫無明顯變化，烏魯木齊地區(qū)P.O42.5散裝主流出廠報價依舊維持在300-340元/噸左右，部分低標水泥出廠低至200元/噸左右。而伊利一帶企業(yè)間協(xié)作加強，報價高位走穩(wěn)，低標出廠基本在300元/噸左右，高標統(tǒng)一高100元/噸左右。

圖6：新疆P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據來源：中國水泥網行情數(shù)據中心

  下半年，伴隨國家重點鐵路建設的推進，新疆地區(qū)水泥需求環(huán)比將會有一定程度的提升。但礙于全疆9000萬噸的水泥產能，供給已嚴重過剩，區(qū)域水泥價格將較長期的處于低位震蕩階段。未來，新疆將成為絲綢之路經濟帶核心區(qū)，區(qū)域性交通樞紐中心的建設成重點，這為全疆基建方面的水泥需求創(chuàng)造巨大空間。