水泥需求進一步放緩 供給端無明顯變化

長江證券 · 2014-06-24 10:35 留言

  需求增速進一步放緩,熟料增速反映供給端收縮并未出現(xiàn)5月全國水泥產(chǎn)量增速3.2%,較上期增速下滑0.7個百分點,累計產(chǎn)量增速為4.1%,較去年同期明顯放緩。華北、東北、華東、中南、西南、西北5月水泥產(chǎn)量增速分別為-11.5%、1.8%、1.5%、6.2%、13.6%、5%,僅西南地區(qū)增長較明顯,華北延續(xù)持續(xù)負增長,華東增速依舊在低位徘徊。

  從熟料看,全國5月單月產(chǎn)量增速4.68%,較上期增速增加1.8個百分點。分區(qū)域看,華北、東北、華東、中南、西南、西北5月熟料產(chǎn)量增速分別為1.83%、16.79%、-2%、2.87%、12.27%、13.05%,除華北有所下滑外,其他地區(qū)均企穩(wěn)或增速有所反彈,反映供給端并未出現(xiàn)市場預(yù)期的收縮。

  基建難補地產(chǎn),華東、中南需求弱勢下,價格位于下行通道中5月華東水泥產(chǎn)量增速除安徽和江西有所恢復(fù)外,其他地區(qū)均延續(xù)低位震蕩態(tài)勢,中南則僅湖北、河南有所改善。受需求弱勢影響,華東、中南價格自4月下旬小旺季時出現(xiàn)了持續(xù)的下行,盡管目前價格較去年底部仍高出30-40元/噸,但考慮到淡季來臨及地產(chǎn)的低迷,下行風(fēng)險并未釋放完畢。

  供給收縮難抵京津冀需求大幅下滑,西北受到供需雙向壓制華北市場景氣持續(xù)下行中,盡管京津冀供給端在環(huán)保壓力下有所收縮(-3%),但需求的下降更為顯著,河北5月單月水泥產(chǎn)量同比下滑達到驚人的20%,受此影響區(qū)域價格猶如底部死水。月底京津冀區(qū)域一體化細則有望出臺,不過我們判斷反映到需求端至少要明年,年內(nèi)需求或難報期望。西北5月增速恢復(fù)正值,但僅甘肅回到同期水平,新疆、寧夏等仍是負增長,且供給端增量仍在。

  西南需求增速較同期顯著提升,但供給投放也不小西南是年初來需求表現(xiàn)最好的區(qū)域,5月單月水泥產(chǎn)量增14%,顯著高于去年同期-0.25%水平,其中重慶和貴州增速回到17%和26%的高位,但需要關(guān)注的是其供給投放也不小,5月熟料產(chǎn)量同比增速達到12%,川貴渝提升明顯。

編輯:張哲瑜

監(jiān)督:0571-85871667

投稿:news@ccement.com

本文內(nèi)容為作者個人觀點,不代表水泥網(wǎng)立場。聯(lián)系電話:0571-85871513,郵箱:news@ccement.com。

最新評論

網(wǎng)友留言僅供其表達個人看法,并不表明水泥網(wǎng)立場

暫無評論

發(fā)表評論

閱讀榜

2024-12-26 02:27:11