[月評(píng)]4月西南水泥市場(chǎng)分析：四川小跌 云貴限電效應(yīng)已過

　　一、價(jià)格總體表現(xiàn)

　　4月，川渝延續(xù)3月的下跌行情，但是下跌空間不大，幅度已經(jīng)明顯減小。4月份四川和重慶P.O42.5 價(jià)格的平均跌幅在3.57%和4.36%。相比之下，云貴地區(qū)在經(jīng)歷了3月份的限電拉漲之后，4月基本呈現(xiàn)一種先漲后跌的態(tài)勢(shì)，P.O42.5的漲幅分別為1.84%和1.07%。具體而言，四川成都和峨眉山企業(yè)跌價(jià)20元/噸，資中、內(nèi)江和宜賓等地也有一定跌幅。云南的跌價(jià)區(qū)域集中在大理和麗江地區(qū)，跌幅在20-30元/噸。

表1：4月西南地區(qū)P.O 42.5水泥平均價(jià)格表 單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)水泥網(wǎng)

圖1：4月西南地區(qū)P.O 42.5水泥平均價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　二、各省市具體變化

　　3月9日左右四川成都和峨眉山的部分企業(yè)率先下跌20元/噸之后，這些企業(yè)在4月價(jià)格基本平穩(wěn)，沒有變化或者只是小幅下調(diào)5元/噸；相對(duì)的，3月份沒有調(diào)價(jià)的企業(yè)在4月6日左右下調(diào)了20元/噸。4月中旬，個(gè)別企業(yè)庫(kù)滿之后自主停窯。

　　德陽綿陽4月價(jià)格平穩(wěn)，江油個(gè)別企業(yè)在5日下調(diào)價(jià)格20元/噸。11日資中和內(nèi)江下調(diào)P.C32.5價(jià)格10-20元/噸。宜賓企業(yè)水泥價(jià)格在月中下調(diào)15-20元/噸。

　　四川的水泥需求量是去年同期的8成左右，庫(kù)位情況也不容樂觀。川中地區(qū)企業(yè)下調(diào)低標(biāo)號(hào)水泥價(jià)格以爭(zhēng)奪民用市場(chǎng)，并且大幅度降低出省低標(biāo)水泥的價(jià)格以加大水泥外運(yùn)量。

　　月底，成都P.O42.5主導(dǎo)出廠價(jià)285-310元/噸，峨眉山、資中和內(nèi)江P.O42.5主導(dǎo)出廠價(jià)280-300元/噸，宜賓P.O42.5主導(dǎo)出廠價(jià)290-320元/噸。

圖2：四川P.O 42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　3月重慶價(jià)格下調(diào)了25元/噸左右，在4月各個(gè)廠家報(bào)價(jià)穩(wěn)定。3月29日個(gè)別大企業(yè)上調(diào)價(jià)格20元/噸，但其他企業(yè)依舊觀望，未有跟進(jìn)動(dòng)作。4月重慶降雨偏多，影響工程進(jìn)度、企業(yè)出貨量低迷，再加上產(chǎn)能過剩已經(jīng)是頑疾，重慶價(jià)格已經(jīng)不理想，雖然窯線正常開工，但庫(kù)位處于高位。

　　重慶主城區(qū)P.O42.5出廠最低報(bào)價(jià)在210-230元/噸、主流報(bào)價(jià)在240-250元/噸。合川P.O42.5主流報(bào)價(jià)在240-250元/噸。

圖3：重慶P.O 42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　3月云南的限電力度不強(qiáng)、時(shí)間短，對(duì)價(jià)格的實(shí)際影響不大、效果也未能持續(xù)很久。從3月的數(shù)據(jù)來看，平均價(jià)格才上漲了15-20元/噸；相比以前的限電，這個(gè)程度的漲價(jià)是非常謹(jǐn)慎的。企業(yè)表示，限電之后水泥銷量上漲，但是企業(yè)依舊以去庫(kù)存為主。

　　12日和26日，大理和麗江的水泥企業(yè)分別下調(diào)價(jià)格20-30元/噸，而昆明和曲靖的水泥銷售相對(duì)良好，暫時(shí)未有動(dòng)作。昆明主導(dǎo)企業(yè)P.O42.5出廠價(jià)在300-320元/噸。

圖4：云南P.O 42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　4月貴州價(jià)格普遍下調(diào)。黔西南和黔南州在13日和18日下調(diào)P.O42.5的價(jià)格10和30元/噸。安順和貴陽的主導(dǎo)企業(yè)在9日和19日分別自主上調(diào)了P.O42.5出廠價(jià)20元/噸，部分企業(yè)跟漲，但是26日左右在需求不濟(jì)和供給過剩的雙層壓力下價(jià)格急速下調(diào)20-25元/噸。同樣，遵義也在26日下調(diào)價(jià)格20元/噸。

　　相比之下，畢節(jié)和六盤水的市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定，在12日分別上漲P.C32.5和P.O42.5價(jià)格20元/噸和5元/噸。

　　月底，貴州和安順的主導(dǎo)企業(yè)P.O42.5出廠價(jià)在260-280元/噸和270-280元/噸。

圖5：貴州P.O 42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　三、下一階段市場(chǎng)預(yù)期

　　四川、重慶：5月保持穩(wěn)定

　　從歷史數(shù)據(jù)來看，5月的水泥銷量與4月基本持平，不會(huì)有大幅度的增長(zhǎng)。并且，四川和重慶的水泥價(jià)格已經(jīng)處于一個(gè)底部、下跌空間也已經(jīng)較小，在這樣的需求環(huán)境和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力之下，預(yù)計(jì)5月份四川和重慶的水泥價(jià)格都不會(huì)有大的波動(dòng)。

　　有四川東部的企業(yè)透露，5月可能會(huì)采取停窯方式過渡。4月3日，廣元海螺4#水泥磨順利投產(chǎn)運(yùn)行；4月16日，四川達(dá)州海螺二期第四臺(tái)水泥磨投產(chǎn)。海螺水泥在四川行情低迷的時(shí)候抓緊建設(shè)，穩(wěn)固市場(chǎng)份額，實(shí)乃戰(zhàn)略之舉。4月26日，重慶市發(fā)改委表示重慶市今年已發(fā)行8支113億元企業(yè)債券，其主要用于公租房、廉租房等保障房建設(shè)。重慶市的保障房建設(shè)在全國(guó)首屈一指，但是受到重慶水泥產(chǎn)能過剩的拖累，這塊需求對(duì)水泥價(jià)格沒有明顯提升作用。

　　云南、貴州：5月下跌

　　本輪限電漲價(jià)，云南的漲幅非常保守，可以看出企業(yè)的壓力。4月底，據(jù)云南網(wǎng)報(bào)道，隨著瀾滄江、金沙江上游融雪帶來的水量增加，云南主力水電廠發(fā)電能力逐步上升，同時(shí)火電廠電煤持續(xù)增加且供應(yīng)穩(wěn)定，發(fā)電能力已能滿足市場(chǎng)用電需求，云南省近日已全面放開省內(nèi)各行業(yè)用電。

　　從歷史數(shù)據(jù)來看，5月相比4月而言云南的水泥銷量有所下滑。限電庫(kù)位下調(diào)之后，預(yù)計(jì)5月云南水泥價(jià)格在前期庫(kù)位較低的態(tài)勢(shì)下能夠保持穩(wěn)定，后期下滑趨勢(shì)明顯。

　　月中，云南西南水泥有限公司成立，計(jì)劃在滇收購(gòu)產(chǎn)能達(dá)到3000萬噸。目前，云南西南水泥的收購(gòu)集中地在昆明、曲靖等產(chǎn)能最集中、價(jià)位最低的區(qū)域，對(duì)市場(chǎng)未來的整合是好事一樁。

　　4月貴陽和安順的大企業(yè)率先拉漲P.C32.5的價(jià)格，也就是拉漲民用市場(chǎng)價(jià)格、而不是虛拉高標(biāo)號(hào)水泥價(jià)格，可以看出企業(yè)是有一定的漲價(jià)意識(shí)的，但月底受到各方影響又不得不調(diào)低價(jià)格，說明在需求不旺和企業(yè)協(xié)同能力不強(qiáng)的情況下，價(jià)格拉漲并不堅(jiān)固也不可能持久。5-7月，是貴州的傳統(tǒng)雨季，預(yù)計(jì)價(jià)格還會(huì)有一輪下跌。

　　4月12日，貴陽海螺二期4500t/d投產(chǎn)，加大了安順和貴陽的產(chǎn)能供給。5月，黔西南州冊(cè)亨縣年產(chǎn)150萬噸的水泥項(xiàng)目即將投產(chǎn)。