[原創(chuàng)]江浙水泥價格：小幅提價可期

　　本周，安徽沿江的海螺水泥生產(chǎn)基地熟料出廠價格上漲，發(fā)到浙江的上漲10元/噸，發(fā)到安徽的上漲20元/噸。同時，9月1日起杭州地區(qū)水泥企業(yè)宣稱調(diào)漲價格20元/噸。在旺季來臨之際上調(diào)水泥價格，是否意味著市場走強的積極信號？對此，筆者認為，市場雖有好轉(zhuǎn)，但后期走勢不易過分樂觀。

　　長三角地區(qū)未來的水泥價格是否能上漲，主要還是來源于幾方面因素：一是無論是通過需求回升或者協(xié)同停窯的方式，江浙水泥企業(yè)的庫位是否能夠下降？二是，即使安徽熟料價升，本地水泥是否占據(jù)了相對價格優(yōu)勢？

　　依據(jù)這兩點分析杭州的市場情況：從8月28-29日開始，杭州及周邊湖州地區(qū)陸續(xù)停窯限產(chǎn)，并且主導(dǎo)企業(yè)開始調(diào)漲價格。到9月中旬，依舊有企業(yè)一直在停窯中。然而，杭州地區(qū)水泥企業(yè)的庫位依舊偏高，達到80%左右。依照經(jīng)驗，企業(yè)通過停窯來減少庫存壓力，在庫存沒有降到60%以下，是不會輕言漲價的。浙江企業(yè)計劃于9月29日再次停窯10天，以降低庫位。另一方面，近期需求量雖然有10%的小幅回升，但主要是建立在臺風期水泥需求受到抑制的基礎(chǔ)上的；也就是說，市場整體并沒有積極回暖的跡象：庫位的釋放沒能得到市場的支撐，只是單方面的提升價格。未來庫位是否能夠如愿下調(diào)，需要看需求和協(xié)同的共同作用。

　　外來熟料上漲，是否能夠帶動杭州當?shù)氐某山粌r跟漲？筆者認為有幾點制約因素。一是杭州及周邊地區(qū)的熟料出廠價在230-240元/噸，而外來熟料漲價之后到浙江的價格約為230-240元/噸，與杭州本地企業(yè)持平。部分商混企業(yè)表示，他們更傾向于選擇品質(zhì)穩(wěn)定的外來水泥。其中一位企業(yè)人員明確表示，由于外來水泥品質(zhì)更穩(wěn)定、可靠，他甚至可以接受外來水泥比當?shù)厮喔叱?5元/噸的價差。二是前段時間當?shù)厮嗥髽I(yè)已經(jīng)開出較多的低價水泥銷售票據(jù)，導(dǎo)致近期開票率很低。也就是說，即使后期報價上漲，真正的成交價格可能還是老價格。并且，在漲價之前，杭州本地的某水泥企業(yè)為了能夠報價比其他企業(yè)高出5元/噸，又開始允許賒銷。

　　再觀江蘇。相比浙江，蘇南的價格在漲價之前處于更低的水平。漲價之后，安徽沿江海螺水泥到蘇南的出廠價在210-220元/噸，到位價大約在230-240元/噸。19日，據(jù)悉蘇南的熟料和水泥價格也是有10-20元/噸的跟漲。目前蘇南地區(qū)也存在著跟杭州一樣的庫位偏高、產(chǎn)能過剩嚴重、需求未見回暖、協(xié)同難以為繼等現(xiàn)象。據(jù)傳，蘇南近期有停窯的想法，然而，業(yè)內(nèi)人士稱協(xié)同并不易推行，短期停窯無法解決根本問題。又有業(yè)內(nèi)人士稱，江蘇企業(yè)已經(jīng)暫緩?fù)８G方案，而把落實漲價放在首要探討位置。

　　相比杭州和蘇南地區(qū)，安徽沿江大小企業(yè)的庫位都在5成以下。業(yè)內(nèi)人士稱，在漲價之前，海螺水泥的凈利在10元/噸左右。而在漲價之后，蘇南企業(yè)才剛剛實現(xiàn)持平或者微利。因此，筆者認為，海螺水泥的漲價是標志性，說明其新增產(chǎn)能釋放完結(jié)，庫位下降到合理范圍。在海螺水泥的積極推進下，后期蘇南在19日的跟漲、杭州前期20元/噸的漲幅穩(wěn)定是可期的。但是，由此導(dǎo)致的江浙滬地區(qū)價格大幅度上漲，還是有較大難度。一方面，江浙滬市場存在著以上所述種種問題，漲價并不是水到渠成的；二則，筆者認為海螺水泥的漲價幅度控制得恰到好處，未必愿意進一步上調(diào)價格。