[原創(chuàng)]2019年第一季度水泥行業(yè)運(yùn)行報(bào)告

　　綜述：2019年一季度我國(guó)水泥行業(yè)運(yùn)行良好，價(jià)調(diào)量漲，1-2月全行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)133.9億元，是歷年來(lái)最高水平。

　　水泥產(chǎn)需方面，今年一季度全國(guó)水泥產(chǎn)量為39,160萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)了1518萬(wàn)噸，同口徑和全口徑分別增長(zhǎng)9.4%和4.03%，此前全口徑同比增速已經(jīng)連續(xù)17個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。水泥需求有回暖的跡象，主要是由于受地方政府專項(xiàng)債加速拉動(dòng)，基建投資穩(wěn)定增長(zhǎng)，房地產(chǎn)新開工繼續(xù)高速增長(zhǎng)、疊加竣工回歸雙重保障了水泥需求，可以說(shuō)水泥需求的“兩架馬車”都不弱。

　　進(jìn)出口方面，水泥熟料出口量萎縮、進(jìn)口量增長(zhǎng)的趨勢(shì)不變，除越南外，阿聯(lián)酋、韓國(guó)等國(guó)家對(duì)我國(guó)的進(jìn)口也在增長(zhǎng)。

　　行情方面，在2018年價(jià)格高位基礎(chǔ)上，今年一季度水泥價(jià)格進(jìn)入季節(jié)性調(diào)整，1、2 月份及3月上中旬水泥價(jià)格持續(xù)調(diào)整，3月下旬見底回升。3月年末全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)為146.71點(diǎn)，比去年同期上漲11.12%。整個(gè)一季度，全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)共向下調(diào)整了9.54%。

　　一、水泥需求：一季度產(chǎn)量恢復(fù)增長(zhǎng)

　　2019年一季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)開局平穩(wěn)，我國(guó)GDP為213433億元，增長(zhǎng)6.4%，超過(guò)2005年全年GDP總量。2019年1-3月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）101871億元，同比增長(zhǎng)6.3%。從固投占GDP比重來(lái)看，歷年一季度比重在全年中是最低的，且近幾年有下降的趨勢(shì)，一季度固投占GDP比重從2015年51.47%下降至今年的47.73%。

　　圖1、2：全國(guó)GDP、固定資產(chǎn)投資及固投占GDP比重（季度）

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)水泥網(wǎng)，水泥大數(shù)據(jù)研究院

　　1、基建投資：受地方政府專項(xiàng)債加速拉動(dòng)，穩(wěn)定增長(zhǎng)

　　1-3月份，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)4.4%，環(huán)比基本持平，交通投資增速回調(diào)。其中，鐵路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)11%，增速環(huán)比回落11.5個(gè)百分點(diǎn)，去年全年為下降5.1%；道路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)10.5%，增速環(huán)比回落2.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　相比去年初基建的大幅下滑，今年以來(lái)基建投資穩(wěn)定增長(zhǎng)和地方政府專項(xiàng)債的加速有關(guān)，地方新增債券發(fā)行比往年提前了4-5個(gè)月時(shí)間。去年底國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)提前下達(dá)了部分2019年新增地方政府債務(wù)限額1.39萬(wàn)億元。根據(jù)財(cái)政部日前公布的數(shù)據(jù)，一季度新增地方政府債券累計(jì)發(fā)行1.18萬(wàn)億元，占提前下達(dá)部分的85.2%。今年三月又下達(dá)了剩余部分，目前2019年全年新增地方政府債務(wù)限額3.08萬(wàn)億元已全部下達(dá)。新增債券資金超過(guò)6成用于保障性住房、交通、公共基礎(chǔ)設(shè)施、公益等在建項(xiàng)目。

　　圖3：2017-2019一季度基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)情況（月，%）

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　　1-2月，交通固定資產(chǎn)投資完成2717億元，同比增長(zhǎng)8.0%。其中，公路建設(shè)完成投資1911億元，同比增長(zhǎng)4.9%，高速公路、農(nóng)村公路投資分別增長(zhǎng)13.0%和16.6%，普通國(guó)省道投資下降15.1%；水運(yùn)建設(shè)完成投資127億元，同比增長(zhǎng)27.2%。

　　分地區(qū)看，一季度公路建設(shè)投資額最大的6個(gè)省份（超過(guò)200億元）分別為云南、廣東、四川、浙江、湖北和貴州，最少的省份為東北的黑龍江、遼寧以及內(nèi)蒙古，公路建設(shè)投資在億元以下。從增長(zhǎng)情況來(lái)看，公路建設(shè)投資同比高速增長(zhǎng)的省份主要集中在華北、西北等區(qū)域，下滑幅度較大的地區(qū)主要為內(nèi)蒙古、晴好、遼寧、西藏、貴州和新疆，同比均在下降40%以上。

　　圖4：2019年一季度全國(guó)各?。ㄊ?、自治區(qū)）公路建設(shè)投資情況（萬(wàn)元，%）

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：交通運(yùn)輸部，中國(guó)水泥網(wǎng)，水泥大數(shù)據(jù)研究院

　　2、房地產(chǎn)：新開工增速穩(wěn)定和竣工回歸疊加保障了水泥需求

　　2019年1-3月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資增長(zhǎng)11.8%，增速比1-2月份提高0.2個(gè)百分點(diǎn)；其中西部和東北地區(qū)增長(zhǎng)環(huán)比提速。房地產(chǎn)投資增速穩(wěn)定，新開工增速的穩(wěn)定和竣工的回歸雙重因素疊加增強(qiáng)了地產(chǎn)端水泥需求。

　　房地產(chǎn)投資增速穩(wěn)定，建安支出作為房地產(chǎn)投資中與水泥直接相關(guān)的部分2018年開始下滑，全年下降3.29%，今年1-2月份數(shù)據(jù)顯示建安支出轉(zhuǎn)增，同比增速提高3.23個(gè)百分點(diǎn)。1-2月份土地購(gòu)置費(fèi)同比增長(zhǎng)34.5%，增速比2018年全年下滑22.5個(gè)百分點(diǎn)。由于土地購(gòu)置費(fèi)的滯后性，房地產(chǎn)投資有可能在未來(lái)下行。

　　圖5：2017-2019.03全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資相關(guān)情況（月、%）

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　　施工方面的細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)有所改善。1-3月份，房屋新開工面積增長(zhǎng)11.9%，增速環(huán)比回升5.9個(gè)百分點(diǎn)，增速依然在相對(duì)高位，房屋竣工面積仍然是負(fù)增長(zhǎng)，同比下降10.8%，但降幅縮窄，房屋施工面積同比增長(zhǎng)8.2%，增速比1-2月份提高1.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　圖6：2017-2019.03全國(guó)房地產(chǎn)開工、施工和竣工面積增長(zhǎng)情況（月、%）

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　　前瞻性指標(biāo)依然不樂觀。1-3月份房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積同比下降33.1%，降幅比1-2月份收窄1個(gè)百分點(diǎn)，2018年全年為增長(zhǎng)14.2%；土地成交價(jià)款下降27.0%，降幅擴(kuò)大13.9個(gè)百分點(diǎn)，2018年全年為增長(zhǎng)18.0%。。

　　圖7：2017-2019.03全國(guó)房地產(chǎn)土地開發(fā)與購(gòu)置情況（%）

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　　資金來(lái)源方面，3月份房地產(chǎn)銷售和資金來(lái)源出現(xiàn)反彈，但持續(xù)性還有待觀察。1-3月份，商品房銷售面積29829萬(wàn)平方米，同比下降0.9%，降幅比1-2月份收窄2.7個(gè)百分點(diǎn)，2018年全年為增長(zhǎng)1.3%。3-4月是房產(chǎn)市場(chǎng)的“小陽(yáng)春”，3月銷售面積降幅縮窄可能是季節(jié)性因素，持續(xù)性還有待觀察。一季度，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金3.89萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.9%，增速比1-2月份提高3.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　圖8：2017-2019.03全國(guó)房地產(chǎn)銷售、資金來(lái)源情況（%）

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　　3、水泥產(chǎn)量：仍在平臺(tái)期

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2019年1-3月份水泥產(chǎn)量為39,160萬(wàn)噸，比去年一季度增長(zhǎng)了1518萬(wàn)噸，主要是由于3月份產(chǎn)量的增長(zhǎng)，3月單月水泥產(chǎn)量為17,979萬(wàn)噸，比去年3月增加了2,593萬(wàn)噸。一季度水泥產(chǎn)量同口徑和全口徑分別增長(zhǎng)9.4%和4.03%，從更反映真實(shí)水泥需求的全口徑同比增速來(lái)看，已經(jīng)連續(xù)17個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，今年3月終于轉(zhuǎn)負(fù)為增。

　　筆者認(rèn)為，今年一季度產(chǎn)量的轉(zhuǎn)升是在2018年低基數(shù)的基礎(chǔ)之上，2018年一季度的水泥產(chǎn)量是自2012年的最低谷，而2018年3月單月產(chǎn)量也是自2011年以來(lái)的最低谷，盡管今年有所反彈，和高峰期時(shí)一季度4億多噸的需求仍有差距，水泥需求仍在平臺(tái)期徘徊。

　　圖9： 水泥累計(jì)產(chǎn)量及同比增速走勢(shì)圖（萬(wàn)噸，%）

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　　區(qū)域來(lái)看，一季度除中南外的五大區(qū)域水泥產(chǎn)量全面回升。增量主要來(lái)自華東、華北地區(qū)，一季度產(chǎn)量分別同比增長(zhǎng)了932.11萬(wàn)噸和829.64萬(wàn)噸，下降最多的是中南地區(qū)，一季度產(chǎn)量同比減少956.11萬(wàn)噸。

　　同比來(lái)看，北方地區(qū)增幅較大，南方地區(qū)基本平穩(wěn)。華北、東北地區(qū)強(qiáng)力反彈，一季度水泥產(chǎn)量同比分別大漲63.74%和50.86%，華東和西南小幅增長(zhǎng)增長(zhǎng)了7.28%和2.90%，中南地區(qū)同比下降7.55%。（以上漲跌均為全口徑）

　　圖10：2019年一季度全國(guó)六大區(qū)域水泥產(chǎn)量及增速情況（萬(wàn)噸，%）

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　　分省市來(lái)看，一季度水泥產(chǎn)量絕對(duì)量有所增長(zhǎng)的?。ㄊ?、自治區(qū)）共有23個(gè)，其中同比漲幅在10%以上的有16個(gè)，山西、黑龍江同比增幅最大，分別為157.09%和123.18%；產(chǎn)量下降的省市有8個(gè)，降幅在10%以上的有兩個(gè)，河南和廣西同比分別下滑22.58%和10.27%。

　　絕對(duì)量來(lái)看，增長(zhǎng)量最大的是河北省，一季度產(chǎn)量同比增長(zhǎng)了467.80萬(wàn)噸，其次是安徽和山西，分別增長(zhǎng)了336.73萬(wàn)噸和310.38萬(wàn)噸，下滑最多的省份是河南，一季度合計(jì)減產(chǎn)551.20萬(wàn)噸。（以上漲跌均為全口徑）

　　圖11：2019年一季度各省市自治區(qū)水泥產(chǎn)量及增速情況（萬(wàn)噸，%）

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　　二、水泥供給：一季度新投產(chǎn)2條生產(chǎn)線

　　1、新投產(chǎn)項(xiàng)目

　　據(jù)中國(guó)水泥網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2019年1-3 月全國(guó)共點(diǎn)火投產(chǎn)2條熟料生產(chǎn)線，累計(jì)新投產(chǎn)熟料產(chǎn)能263.5萬(wàn)噸（運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)間以310天計(jì)）。

　　表1：2019年一季度新投產(chǎn)熟料生產(chǎn)線

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　　2、產(chǎn)能置換項(xiàng)目

　　據(jù)水泥大數(shù)據(jù)研究院統(tǒng)計(jì)，2019年一季度共有9個(gè)水泥產(chǎn)能置換項(xiàng)目公布，置換熟料總產(chǎn)能1362.3萬(wàn)噸。從流向來(lái)看跨省置換占主流，其中有3個(gè)項(xiàng)目置換進(jìn)入江西省，1個(gè)項(xiàng)目置換入廣西，置換進(jìn)入云南省、湖北省和福建省的各有1個(gè)，另外在江蘇省和云南省各有1個(gè)省內(nèi)置換項(xiàng)目。置換流出的地區(qū)主要有浙江、安徽、甘肅、寧夏等。

　　表2：2019年一季度產(chǎn)能置換項(xiàng)目

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　　3、窯運(yùn)轉(zhuǎn)率

　　一季度全國(guó)多數(shù)地區(qū)處于錯(cuò)峰停窯階段。根據(jù)中國(guó)水泥網(wǎng)抽樣統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)， 1-2月份遼寧是空窯狀態(tài)，3月15日起北方錯(cuò)峰停窯結(jié)束，東北部分企業(yè)提前開窯，運(yùn)轉(zhuǎn)率從1-2月的0恢復(fù)至3月末31.55%。安徽、廣東窯運(yùn)轉(zhuǎn)率從2月高峰下降，或受到需求淡季的影響，浙江基本保持穩(wěn)定，一季度河南運(yùn)轉(zhuǎn)率先降后升，四川則持續(xù)下降。

　　圖12：2018-2019.03年重點(diǎn)省份熟料窯運(yùn)轉(zhuǎn)率（月，%）

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　　4、磨機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)率

　　一季度是冬季需求淡季，全國(guó)磨機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)率先降后升，春節(jié)期間一度下降至20%以下。春節(jié)后，全國(guó)磨機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)率持續(xù)恢復(fù)，3月末已基本恢復(fù)到六成。

　　圖13：2018-2019.03全國(guó)磨機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)率（周、%）

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　　分區(qū)域來(lái)看，春節(jié)過(guò)后即2月下旬除東北外各區(qū)域運(yùn)轉(zhuǎn)率見底回升，東北最晚到3月中上旬才逐漸開動(dòng)。3月末，華東、中南和西南地區(qū)運(yùn)轉(zhuǎn)率相對(duì)較高，已恢復(fù)至超過(guò)85%的運(yùn)轉(zhuǎn)率，中南居中3月底恢復(fù)至69%，華北和西北磨機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)率均不到五成，東北是全國(guó)最低目前運(yùn)轉(zhuǎn)率僅恢復(fù)到20.83%。

　　圖14：2019一季度六大區(qū)域磨機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)率（周、%）

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　　三、水泥價(jià)格：一季度水泥行情調(diào)整

　　1、水泥價(jià)格走勢(shì)

　　2018年全年水泥價(jià)格位于高位，月均價(jià)都在400元/噸以上，水泥價(jià)格創(chuàng)歷史性高。進(jìn)入2019年一季度，隨著淡季的來(lái)臨，水泥價(jià)格進(jìn)入季節(jié)性調(diào)整，1、2 月份及3月上中旬水泥價(jià)格持續(xù)調(diào)整，3月下旬見底回升。3月年末全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)為146.71點(diǎn)，比去年同期上漲11.12%。整個(gè)一季度，全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)共下降了9.54%。　

　　圖15： 2017年-2019年一季度末全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)（天，點(diǎn)）

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　　分區(qū)域來(lái)看，1-2月全國(guó)六大區(qū)域均在調(diào)整，進(jìn)入3月，西北和華北地區(qū)價(jià)格上漲，東北、中南繼續(xù)下滑，華東和西南月初下滑，下旬見底后回漲。整個(gè)一季度來(lái)看，由于前期漲幅較大、價(jià)位高，華東地區(qū)調(diào)整幅度最大，一季度價(jià)格下滑15.44%，中南和西南地區(qū)調(diào)整幅度居中，分別為5.96%和4.03%，東北、華北小幅向下調(diào)整2.10%和0.90%，西北地區(qū)3月回漲幅度大，整個(gè)一季度水泥指數(shù)微漲2.14%。　　

　　圖16：2019年1-3月各區(qū)域水泥價(jià)格指數(shù)（天，點(diǎn)）

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　　分省份看，截至3月末西藏地區(qū)水泥價(jià)格最高，為625元/噸，均價(jià)在500元/噸以上的有四川和河南二省，內(nèi)蒙古價(jià)格最低，不到300元/噸，其余各地區(qū)均價(jià)均在300-500元之間。 價(jià)格變動(dòng)方面，一季度，31個(gè)省市之中僅有6個(gè)水泥價(jià)格上漲，新疆和西藏地區(qū)漲幅居前，均在10%以上。大部分省市的水泥價(jià)格進(jìn)入季節(jié)性調(diào)整，華東多省跌幅居前，浙江、上海、江蘇、江西四省市一季度水泥價(jià)格下滑超過(guò)15%。華北、西北地區(qū)省市價(jià)格相對(duì)比較穩(wěn)定，漲跌幅度較小。

　　圖17：2019年一季度全國(guó)各省水泥價(jià)格及漲跌情況

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　　2、熟料價(jià)格走勢(shì)

　　2016年以來(lái)全國(guó)熟料價(jià)格一直維持漲勢(shì)，2018年四季度全國(guó)熟料指數(shù)一度超過(guò)160，今年一季度熟料價(jià)格進(jìn)入調(diào)整，1月大幅下跌，2月至3月上旬基本保持穩(wěn)定，3月中下旬見底回升。3月末全國(guó)熟料均價(jià)為353.15元/噸，一季度下滑了11.17%，與去年同期相比上漲了9.84%。

　　圖18：2018年-2019年一季度全國(guó)熟料指數(shù)（天，點(diǎn)）

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　　在調(diào)查的18省中，一季度末廣東省熟料均價(jià)最高，達(dá)406.67元/噸，貴州、內(nèi)蒙古和青海三地價(jià)格在300元/噸以下，其余各地價(jià)格均在300-400元/噸區(qū)間。 行情變動(dòng)方面，一季度僅有四川、山西和廣東熟料價(jià)格有所上漲，且漲幅不大，最大的四川也僅僅上漲1.94%，大多數(shù)省市以跌為主，華東多省跌幅居前，江蘇、浙江和安徽一季度熟料價(jià)格分別下降29.15%、26.40%和22.54%。

　　圖19：2019年一季度全國(guó)18省及漲跌情況

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　　3、水泥生產(chǎn)成本

　　成本方面，3月末秦皇島（Q5500K）動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)為618元/噸，環(huán)比上漲了0.98%，同比上漲1.18%。1月初需求不佳，煤價(jià)低位震蕩，2月因煤礦事故引發(fā)停產(chǎn)等因素導(dǎo)致供應(yīng)收縮，拉動(dòng)動(dòng)力煤價(jià)格走高，3月是傳統(tǒng)淡季，價(jià)格理性回調(diào)至平穩(wěn)價(jià)位，月末因季節(jié)回溫，下游復(fù)工恢復(fù)，在供給相對(duì)偏緊下，煤炭?jī)r(jià)格止跌并震蕩運(yùn)行。一季度末噸水泥煤炭成本約65.19元，比去年同期增長(zhǎng)了約1.16元。3月末水泥與煤炭成本價(jià)格差為315.47元/噸，當(dāng)月環(huán)比下跌0.83%，同比上漲了13.25%。

　　圖20：2019年一季度水泥價(jià)格、煤炭成本及價(jià)格差（元/噸）

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　　四、經(jīng)濟(jì)效益：量降價(jià)揚(yáng)，行業(yè)利潤(rùn)創(chuàng)新高

　　2019年1-2月水泥行業(yè)共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1016億元，同比增長(zhǎng)13.3%，取得利潤(rùn)133.9億元，同比增長(zhǎng)19.2%，是歷年來(lái)行業(yè)利潤(rùn)最高的。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-2月全國(guó)水泥產(chǎn)量2.12億噸，全口徑同比下滑4.83%，與此同時(shí)，水泥行業(yè)的營(yíng)收和利潤(rùn)卻同比大幅增長(zhǎng)，主要是受到水泥價(jià)格同比上漲引起的。截至2月末全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)（CEMPI）月末為147.48點(diǎn)，盡管受到春節(jié)淡季影響，價(jià)格下調(diào)，但同比漲幅仍有9.37%。

　　圖21：歷年1-2月水泥行業(yè)利潤(rùn)及同比增長(zhǎng)（億元，%）

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　　截至目前，部分A股及港股水泥上市公司公布了2019年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告。在公布了最新業(yè)績(jī)的公司中，大部分水泥上市企業(yè)營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)均有大幅增長(zhǎng)，主要是由于水泥價(jià)格的同比上漲。海螺水泥單季度就實(shí)現(xiàn)了超過(guò)300億營(yíng)業(yè)收入，大幅增長(zhǎng)62.53%，同時(shí)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)27.27%。冀東水泥在金隅集團(tuán)最后一批水泥資產(chǎn)注入及區(qū)域需求回暖后，也實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。

　　表3：2019年一季度主要水泥上市公司盈利情況

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　　五、進(jìn)出口市場(chǎng)

　　由于國(guó)內(nèi)水泥價(jià)格維持在高位，錯(cuò)峰生產(chǎn)常態(tài)化，環(huán)保高壓不減，我國(guó)水泥出口量繼續(xù)下降，價(jià)格居高不下。一季度我國(guó)累計(jì)熟料出口19.43萬(wàn)噸，同比下降72.97%，出口金額1,033.13萬(wàn)美元，同比下滑61.87%。一季度平均出口單價(jià)為53.18美元/噸，其中3月單月平均出口單價(jià)為63.91美元/噸，同比和環(huán)比分別上漲78.75%和39.48%。

　　圖22、23：熟料累計(jì)出口量及當(dāng)月平均出口單價(jià)

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　　1-3月水泥累計(jì)出口量102.35萬(wàn)噸，同比下降50.10%，出口金額6495.99萬(wàn)美元，同比下降40.65%。一季度水泥平均出口價(jià)位63.63美元/噸，3月單月出口均價(jià)為59.66美元/噸，同比上漲11.45%。

　　圖24、25：水泥累計(jì)出口量及當(dāng)月平均出口單價(jià)

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　　1-3月我國(guó)熟料累計(jì)進(jìn)口362.99萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)106.22 %，主要來(lái)自于越南、韓國(guó)、泰國(guó)和阿聯(lián)酋四個(gè)國(guó)家和地區(qū)；累計(jì)進(jìn)口金額1.70億美元。一季度熟料出口均價(jià)為46.75美元/噸，1-3月熟料進(jìn)口價(jià)格進(jìn)入調(diào)整階段，3月熟料進(jìn)口單價(jià)為45.43美元/噸，同比上漲12.37%和，環(huán)比下降0.22%。

　　圖26、27：熟料累計(jì)進(jìn)口量及當(dāng)月熟料平均進(jìn)口單價(jià)

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　　1-3月我國(guó)水泥累計(jì)進(jìn)口43.36萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)506.84%，水泥進(jìn)口增長(zhǎng)來(lái)源主要來(lái)自越南和韓國(guó)，水泥累計(jì)進(jìn)口金額2374.29萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)122.78%。一季度水泥平均進(jìn)口單價(jià)為54.76美元/噸，3月進(jìn)口單價(jià)為56.34美元/噸，同比下滑62.26%。主要是由于來(lái)自越南的普通硅酸鹽水泥進(jìn)口量增長(zhǎng)較多，拉低了水泥平均進(jìn)口單價(jià)。

　　圖28、29：水泥累計(jì)進(jìn)口量及當(dāng)月水泥平均進(jìn)口單價(jià)

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　　六、今年水泥供需、價(jià)格走勢(shì)預(yù)判

　　水泥需求的持續(xù)性有待觀察，全年來(lái)看可能呈現(xiàn)前高后低的局面。4月份中共中央政治局會(huì)議上提出要以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的辦法穩(wěn)需求，堅(jiān)持結(jié)構(gòu)性去杠桿，積極的財(cái)政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度?！叭ジ軛U”的大戰(zhàn)略方向不變，并再提“房住不炒”，因城施策。盡管從2019年一季度數(shù)據(jù)來(lái)看，水泥供需有反彈，但是是建立在2018年是近幾年低谷的低基數(shù)之上，難言樂觀，水泥需求仍然在平臺(tái)期徘徊?；ㄊ軐ｍ?xiàng)債加速拉動(dòng)，在“去杠桿”的大方向下，后繼增長(zhǎng)空間不大，房地產(chǎn)雖然仍堅(jiān)挺，新開工和施工雙支撐，但前瞻性指標(biāo)不樂觀，加上“房住不炒”，因城施策的政策不變，房地產(chǎn)行業(yè)的全面回暖幾乎是不可能了。

　　供給格局無(wú)大變動(dòng)。2019年全國(guó)新投產(chǎn)熟料產(chǎn)能預(yù)計(jì)將會(huì)超過(guò)2500萬(wàn)噸，比去年有小幅的增長(zhǎng)，主要分布于中西部地區(qū)。一季度新投產(chǎn)的兩條生產(chǎn)線分別位于中南和西北地區(qū)。

　　后期價(jià)格走勢(shì)以穩(wěn)為主。整體來(lái)看今年我國(guó)水泥行業(yè)的供需格局基本穩(wěn)定無(wú)大變動(dòng)，需求的回暖下，水泥價(jià)格的進(jìn)一步上漲順理成章。但近兩年建材價(jià)格的上漲帶來(lái)了一定的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，4月24日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局在杭州召開了“建材領(lǐng)域壟斷行為告誡會(huì)”。這次告誡會(huì)及后續(xù)可能的調(diào)查將會(huì)對(duì)水泥價(jià)格的后期走勢(shì)產(chǎn)生影響，繼續(xù)上漲的難度加大。