煤炭價格仍有上漲空間

    石油價格大漲支持煤炭價格 

    由于煤炭對石油存在著替代效應，當油價上漲過快，“比價效應”會拉動煤價的上漲。今年以來，石油價格的持續(xù)攀高帶動了煤炭價格的上漲。澳大利亞BJ煤炭現貨價格指數自2003年下半年以來上漲了一倍多。國際上普遍預計石油價格將會再創(chuàng)新高，這將支持煤炭價格走高。目前煤炭仍占世界能源消費總量的26％，遠遠領先于天然氣（22％）和核能（7％）。盡管國際煤炭價格在過去的一年中飆升，但其仍是最廉價的能源之一，發(fā)達國家已經開始建設火電廠。 

    國際能源署(IEA)10月26日稱，全球煤炭價格繼今年勁升至紀錄高位后，明年還將繼續(xù)走高。國際煤炭價格的上漲對國內煤價構成支撐。 

    據《南方日報》報道，備受關注的煤電聯(lián)動方案已經國務院批準，其具體實施辦法將在2005年全國煤炭訂貨會前出臺。這一方案得到批準對電力、煤炭行業(yè)無疑都是利好，但對煤炭行業(yè)更有利。 

    煤電聯(lián)動有利于煤炭價格上漲 

    隨著煤電聯(lián)動方案的出臺，明年電價可望上調，這樣煤價將有了漲價的基礎和空間。目前我國市場上高價電煤每噸為450元至500元，而合同內電煤價格每噸不超過200元。這樣，煤炭企業(yè)不愿提供更多的原煤，電力企業(yè)也不愿高價采購，這是造成國內部分電廠煤炭今年庫存不足的一個重要原因。因為煤電聯(lián)動，電力企業(yè)有電價上調的預期，在2005年全國煤炭訂貨會上發(fā)電企業(yè)會對電煤合同價格作出大的讓步，電煤整體價格可望有較大幅度的提升。 

    在電煤漲價的預期下，其他煤種的價格也會上漲。2005年煤炭價格仍有上漲空間，煤炭板塊仍有較大的投資價值。重點關注具煤種優(yōu)勢及擴張潛力的煤炭上市公司。 

    1.恒源煤電（600971）：主要產品是優(yōu)質動力煤，具有區(qū)位優(yōu)勢，距離主要市場華東地區(qū)近，運輸成本遠低于西部的競爭對手。募集資金項目收購大股東的煤礦，產能120萬噸年。2005年公司每股收益可達1.9元。公司計劃繼續(xù)收購大股東的煤礦，其中祁東礦產能150萬噸年，2002年建成，任樓礦產能150萬噸年，1997年建成，臥龍湖礦正在建設。一旦這些煤礦裝入上市公司，其規(guī)模將擴大一倍以上，成長潛力巨大。 

    2.西山煤電（000983）：國內最大的煉焦煤生產企業(yè)，具有資源優(yōu)勢。受運輸的限制，公司煤炭銷量比去年小有下降，業(yè)績增長主要靠價格的上漲。公司收購的斜溝煤礦正在進行擴建，投產后將增加洗選煤100萬噸，將是2005年的增長動力。與其他單純生產煤炭的企業(yè)相比，公司正在謀求煤電聯(lián)產，消除運力瓶頸的制約，充分發(fā)揮資源優(yōu)勢。募集資金項目古交電廠一期2×30萬千瓦火電項目第一臺機組2004年底投入試運行，另一臺機組2005年也將投產。二期項目2×60萬千瓦正在報批。西山熱電公司3×5萬千瓦項目第一臺機組2005年三季度投產。電力項目是公司今后幾年的新增長動力。 （中國水泥網  轉載請注明出處）