2005年宏觀政策取向六大猜想
如果說2004年宏觀調(diào)控使用的手段主要是信貸的緊縮、土地的嚴(yán)控和項(xiàng)目的審批,行政色彩似乎多一些的話;那么2005年,宏觀調(diào)控方式將更多轉(zhuǎn)向市場(chǎng)手段,利用經(jīng)濟(jì)杠桿的方式進(jìn)行調(diào)控。宏觀調(diào)控是中央的一次短期干預(yù)行為,從目前效果看,預(yù)期目的初步實(shí)現(xiàn),因此,當(dāng)前沒有追加更加嚴(yán)厲的宏觀控制政策的必要,預(yù)計(jì)到2005年底將結(jié)束。
點(diǎn)評(píng)
我們施行的是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),政府只在非常之時(shí)才進(jìn)行宏觀調(diào)控。如果強(qiáng)化政府干預(yù)行政審批,就會(huì)出現(xiàn)與市場(chǎng)化相背離的情況,還有可能與日益市場(chǎng)化的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)發(fā)生矛盾。
背景
有人說宏觀調(diào)控背后實(shí)際上是一種國有企業(yè)和民營企業(yè)之間的博弈;是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的博弈;是中央部門和地方政府的博弈;是中央銀行和投資者之間的博弈;第五是富人和窮人的博弈。決策層要聽到各方聲音,尤其是弱勢(shì)利益團(tuán)體的聲音。宏觀調(diào)控不能違背價(jià)值規(guī)律、供求規(guī)律和競(jìng)爭規(guī)律。
二、中國經(jīng)濟(jì)能否軟著陸?
中國經(jīng)濟(jì)是否軟著陸?目前判斷并不一。有人認(rèn)為,在去年第四季度就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了軟著陸;也有人認(rèn)為,現(xiàn)在說軟著陸為時(shí)尚早。2004年我國GDP增長率9.5%,權(quán)威人士預(yù)計(jì)2005年中國經(jīng)濟(jì)增長率有望穩(wěn)定在9%左右,如此看來,在穩(wěn)健的宏觀調(diào)控政策下,中國經(jīng)濟(jì)軟著陸一定會(huì)變成事實(shí)。
點(diǎn)評(píng)
軟和硬是相對(duì)而言,對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)而言,主要在于經(jīng)濟(jì)是否能保持長期持續(xù)的增長,現(xiàn)在還要關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變。有專家認(rèn)為是否軟著陸,可定義為經(jīng)濟(jì)是否回到了一個(gè)可持續(xù)的增長軌道,當(dāng)經(jīng)濟(jì)回復(fù)到了一個(gè)持續(xù)的增長軌道的時(shí)候,不管增長率是7%、9%還是10%,就算是基本實(shí)現(xiàn)了一個(gè)調(diào)整的過程。
背景
1993年的宏觀調(diào)控與本次宏觀調(diào)控截然不同,1993年經(jīng)濟(jì)全面過熱,投資和消費(fèi)高位增長,通貨膨脹比較嚴(yán)重。而這次是投資熱,消費(fèi)偏冷,通貨膨脹沒有出現(xiàn),經(jīng)濟(jì)運(yùn)行局部過熱。1993年的宏觀調(diào)控持續(xù)了3年,直到1996年,中國經(jīng)濟(jì)才成功實(shí)現(xiàn)軟著陸。
三、中國是否進(jìn)入加息周期?
有關(guān)部門預(yù)測(cè)2005年通貨膨脹率將維持在4%的較高水平,加息是控制通貨膨脹的重要手段。去年年末的第一次加息可能不時(shí)一次性行動(dòng)。外資銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)測(cè),中國將繼續(xù)加息,在央行上調(diào)一年期貸款利率至5.58%的基礎(chǔ)上,到2005年底至少將升至6%。
點(diǎn)評(píng)
是否進(jìn)入加息周期,理論界似乎還有爭論。反方認(rèn)為,加息要看物價(jià)水平走勢(shì),也不排除降息的可能。實(shí)際上即使物價(jià)平穩(wěn)甚至走低,都不可能出現(xiàn)降息的情況。因?yàn)橘Y金價(jià)格水平的動(dòng)蕩,不利于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。
背景
從國際上的做法來看,國外的加息一般是微調(diào),但是頻率高,是以市場(chǎng)手段而非行政手段來影響經(jīng)濟(jì);但中國過去的做法就是很久才加一次息,且一加幅度就比較大。而從這次9年來的首次加息來看,這次加息的幅度很小,很可能會(huì)吸取國外的做法。
四、預(yù)期投資回報(bào)率能否實(shí)現(xiàn)?
盡管2003年底至2004年初水泥企業(yè)因市場(chǎng)需求大增導(dǎo)致價(jià)格上漲而嘗盡了甜頭,但隨之而來的各種成本增加使他們苦不堪言,煤電及運(yùn)輸價(jià)格的大幅度上漲,大大增加了生產(chǎn)成本,再加上近兩年新線的竣工投產(chǎn),市場(chǎng)的殘酷價(jià)格競(jìng)爭,吞噬了企業(yè)應(yīng)該得到的利潤。投資水泥廠多則兩三年,最短一年多即可收回投資已經(jīng)成為歷史神話。水泥市場(chǎng)價(jià)格大幅提高的可能性不大,預(yù)期的投資回報(bào)率很難得以實(shí)現(xiàn)。
點(diǎn)評(píng)
除土地和資金成本增加之外,煤、電、油、運(yùn)定價(jià)也將逐步放開,要素價(jià)格偏低為投資主體帶來的利益得到部分糾正,減少了企業(yè)獲利的機(jī)會(huì)。
背景
近幾年來我國水泥行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益普遍較好,這主要得益于生產(chǎn)資料價(jià)格的上漲和市場(chǎng)需求的增長。價(jià)格持續(xù)上漲導(dǎo)致行業(yè)預(yù)期投資回報(bào)率升高,進(jìn)一步刺激了投資增長。自2002年11月份以來,水泥價(jià)格持續(xù)上漲,到2003年底和2004年一季度生產(chǎn)資料價(jià)格上漲局部地區(qū)達(dá)到了瘋狂地步。
五、2005年企業(yè)貸款難不難?
2005年積極財(cái)政政策將轉(zhuǎn)向穩(wěn)健的財(cái)政和貨幣政策,銀行將“有保有壓、區(qū)別對(duì)待”,切實(shí)糾正 “一刀切”的現(xiàn)象,既要防止水泥行業(yè)禁止項(xiàng)目的反彈,又要切實(shí)支持符合國家產(chǎn)業(yè)政策的項(xiàng)目建設(shè)。銀行會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化,適時(shí)適度放松或收緊銀根,企業(yè)貸款比上年會(huì)容易一些。
點(diǎn)評(píng)
實(shí)行宏觀調(diào)控之后,控制信貸總額,“有保有壓”的信貸政策在2005年也會(huì)隨之開始發(fā)生了變化,更傾向于“?!钡某煞?,支持發(fā)展項(xiàng)目的力度有所加大,貸款增幅開始回升。
背景
2004年銀行壓縮過熱行業(yè)信貸,許多企業(yè)因項(xiàng)目待審批而未能提取貸款,還有一些項(xiàng)目因土地等原因不能按計(jì)劃開工。由于得不到貸款,一些符合產(chǎn)業(yè)政策、有利于結(jié)構(gòu)調(diào)整的大型新型干法水泥在建項(xiàng)目,也被迫緩建、停建,甚至連企業(yè)正常的流動(dòng)資金貸款也受到影響,不少企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化。
六、水泥產(chǎn)業(yè)政策何時(shí)出臺(tái)?
這次宏觀調(diào)控的紅頭文件中經(jīng)常出現(xiàn)“依據(jù)產(chǎn)業(yè)政策給予支持和限制”的字眼,然而老的產(chǎn)業(yè)政策已經(jīng)過時(shí),新的產(chǎn)業(yè)政策由于存在一些爭議與分歧而遲遲未能出臺(tái),使許多投資者面臨尷尬境地。近日據(jù)有關(guān)部門透露,醞釀已久的新的《水泥工業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》、《水泥工業(yè)發(fā)展專項(xiàng)規(guī)劃》已經(jīng)上報(bào)國務(wù)院,等待原則通過,預(yù)計(jì)3月左右正式頒布實(shí)施。
點(diǎn)評(píng)
加快用先進(jìn)的新型干法替代落后立窯、濕法水泥,這將是一項(xiàng)長期的任務(wù)。只有建設(shè)大的新型干法水泥,才有可能淘汰小水泥;大的不建,小的不可能淘汰。實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明,只有用市場(chǎng)的辦法優(yōu)勝劣汰,才能淘汰小水泥。
背景
修訂和完善水泥產(chǎn)業(yè)政策及規(guī)劃的指導(dǎo)思想是:走新型工業(yè)化道路。以市場(chǎng)為導(dǎo)向,以效益為中心,上大壓小,提高競(jìng)爭力。依托現(xiàn)有企業(yè)通過兼并重組,不鋪新攤子,優(yōu)化結(jié)構(gòu),改變水泥工業(yè)散亂小局面。(中國水泥網(wǎng) 轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處)
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