[三季報(bào)快評(píng)]海螺水泥：貿(mào)易業(yè)務(wù)繼續(xù)增長(zhǎng)，四季度更上一層樓

　　2019年前三季度，海螺水泥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入破千億，達(dá)到1107.56億元，同比增長(zhǎng)42.37%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)238.16億元，同比增長(zhǎng)14.96%。前三季度基本每股收益為4.49元，同比增長(zhǎng)14.96%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率19.82%，比去年同期下降了1.64個(gè)百分點(diǎn)。

　　圖1、2：2019年前三季度海螺水泥營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)42.37%和14.96%

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

　　產(chǎn)品銷(xiāo)售與貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)

　　上半年，海螺水泥共銷(xiāo)售水泥及熟料2.03億噸，其中自產(chǎn)品銷(xiāo)量1.46億，同比增長(zhǎng)6.0%，貿(mào)易銷(xiāo)量5700萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)了9倍。前三季度海螺水泥營(yíng)收和營(yíng)業(yè)成本較去年同期分別增長(zhǎng)上升42%和32%，主要是由于水泥銷(xiāo)量的繼續(xù)增長(zhǎng)。

　　產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)大，促進(jìn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

　　今年以來(lái)海螺水泥新投產(chǎn)1臺(tái)水泥磨，新增水泥產(chǎn)能230萬(wàn)噸，積極拓展骨料和混凝土產(chǎn)業(yè)鏈，上半年新投產(chǎn)2個(gè)骨料項(xiàng)目和1個(gè)商混項(xiàng)目，分別新增骨料產(chǎn)能200萬(wàn)噸，商混產(chǎn)能60萬(wàn)立方米。目前骨料產(chǎn)能已經(jīng)超過(guò)4000萬(wàn)噸，商混產(chǎn)能達(dá)到120萬(wàn)方。隨著新增產(chǎn)能的釋放，預(yù)計(jì)今年全年海螺水泥的骨料和商混銷(xiāo)售額將繼續(xù)高速增長(zhǎng)，骨料收入有望達(dá)到10億元級(jí)別。

　　四季度更上一層樓

　　今年前三季度，海螺水泥無(wú)論是自產(chǎn)水泥銷(xiāo)量還是貿(mào)易量均取得了亮眼的增長(zhǎng)，隨著四季度水泥市場(chǎng)進(jìn)入旺季，預(yù)計(jì)行情將會(huì)上揚(yáng)。海螺水泥四季度業(yè)績(jī)將會(huì)更上一層樓，預(yù)計(jì)全年貿(mào)易量有望破億噸，全年骨料收入有望分別突破10億元，總營(yíng)收有望超1600億元，同比增長(zhǎng)24%以上。（本文不構(gòu)成投資建議）