[月評]6月東北：價格繼續(xù)下行 利好刺激短期難見實效

  一、區(qū)域行情回顧

  6月份，遼寧、吉林兩地主要水泥消費區(qū)域出現(xiàn)市場價格明顯下滑的行情，黑龍江佳木斯月初價格小幅上漲但其他地區(qū)價格保持高位平穩(wěn)運行。據(jù)中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心監(jiān)測，6月底，遼寧P.O42.5散裝均價為299元/噸，同比下降6元/噸；吉林P.O42.5散裝均價為416元/噸，比上月底下降17元/噸；黑龍江省全省均價仍保持在398元/噸。
  遼寧水泥價格已經(jīng)陷入全國低谷地區(qū)，吉林、黑龍江由于市場集中度高價格高位維持，但吉林省自今年以來就不斷受到遼寧省的低價水泥的入侵，同時本省需求不足，6月下旬水泥價格出現(xiàn)較大幅度回落。

  表1：5月東北地區(qū)P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

  數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  圖1：東北地區(qū)P.O 42.5散裝水泥平均價格走勢（元/噸）

  數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  上半年東北地區(qū)水泥市場總體來看保持較為平穩(wěn)的行情，遼寧、吉林兩省水泥價格從年初到年先漲后落，截止到6月底價格與年初基本持平；黑龍江則長期以來保持平穩(wěn)走勢，第一季度價格保持平穩(wěn)，4月初價格小幅下降，之后繼續(xù)平穩(wěn)運行。下半年，部分地區(qū)出現(xiàn)了一些水泥市場利好刺激，水泥需求預(yù)期會有一定程度改善，預(yù)計下半年東北地區(qū)水泥價格將會有上揚趨勢，但從短期來看，遼寧供給端壓力較大，吉林受遼寧輸入水泥壓力也較大，黑龍江需求短期難見實質(zhì)性提升，因此預(yù)計下一階段遼寧、吉林仍有市場價格下行的風(fēng)險，黑龍江仍將保持價格穩(wěn)定的行情。

  二、各地市場分析

  2.1 遼寧：市場協(xié)同意愿不足，價格繼續(xù)下滑

  5月25到7月25日遼寧中部企業(yè)計劃陸續(xù)停窯15天以應(yīng)對需求不足及高位庫存，但企業(yè)協(xié)同意愿不足，截止到5月底停窯計劃未能得到廣泛響應(yīng)，部分企業(yè)熟料庫已經(jīng)庫滿，水泥產(chǎn)量已經(jīng)出現(xiàn)堆積。6月份自主停窯企業(yè)數(shù)量依然不多，價格繼續(xù)出現(xiàn)回落，據(jù)中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心監(jiān)測，沈陽地區(qū)各品牌報價有較為明顯價差，P.O42.5散裝出廠平均價格在290-320元/噸左右，當(dāng)?shù)貐f(xié)會負責(zé)人表示部分企業(yè)價格較低，低標(biāo)號水泥價格僅230元/噸左右，P.O42.5水泥價格也只有270元/噸左右。整體來看遼中地區(qū)6月份盡管企業(yè)庫存繼續(xù)上升但市場價格未發(fā)生太大波動。

  大連地區(qū)受南方熟料價格下跌影響外銷熟料銷量減少，企業(yè)熟料庫存有所增加，本地水泥市場受此波及月初價格出現(xiàn)10元/噸左右的回落，上旬繼續(xù)出現(xiàn)15元/噸左右的下跌；其他地區(qū)如葫蘆島、遼陽等地6月份未出現(xiàn)明顯波動。

  圖2：遼寧P.O 42.5散裝水泥平均價格走勢（元/噸）

  數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  7月初遼寧省政府召開政府常務(wù)會議，研究制定了促進經(jīng)濟穩(wěn)增長若干政策措施，會議原則通過了《促進當(dāng)前經(jīng)濟穩(wěn)增長的十五條措施》，首先就是增加有效投資；同時會議審議通過了《關(guān)于進一步促進投資增長的若干意見》，意見共包括深化投資體制改革，推進重大項目建設(shè)，拓寬重點投資領(lǐng)域，積極引進域外資金，促進房地產(chǎn)健康發(fā)展，營造投資良好環(huán)境，推動投資工作落實等7個部分、20條措施。預(yù)計下半年無論是政府投資還是引進投資都將加大力度，但從水泥市場需求來看，部分拉動水泥需求的新建項目下半年無法有效帶動水泥需求增長，因此短期來看水泥市場行情在供給端壓力較大的情況下仍有下行風(fēng)險。

  2.2 吉林、黑龍江：利好刺激短期內(nèi)難以“變現(xiàn)”，吉林仍舊高位承壓

  6月份，吉林、黑龍江兩地水泥銷量較上月及去年同期均有所不足，6月中旬，受降雨影響，吉林長春企業(yè)出貨量繼續(xù)縮減。 企業(yè)在需求不足時期為增加銷量一直有或明或暗的優(yōu)惠幅度，6月份個別企業(yè)優(yōu)惠幅度加大，月底長春主導(dǎo)企業(yè)水泥價格掛牌價格下調(diào)，散裝價格下調(diào)10元/噸，部分企業(yè)袋裝價格下調(diào)20元/噸。同時遼寧地區(qū)部分外銷企業(yè)為增加對外銷量降低了發(fā)往吉林遼源、白山、四平等地的水泥價格，拉低了當(dāng)?shù)氐乃嗍袌鼍鶅r。目前，長春地區(qū)P.O42.5散裝市場均價為400-430元/噸，較前期下降40-50元/噸。

  黑龍江佳木斯地區(qū)由于當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目對水泥需求的拉動尚可，6月初當(dāng)?shù)厮鄡r格繼續(xù)小幅攀升。哈爾濱地區(qū)水泥價格維持穩(wěn)定，主導(dǎo)企業(yè)報價未發(fā)生改變，據(jù)主導(dǎo)企業(yè)銷售負責(zé)人表示，市場需求的疲軟對于型水泥企業(yè)來說銷量沒有受到太大影響，中小企業(yè)受的影響比較大。

  圖3：吉林、黑龍江P.O 42.5散裝水泥平均價格走勢（元/噸）

  數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  6月份，黑龍江屢見投資利好新聞，例如哈爾濱市發(fā)改委有消息表示哈市將投5千萬改造城鄉(xiāng)結(jié)合部 10條出城口主干路按公路標(biāo)準(zhǔn)改造。6月下旬，由馬來西亞建榮集團投資超過100億元建設(shè)的超大型文化旅游項目“波塞冬海洋王國”在松花江避暑城奠基，項目規(guī)劃用地1600畝，計劃投資超過百億，項目一期將于2016年7月營業(yè)。6月23日，省政府印發(fā)了《黑龍江省促進經(jīng)濟穩(wěn)增長的若干措施》。措施從推進重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推進資源配置市場化改革、確保農(nóng)業(yè)穩(wěn)定增長等八方面公布了黑龍江省正在實施和今明兩年進一步采取的65項促進經(jīng)濟穩(wěn)增長措施。措施提出，今明兩年，全省將投資2230億元積極推進重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。佳木斯市發(fā)改委發(fā)布信息稱同江中俄跨江鐵路大橋項目已進入正式建設(shè)階段，哈佳快速鐵路項目拆遷工作全面啟動，預(yù)計七月份開工建設(shè)。黑龍江省財政廳轉(zhuǎn)貸到哈爾濱市地方政府債券資金20億元，用于城際鐵路等工藝性建設(shè)項目。規(guī)模較大的投資項目及投資規(guī)劃，結(jié)合政府資金的支持為水泥行業(yè)描繪了一個樂觀的藍圖，但從短期來看，利好因素仍難以實質(zhì)性拉動水泥需求，因此預(yù)計下一階段黑龍江省水泥價格仍以穩(wěn)定為主，吉林地區(qū)如果繼續(xù)承受遼寧低價水泥的入侵周邊城市價格或會繼續(xù)下行。