[月評]6月西南水泥市場分析：川滇繼續(xù)探底 渝黔有企穩(wěn)跡象

　　一、價格總體表現(xiàn)

　　6月份，西南地區(qū)P.O42.5水泥平均價格較5月份下跌6元/噸，環(huán)比波幅-1.85%。其中，云南、四川兩省不僅環(huán)比跌幅領(lǐng)先，而且月內(nèi)走勢也一直偏弱；貴州地區(qū)雖然兩個月間的平均價格環(huán)比略有上浮，但實際上在6月期間，該地區(qū)水泥價格呈現(xiàn)出前高后低的回調(diào)趨勢；重慶地區(qū)水泥平均價格在6月期間的波動不大，基本維持在280-285元/噸區(qū)間內(nèi)運行。整體來看，目前川滇兩省水泥價格仍在繼續(xù)探底過程中，而價格相對較低的渝黔地區(qū)的水泥市場已經(jīng)開始出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。

表1：6月西南地區(qū)P.O42.5水泥平均價格表 單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

圖1：6月西南地區(qū)P.O 42.5水泥平均價格走勢

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　二、各省市具體變化

　　在經(jīng)歷了5月中上旬的小幅回暖之后，四川地區(qū)的水泥價格回歸跌勢，按平均水平算，6月份期間四川水泥價格下跌了5元/噸左右。目前，四川水泥市場供應(yīng)充裕，而需求略顯不足，由于中小規(guī)模企業(yè)偏多，協(xié)同停窯很難奏效。宜賓地區(qū)前段時間上調(diào)價格，最終因各方面措施不到位，價格再次回落。

　　據(jù)了解，受陰雨天氣和出貨不佳等因素影響，目前包括成都市在內(nèi)，仍有部分企業(yè)在采取主動降價促銷的策略。安縣中聯(lián)水泥、成都蘭豐水泥月底下調(diào)水泥價格10元/噸。

圖2：四川P.O 42.5水泥價格走勢

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　據(jù)中國水泥網(wǎng)的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，重慶水泥價格近期一直處于全國最低水平。截至6月25-29日當周，重慶地區(qū)P.O42.5袋裝水泥平均價格為283元/噸，散裝價格為271元/噸，P.C32.5平均價格為251元/噸。實際上，部分企業(yè)的P.O42.5散裝對外報價已經(jīng)降至了220元/噸。

　　受市場低迷、銷路不暢影響，重慶水泥企業(yè)庫存水平居高不下，大批水泥生產(chǎn)線停窯，時間最長的超過一個月之久，后期，估計會有更多水泥企業(yè)加入停窯隊伍。

圖3：重慶P.O 42.5水泥價格走勢

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　云南省的水泥價格在西南區(qū)域內(nèi)處于最高水平，每噸P.O42.5袋裝水泥價格高出四川、貴州和重慶同級別水泥價格45-60元不等。截至6月25-29日當周，云南省P.O42.5袋裝水泥平均價格為341元/噸，散裝價格為323元/噸，P.C32.5平均價格為292元/噸。不過，6月中上旬，因需求一般且市場競爭激烈，不少地區(qū)水泥價格也下了一個臺階。比如，5月底-6月初，大理地區(qū)多家企業(yè)對外報價曾連續(xù)幾次下調(diào)，而且幅度偏大。

圖4：云南P.O 42.5水泥價格走勢

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　與重慶相似，貴州地區(qū)的水泥價格相對較低，絕對的平均波幅已然較小。在調(diào)研的過程中，貴州水泥廠家比其它西南三省市更多提到了協(xié)同、停窯等詞眼。5月底6月初，黔西南州廠家停窯10天，黔南州惠水縣集體上調(diào)價格5元/噸，貴陽地區(qū)包括海螺在內(nèi)的多家企業(yè)上調(diào)報價15-30元/噸不等，但在實際執(zhí)行過程中，采購量較大的又可讓價10-15元。，畢竟是競爭太過于激烈，6月22日，貴陽海螺水泥價格大幅走低40元/噸左右，隨后臺泥（安順）水泥、龍里紅獅水泥、惠水豪龍水泥、威寧潤基水泥價格下調(diào)10-15元/噸不等。目前貴陽P.O42.5水泥主流價在270-290元/噸。

圖5：貴州P.O 42.5水泥價格走勢

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　三、下一階段市場預(yù)期

　　從全國范圍來看，西南區(qū)域水泥價格處于洼地，且部分地區(qū)接近成本線。在傳統(tǒng)的需求淡季，市場將繼續(xù)面臨挑戰(zhàn)。

　　四川：積極因素有待醞釀

　　該地區(qū)水泥價格已經(jīng)偏低，在全國范圍屬于洼地，從絕對值上看，四川省平均水泥價格已經(jīng)跌破300元/噸，預(yù)計后期調(diào)整幅度和速度會有所緩和。此外，四川的水利、基建項目較多，上半年四川省水利投資達49.83億元，本月28日，自貢市集中開工了42個重大項目，或許市場受到的支撐力度會逐步增強——具體還得看各工程、項目的施工進度。近期而言，在供給寬松的情況下，四川迎來多雨天氣，水泥需求或階段性減少，預(yù)計市場難有起色。

　　重慶：一直處于低迷狀態(tài)

　　今年2、3月期間，受產(chǎn)能嚴重過剩以及需求不濟因素影響，重慶地區(qū)的水泥價格經(jīng)歷過一次斷崖式的持續(xù)下跌，全市袋裝P.O42.5平均價格從330元/噸跌至290元/噸下方，跌幅高達12%以上。此后至今，該地區(qū)水泥市場一直處于低迷狀態(tài)，不過，波幅似乎在逐漸減小，其中，5月份P.O42.5平均價格波動區(qū)間為282-287元/噸，6月份波動區(qū)間為283-284元/噸。展望后市，建議主要關(guān)注兩個方面：其一，成本的支撐作用能否持續(xù)；其二，是否有新的利多出現(xiàn)，比如投資政策拉動等。

　　云南：價差或?qū)⒗^續(xù)縮小

　　目前，云南省的水泥價格不僅在西南地區(qū)領(lǐng)先，而且在全國范圍內(nèi)也處于中等偏上的水平，與川、貴、渝地區(qū)在全國排名末尾的區(qū)別較大。如前文所述，當前價格差大概在45-60元/噸之間。不過，通過查閱歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，當前這種價格差水平相對偏高。去年9-11月份期間，貴州水泥價格還一度高過云南水泥價格，去年11-12月份期間，云南、四川兩地水泥價格相當。云南與其他各地相對水泥價格差大幅拉開的時間起始于今年3月份，而且4月份與重慶間的最高價差曾高達90元/噸左右。筆者認為，隨著競爭的繼續(xù)加劇，云南省水泥價格的下跌空間更大，地區(qū)間的價差將繼續(xù)縮小。

　　貴州：具備一定的穩(wěn)定性

　　7月份是西南地區(qū)比較明顯的傳統(tǒng)銷售淡季，廠家出貨不暢，庫存將持續(xù)居于高位，市場壓力不輕。不過，貴州地區(qū)不少水泥企業(yè)已經(jīng)求漲心切，停窯限產(chǎn)、直接提價等措施輪番出臺?？梢钥吹?，3月份以來，貴州水泥市場均價已經(jīng)較春節(jié)前后有了一定的抬升，而且基本保持在290元/噸上方運行。初步判斷，如果沒有過多的陰雨天氣及其它意外利空出現(xiàn)，7月份貴州的水泥市場價格可以維持在一定的穩(wěn)定水平。