四季度水泥行業(yè)需求回升難度大

    緊縮政策對于水泥行業(yè)的影響仍需觀察。今年1至9月，國家宏觀調(diào)控對水泥行業(yè)從項目立項、土地審批、銀行貸款等各方面進行了嚴格控制。雖然，政府在近期實行了“有保有壓”的政策，但對于高耗能的水泥行業(yè)來講，新的擴張仍受到了較大程度的制約。最關(guān)鍵的是：固定資產(chǎn)投資增幅的大幅下降打擊了水泥的需求。我們認為：短期內(nèi)緊縮政策對于水泥行業(yè)的壓力仍較大。一方面，新競爭者進入的行業(yè)壁壘明顯增高令許多投機資金望而卻步，另一方面，業(yè)內(nèi)小企業(yè)在成本和銷售上的劣勢使其面臨破產(chǎn)和被兼并的危機。

    原燃材料價格和運輸瓶頸繼續(xù)擠壓水泥行業(yè)的盈利空間。目前，水泥企業(yè)普遍受大宗原燃材料上漲和采購困難影響，加之前一階段電力部門對企業(yè)的限電、壓電、漲價等諸多因素的制約，企業(yè)的主業(yè)產(chǎn)銷矛盾十分突出。公路運輸限載仍是銷售的最大障礙。同時，運價上漲對企業(yè)的水泥出廠和原材料進廠造成較大影響，市場競爭非常激烈，直接導致了水泥的價格下降，企業(yè)的庫存上升。我們預計:大宗原燃材料在四季度仍會維持供應(yīng)緊張和高位價格的局面，水泥企業(yè)的生產(chǎn)和銷售將遇到巨大挑戰(zhàn)。

    水泥價格未見回升，旺銷期的來臨只能在一定程度上延緩價格下跌的走勢。雖然在7、8月份由于全國治理超載、電力緊張等因素，水泥價格出現(xiàn)了價格的小幅反彈，但總體下降趨勢仍未改變。9月份全國138家重點水泥企業(yè)有6個水泥品種的綜合價格出現(xiàn)環(huán)比下滑。隨著四季度旺銷期的到來，我們預計：水泥價格總體應(yīng)呈平穩(wěn)趨勢。隨著西北、華北和東北地區(qū)陸續(xù)進入冬儲季節(jié)，三區(qū)域的水泥需求將明顯減少，水泥價格將會穩(wěn)中有降，個別水泥品種價格可能略有上揚，而其他地區(qū)和省份不會出現(xiàn)大起大落的現(xiàn)象。水泥價格下跌的拐點可能將出現(xiàn)在2005年一季度。（中國水泥網(wǎng) 轉(zhuǎn)載請注明出處）