論豬肉漲價(jià)與水泥漲價(jià)的內(nèi)在關(guān)系

　　最近幾個(gè)月，“二師兄”的肉比師父的還貴。

　　相關(guān)媒體報(bào)道，8月的第二周，豬肉價(jià)格同比上漲了46.8%，部分地區(qū)達(dá)到32.61元/每公斤高位；生豬存欄量卻同比下降32%，創(chuàng)下20年來的最低水平。

　　中央和地方政府，已紛紛行動(dòng)起來。8月30日，國(guó)務(wù)院副總理胡春華召開了全國(guó)穩(wěn)定生豬生產(chǎn)和豬肉保供穩(wěn)價(jià)電視電話會(huì)議，要求采取切實(shí)措施解決群眾吃肉問題。

　　反觀水泥行業(yè)，2016年在全行業(yè)歷經(jīng)“寒冬”之后，水泥行情也在逐步回暖，2017年下半年，水泥價(jià)格的大幅上漲一度引發(fā)資本市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注。進(jìn)入2018年以后，國(guó)內(nèi)水泥行情延續(xù)了2017年下半年以來的良好勢(shì)頭，價(jià)格基本維持在較高水平。而2019年以來，受多重因素影響，水泥價(jià)格上漲趨勢(shì)減緩，但仍處于高位。

　　民以食為天，而水泥則是建筑行業(yè)的“糧食”。細(xì)數(shù)豬肉和水泥兩者價(jià)格上漲原因，竟發(fā)現(xiàn)有許多雷同之處，且看小編分析一二。

　　一．供應(yīng)方面：“剛需型”產(chǎn)品 供給緊張

　　隨著居民生活條件的提高，可選擇的肉制品種類增加，但受烹飪方式、價(jià)格、文化淵源等因素影響，豬肉仍是中國(guó)餐桌上最受歡迎的肉類之一。資料顯示，中國(guó)是世界第一的豬肉消費(fèi)大國(guó)，盡管近些年生活富裕、口味多元，全國(guó)豬肉消費(fèi)總量已從2014年最高峰時(shí)的5719萬噸下降到2018年的5489萬噸，但仍然穩(wěn)占全球一半份額-也就是說，中國(guó)人口雖然只是世界五分之一，但每?jī)山镓i肉里就有一斤是被中國(guó)人吃掉的。

　　如此的“偏愛”大概可以解釋為什么豬肉價(jià)格深刻影響著居民生活水平。

　　供應(yīng)方面，截至2019年7月3日，全國(guó)共發(fā)生非洲豬瘟疫情143起，撲殺生豬116萬頭。此外今年以來，全球共有18個(gè)國(guó)家和地區(qū)報(bào)告了5800多起疫情。受非洲豬瘟的影響，開始大范圍捕殺生豬，生豬存欄下降幅度達(dá)到50%以上，養(yǎng)豬戶拋售清欄現(xiàn)象比較普遍，部分地區(qū)生豬存欄甚至減產(chǎn)90%，導(dǎo)致豬肉價(jià)格暴漲。受制于疫情的不穩(wěn)定性，中小養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄意愿下降，疊加生豬和母豬存欄大幅下降，未來豬價(jià)難跌易漲。

　　而水泥作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)基礎(chǔ)性原材料之一，為城鄉(xiāng)建設(shè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)，并且如建筑行業(yè)流傳的“掐住了水泥，就掐住了整個(gè)工程的‘脖子’”所言，水泥作為剛需型產(chǎn)品，目前并無替代品。

　　盡管水泥行業(yè)近些年一直備受“產(chǎn)能過?！崩_，但受錯(cuò)峰生產(chǎn)的全面深化、區(qū)域內(nèi)龍頭企業(yè)自律明顯增強(qiáng)、環(huán)保政策趨嚴(yán)等因素影響，水泥生產(chǎn)階段性受限，供應(yīng)緊張現(xiàn)象十分明顯。

　　市場(chǎng)供應(yīng)偏緊價(jià)格就會(huì)上揚(yáng)，雖然不能完全排除人為因素，但水泥大漲的主要影響因素是整體市場(chǎng)的階段性供需錯(cuò)配。

　　二．需求方面：需求旺盛 呈現(xiàn)出“淡季不淡 旺季更旺”

　　根據(jù)往年的消費(fèi)經(jīng)驗(yàn)，夏季三伏天由于天氣炎熱，豬肉容易發(fā)生變質(zhì)，以及人們更加傾向于清淡消暑的食品，因此豬肉的需求量在此階段本應(yīng)不太旺盛。另外由于近期瘟疫的事件不斷發(fā)酵，導(dǎo)致豬肉消費(fèi)更是縮減，人們?cè)谌馐尺x擇上，也更加傾向于沒有疫情的雞蛋，雞肉以及牛羊魚類。

　　然而，今年卻出現(xiàn)了一個(gè)反常的現(xiàn)象。本來屬于豬肉需求淡季的七月，豬肉價(jià)格不跌反漲。業(yè)內(nèi)分析，隨著下半年中秋、國(guó)慶等節(jié)日的臨近，加上秋冬是豬肉消費(fèi)旺季，豬市仍將維持漲勢(shì)。

　　水泥方面，作為典型的傳統(tǒng)周期性、投資拉動(dòng)型產(chǎn)業(yè)，水泥與經(jīng)濟(jì)周期、固定資產(chǎn)的投資需求緊密相關(guān)。在當(dāng)前，作為水泥產(chǎn)業(yè)最大的下游需求端，房地產(chǎn)與基建穩(wěn)步向上帶動(dòng)下，有望進(jìn)一步推升水泥產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期景氣格局。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年，全國(guó)固定資產(chǎn)投資增速企穩(wěn)回升，房地產(chǎn)投資額繼續(xù)增長(zhǎng)，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積和新開工面積同比持續(xù)較快增長(zhǎng)，基建投資保持低速平穩(wěn)增長(zhǎng)。其中，鐵路運(yùn)輸業(yè)投資和道路運(yùn)輸業(yè)投資保持較快增長(zhǎng)，水利管理業(yè)投資扭轉(zhuǎn)負(fù)增長(zhǎng)局面。數(shù)據(jù)顯示，上半年固定資產(chǎn)投資額29.9萬億，房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額6.16萬億元，民間投資完成額18.02萬億元，三者分別同比增長(zhǎng)5.8%，10.9%與5.7%。

　　房地產(chǎn)占水泥業(yè)下游需求量的30%~40%，對(duì)于國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)而言，在“穩(wěn)”的基礎(chǔ)上，“增”仍是當(dāng)前的主基調(diào)。2018全年，房地產(chǎn)投資完成額達(dá)12萬億元，今年上半年，房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額6.16萬億元，均創(chuàng)下歷史新高值。在地產(chǎn)投資穩(wěn)增長(zhǎng)的行業(yè)格局下，預(yù)計(jì)今年全年房地產(chǎn)開發(fā)投資額將不低于2018年的12萬億，今年下半年房地產(chǎn)投資額將不會(huì)低于6萬億，從而構(gòu)成對(duì)水泥產(chǎn)業(yè)的持續(xù)需求增長(zhǎng)。

　　另據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，1~6月全國(guó)累計(jì)水泥產(chǎn)量達(dá)10.45 億噸，同比增長(zhǎng)6.8%，創(chuàng)近五年增幅新高。1~6月P.O42.5散裝水泥價(jià)格中值為455元/噸，相較于2018年同期424元/噸同比增長(zhǎng)7.3%，相較于2015年同期286元/噸同比增長(zhǎng)59%。

　　受持續(xù)雨水天氣、中高考和農(nóng)忙等因素影響，6月下旬水泥市場(chǎng)進(jìn)入淡季，但從水泥價(jià)格、需求力度、庫(kù)存水平以及企業(yè)發(fā)貨量來看，今年延續(xù)了“淡季不淡”的局面。

　　并且這些年環(huán)保逐漸趨嚴(yán)，加上每年四季度既是水泥的需求旺季又是環(huán)保限產(chǎn)的重點(diǎn)時(shí)期，一邊供給壓縮，另一邊需求上揚(yáng)是水泥價(jià)格上漲的重要原因。

　　三．價(jià)格上漲短期內(nèi)較難緩解

　　盡管相關(guān)部門在大力推動(dòng)生豬養(yǎng)殖，但是非洲瘟疫依舊不容樂觀，存在巨大的不穩(wěn)定性，生豬補(bǔ)欄的任務(wù)依然艱難。由于此次疫情的影響，規(guī)模豬場(chǎng)受打擊更大，部分養(yǎng)殖密集地區(qū)產(chǎn)能甚至損失過半，嚴(yán)重挫傷養(yǎng)殖戶積極性。作為生豬產(chǎn)能的中堅(jiān)力量，不少豬場(chǎng)由于受資產(chǎn)負(fù)債及養(yǎng)殖環(huán)境的困擾，無法立即恢復(fù)產(chǎn)能迅速補(bǔ)欄，短期內(nèi)有效供給難以恢復(fù)，預(yù)計(jì)未來產(chǎn)能萎縮，生豬產(chǎn)能恢復(fù)之路漫長(zhǎng)。

　　養(yǎng)殖戶壓欄惜售，各地豬源供應(yīng)持續(xù)偏緊，養(yǎng)殖戶話語權(quán)及議價(jià)能力提升等現(xiàn)象，導(dǎo)致短期豬肉價(jià)格并不會(huì)出現(xiàn)下降。

　　反觀水泥行業(yè)，水泥行業(yè)供給側(cè)改革目前并未結(jié)束，行業(yè)將持續(xù)向龍頭企業(yè)集中，在此基礎(chǔ)上，行業(yè)的業(yè)績(jī)穩(wěn)定性將好于過往周期。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2019年以來，錯(cuò)峰生產(chǎn)、環(huán)保限產(chǎn)等措施繼續(xù)使供給端收縮，有利于水泥價(jià)格繼續(xù)維持高位。此外，地產(chǎn)投資和基建投資均有所回暖，帶動(dòng)水泥行業(yè)下游需求強(qiáng)勁，水泥行業(yè)高景氣周期持續(xù)。

　　此外，在日益嚴(yán)格的環(huán)保政策要求下，水泥企業(yè)需要不斷提升和改進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)，做到節(jié)能減排，而這一切的改變都需要投入大量的人力、物力以及財(cái)力，這些都稱之為企業(yè)的環(huán)保成本，也是隱形成本。環(huán)保成本的比重不斷提高，企業(yè)的盈利能力就會(huì)削弱，價(jià)格的提升也是必然的。結(jié)合成本來看，水泥價(jià)格回落的可能性較小。

　　居安思危才是正道

　　在當(dāng)前豬肉、水泥價(jià)格一片“火熱”的景象背后也隱藏著種種危機(jī)，行業(yè)人士應(yīng)提前布局，未雨綢繆。

　　1. 謹(jǐn)防企業(yè)盲目擴(kuò)張，供大于求

　　每一次豬價(jià)大跌，都會(huì)淘汰掉一些實(shí)力不夠雄厚的養(yǎng)殖戶；但每一次豬價(jià)大漲，亦會(huì)讓那些有計(jì)劃的養(yǎng)殖戶增加底氣，也會(huì)吸引更多資本、人員進(jìn)入行業(yè)。

　　同理，當(dāng)前水泥行業(yè)的最根本任務(wù)依舊是“去產(chǎn)能”。但隨著行業(yè)供給側(cè)改革的進(jìn)一步深入，水泥價(jià)格不斷提升，行業(yè)效益明顯增長(zhǎng)。受當(dāng)前市場(chǎng)需求旺盛、噸毛利豐厚等驅(qū)使，不少地方和企業(yè)仍希望不斷新增產(chǎn)能帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。中國(guó)水泥網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，2019年至今全國(guó)新建水泥熟料生產(chǎn)線44條，總計(jì)熟料年產(chǎn)能6370.1萬噸（另有600萬噸水泥年產(chǎn)能）。

　　盡管6370.1萬噸熟料產(chǎn)能并非是真正意義上的“純?cè)鲩L(zhǎng)”，這其中大部分都涉及到跨省置換、減量置換。但不可否認(rèn)的是，在當(dāng)前行業(yè)形勢(shì)一片大好的背景下，企業(yè)通過新增擴(kuò)增產(chǎn)能來增加區(qū)域市場(chǎng)話語權(quán)現(xiàn)象非常普遍，但減量置換和跨省置換作為推進(jìn)水泥行業(yè)去產(chǎn)能的一種創(chuàng)新手段，只有在實(shí)際操作中得到不折不扣的執(zhí)行，如此才能發(fā)揮其核心作用，否則可能適得其反。

　　2. 積極應(yīng)對(duì)消費(fèi)需求疲軟

　　中國(guó)老百姓以前過年才能吃頓豬肉。但隨著人們生活水平的日益提高，頓頓吃豬肉也不是什么稀罕事。日子過好了，老百姓更加注重膳食均衡。豬肉不是唯一，水產(chǎn)、禽蛋、蔬菜、瓜果都是很好的選擇。消費(fèi)結(jié)構(gòu)的合理化會(huì)推動(dòng)豬肉需求逐漸進(jìn)入階段性疲軟期。

　　縱觀水泥行業(yè)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較為薄弱和經(jīng)濟(jì)活力不足的地區(qū)，更容易出現(xiàn)大起大落的現(xiàn)象，投資的暴漲往往透支了未來的市場(chǎng)需求。以貴州為例，今年4-7月，3個(gè)月時(shí)間內(nèi)，貴州水泥價(jià)格狂跌70元/噸，超過歷史降幅。然而，這樣的價(jià)格形勢(shì)并未見地，原因在于需求沒有見底，新建生產(chǎn)線尚未完全投產(chǎn)。業(yè)內(nèi)專家也表示，貴州的問題實(shí)際上也很簡(jiǎn)單，一路高需求、高供給居高不下。2018年需求一下子猛然回落，脫貧攻堅(jiān)（組組通）項(xiàng)目進(jìn)入尾聲；清理3P項(xiàng)目，使許多工程項(xiàng)目處于停建、緩建狀態(tài)。高需求的回落，使新增產(chǎn)能、置換產(chǎn)能項(xiàng)目缺少了支撐，彰顯放大了市場(chǎng)下行的“威力”。未來經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化會(huì)是水泥需求下滑的關(guān)鍵。

　　3.提前布局 減輕環(huán)保沖擊

　　2017年年底是生豬養(yǎng)殖企業(yè)的最后整改期。2018年，環(huán)保整改力度空前加大，導(dǎo)致2018年一季度我國(guó)部分養(yǎng)殖企業(yè)大量生豬非正常出欄。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，環(huán)保拆遷生豬總量超過3000萬頭，20多萬家豬場(chǎng)被拆遷整改。2018年一季度我國(guó)部分上市農(nóng)業(yè)企業(yè)的生豬銷量同比大幅增加，部分企業(yè)的同比銷量甚至增加一倍還多，養(yǎng)豬企業(yè)2018年密集型出欄行為致使當(dāng)年豬肉出現(xiàn)跌跌不休現(xiàn)象。

　　雖然近年來各地各部門攻堅(jiān)克難，大力推進(jìn)大氣污染綜合治理，空氣質(zhì)量持續(xù)改善，尤其是重點(diǎn)區(qū)域的改善成效尤為顯著，重污染天氣發(fā)生頻次和強(qiáng)度均明顯下降，但當(dāng)前污染物排放總量遠(yuǎn)超環(huán)境容量，在不利的氣象條件下，重污染天氣依然頻發(fā)成為人民群眾的“心肺之患”。

　　基于此，作為制造業(yè)重要一員的水泥行業(yè)也逃不過“環(huán)?！睅淼姆N種壓力。一方面，隨著藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)、環(huán)保督察等一系列行動(dòng)的持續(xù)深入，不符合相關(guān)排放標(biāo)準(zhǔn)的水泥企業(yè)面臨著被關(guān)停退出的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，環(huán)保政策的嚴(yán)苛性也在倒逼水泥企業(yè)投入巨額資金不斷推動(dòng)水泥產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，但這，也給企業(yè)資金、人員成本等帶來較大壓力，給水泥行情的長(zhǎng)期穩(wěn)定性帶來不確定性。