[月評]9月華北市場：需求帶動京津冀價格小幅上揚

　　一、價格總體表現(xiàn)

　　進入9月以后，華北地區(qū)水泥需求出現(xiàn)好轉，但是各地區(qū)的價格表現(xiàn)不一。京津冀地區(qū)價格經(jīng)過前期大幅下降后，9月下旬開始出現(xiàn)反彈，但是內(nèi)蒙古、山西、河南等地區(qū)價格受到供大于求的影響，繼續(xù)小幅下調(diào)。以P.O42.5水泥為例，北京、河北環(huán)比漲幅分別為6.67%和5.88%,而山西、內(nèi)蒙古、河南環(huán)比跌幅分別為1.75%、3.23%和1.74%,天津月均價保持不變。9月是華北傳統(tǒng)的旺季，京津冀地區(qū)需求率先走出低谷，在9月整體出貨量環(huán)比增長30%以上，但是其余地區(qū)的價格還是受到產(chǎn)能過剩的影響，價格繼續(xù)小幅下調(diào)。此次京津冀地區(qū)的價格上調(diào)，主要還是大企業(yè)為主，小企業(yè)由于前期價格下滑較快，對于價格上調(diào)并不積極，對于大企業(yè)上調(diào)價格還處于觀望狀態(tài)。

　　表1:9月華北地區(qū)P.O42.5水泥價格表  單位：元/噸

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　圖1  華北地區(qū)P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　二、各省市具體變化

　　京津冀地區(qū)9月份承接8月份的需求回升，高庫存狀態(tài)有所緩解，區(qū)域內(nèi)主導企業(yè)開始醞釀提價，由于三地地理位置及產(chǎn)能情況不同，因此價格提高幅度也不同，另外根據(jù)集中度的高低，各區(qū)域?qū)μ醿r的執(zhí)行力度也不同?？傮w來說北京由于集中度較高，漲價幅度較高，達到30元/噸-40元/噸，天津略低20元/噸-30元/噸，河北地區(qū)則上調(diào)15元/噸左右。

　　9月份北京區(qū)域水泥庫存下降較快，主導企業(yè)在9月下旬開始醞釀提價，最開始幅度較高，預期達到了50元/噸，但是出于謹慎原則，月底前價格調(diào)整幅度略微減小，在30元/噸-40元/噸。根據(jù)調(diào)研獲悉，此次提價執(zhí)行還是較為順利，主要市場情況比預期轉好，另外庫存情況也支持漲價行為，但是最終成交價格仍有松動，主要還是受到客戶需求量大小和結算資金的影響。9月底，北京立馬P.O42.5水泥散裝報價340元/噸，北京金隅P.O42.5水泥散裝報價330元/噸 .

　　天津地區(qū)成交價格在9月保持平穩(wěn)，雖然有調(diào)價20元/噸-30元/噸的通知，但至月底前均未落實到位。根據(jù)調(diào)研獲悉，8月下旬以來天津地區(qū)庫存下降也較快，但是天津地區(qū)水泥銷售企業(yè)較多，集中度不高，因此對于庫存下降后的提高價格保持謹慎。目前天津地區(qū)的競爭還是較為激烈的，去庫存仍是企業(yè)最關心的事情。雖然有提價的通知，但是執(zhí)行力度較小，各家企業(yè)都不愿意率先提價，損失市場份額。9月底天津市場P.O42.5散裝水泥，主導企業(yè)報價仍在290元/噸-300元/噸左右，中小企業(yè)價格普遍在270元/噸。

　　9月底，唐山冀東和玉螺P.O42.5散裝銷售報價均為275元/噸，邢臺金隆為280元/噸，鹿泉鼎鑫為275元/噸，邢臺中聯(lián)為280元/噸，金隅石家莊為270元/噸。根據(jù)調(diào)研獲悉，河北省在9月水泥需求繼續(xù)緩慢回升，但是同時產(chǎn)能利用率也在提升，8月份因為脹庫而停產(chǎn)的生產(chǎn)線基本都在運轉，因此產(chǎn)能壓力還是較大。此次提價主要分屬兩塊區(qū)域，一是唐山地區(qū)，由冀東主導價格的上調(diào)；另一個是石家莊地區(qū)，主要由金隅主導價格的上升。目前兩大企業(yè)下屬企業(yè)已經(jīng)分別上調(diào)價格，但是由于臨近節(jié)假日，成交價格尚未有大的影響，不過市場成交價格確實處在回升甬道。河北地區(qū)產(chǎn)能過剩的壓力還是很大，10月份即將面臨秋收等事宜，需求大幅上升的概率較小，因此目前上調(diào)的價格能夠維持到11月，那么對于企業(yè)盈利情況來說，會有正面的影響。

　　圖2  北京P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　圖3  天津P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　圖4 河北P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　9月河南地區(qū)水泥價格繼續(xù)出現(xiàn)下調(diào)，主要下調(diào)區(qū)域是河南北部地區(qū)，大部分企業(yè)都面臨脹庫的問題，因此下調(diào)價格以清理庫存。以P.O42.5散裝水泥為例，新鄉(xiāng)孟電、新鄉(xiāng)同力、焦作千業(yè)水泥價格均為270元/噸，鄭州天瑞290元/噸，南陽中聯(lián)300元/噸，洛陽同力290元/噸。根據(jù)調(diào)研了解，9月河南停窯結束以后，需求并未因為旺季到來大幅增長，反而復產(chǎn)后庫存仍舊處于上升的趨勢中。由于停窯時期部分企業(yè)沒有執(zhí)行，因此整體市場秩序還是較為混亂，目前水泥價格下調(diào)，部分主導企業(yè)是主動下調(diào)，而更多的企業(yè)是被迫無奈調(diào)整價格。目前河南地區(qū)還是處于去庫存化階段，秋收可能影響需求下調(diào)，因此未來如果市場秩序無法得到好轉，那么價格再出現(xiàn)下調(diào)的概率還是存在的。

　　9月，山西地區(qū)水泥價格大體保持平穩(wěn)，由于水泥流入量減少，因此在供需暫時較為平衡狀況下，價格走穩(wěn)。以P.O42.5散裝水泥為例，冀東大同銷售報價300元/噸，太原金圓280元/噸，華潤長治280元/噸，運城冀東290元/噸。根據(jù)調(diào)研獲悉，前期價格出現(xiàn)調(diào)整的地區(qū)目前基本保持價格平穩(wěn)，部分企業(yè)考慮到面臨農(nóng)忙秋收和產(chǎn)能過剩的問題，以及與河北水泥價差等因素，因此提價的預期沒有產(chǎn)生。9月河北石家莊地區(qū)需求上升，流入山西水泥數(shù)量減少，短期內(nèi)山西受到外來水泥流入的風險減小。目前山西企業(yè)出貨量有小幅提升，但是總體仍不樂觀，未來冷空氣影響、秋收等因素可能會使山西供需保持平穩(wěn)。

　　圖5  河南P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　圖6  山西P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　9月內(nèi)蒙古中西部地區(qū)主導企業(yè)水泥價格小幅下調(diào)，東部地區(qū)價格保持平穩(wěn)。中西部地區(qū)產(chǎn)能過剩，需求并沒有像預期中在9月份有較大幅度上升，因此預期落空，兼庫存情況不容樂觀，部分主導企業(yè)開始清理庫存，價格再次下調(diào)10元/噸--15元/噸。以P.O42.5散裝價格為例，9月底鄂爾多斯蒙西270元/噸，烏蘭察布烏蘭水泥275元/噸，呼和浩特天皓水泥280元/噸，包頭冀東270元/噸，阿榮旗蒙西470元/噸。根據(jù)調(diào)研獲悉，此次中西部企業(yè)降價，主要是由主導企業(yè)帶動，內(nèi)蒙古最大的企業(yè)蒙西水泥率先下調(diào)15元/噸，以應對疲軟的需求，隨后，各地區(qū)企業(yè)都開始下調(diào)，而小企業(yè)在8月份已經(jīng)下調(diào)后，9月下調(diào)幅度較小，相對保持平穩(wěn)。此次價格下調(diào)后，粉磨企業(yè)基本利潤空間較小，再次下調(diào)可能面臨虧損。目前內(nèi)蒙古處于旺季階段，10月份中下旬后，由于天氣的影響，需求將會開始減少，因此未來內(nèi)蒙古的價格應該保持弱勢平穩(wěn)。

　　圖7  內(nèi)蒙古P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　三、下一階段市場預測

　　根據(jù)中國氣象局的預測，10月中上旬華北地區(qū)還將受到小范圍降雨影響，其余時間可能以晴好天氣為主，但是華北平原面臨秋收，因此需求短期內(nèi)還是會受到一定的影響。

　　京津冀地區(qū)價格上調(diào)后將走穩(wěn)

　　9月份京津冀地區(qū)需求上升超過市場預期，因此價格走高。短期內(nèi)京津冀地區(qū)需求上升的概率不大，因此在產(chǎn)能過剩壓力下，水泥價格走穩(wěn)的概率較大，如果需求持續(xù)超預期上升，那么對于冬儲價格可能會有較為正面的影響。

　　河南、山西未來還有下調(diào)概率

　　山西水泥價格在9月保持平穩(wěn)，供需平衡暫時形成，短期內(nèi)農(nóng)忙秋收等因素，會降低需求上升的預期，因此未來一段時間，價格變動的可能性不大，但是如果河北地區(qū)需求上升預期落后，可能仍會有過剩水泥流入山西，繼續(xù)造成價格下降。河南地區(qū)停窯限產(chǎn)后，市場還是供大于求，部分企業(yè)因此主動清理庫存，但是效果并不明顯，因此未來價格小幅下調(diào)的概率仍存在。

　　內(nèi)蒙古水泥價格預期平穩(wěn)

　　9月份內(nèi)蒙古市場價格繼續(xù)下調(diào)，部分粉磨企業(yè)的利潤空間已經(jīng)非常有限，因此未來下調(diào)價格的動力比較小。內(nèi)蒙古水泥需求上升的空間基本已經(jīng)不存在，供大于求的現(xiàn)實狀況使得企業(yè)對今年價格的預期保持在目前的水平上。