水泥需求恢復(fù)慢于預(yù)期 行業(yè)性投資機(jī)會(huì)未到
安信證券和國信證券近日發(fā)布的水泥行業(yè)研究報(bào)告都指出，今年以來水泥行業(yè)需求恢復(fù)慢于預(yù)期。水泥行業(yè)基本面仍在探底。
據(jù)安信證券草根調(diào)研反映，今年的水泥需求恢復(fù)慢于預(yù)期，民工返城也有所推遲。國信證券報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，上周全國水泥市場平均價(jià)格比上周下跌0.34%，山東和陜西地區(qū)水泥價(jià)格小幅上調(diào)但有價(jià)無市。
1月份中國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，除了春節(jié)錯(cuò)位干擾外，經(jīng)濟(jì)不振是基礎(chǔ)原因。而媒體報(bào)道的2月份上半月四大行信貸數(shù)據(jù)和一些草根調(diào)研顯示，部分企業(yè)2月份以來復(fù)工較慢，經(jīng)濟(jì)需求恢復(fù)低于預(yù)期。
在此背景下，水泥股行業(yè)性投資機(jī)會(huì)尚未到來。安信表示，寬松政策刺激的背景下，依然是博弈估值上的左側(cè)機(jī)會(huì)，盈利上的右側(cè)投資機(jī)會(huì)還需要觀察放松后能否刺激各地的投資需求起來。
在行業(yè)中，安信相對看好大市值的海螺水泥和冀東水泥，因這些大企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)、估值更低、流動(dòng)性好，適合用來博弈估值；國信則相對看好有望進(jìn)行估值修復(fù)的海螺水泥、江西水泥、巢東股份。
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