[月評(píng)]11月華東市場(chǎng)：旺季不旺 價(jià)格平穩(wěn)

　　一、價(jià)格總體表現(xiàn)

　　11月，華東地區(qū)旺季不旺的現(xiàn)象還在持續(xù)，水泥粉磨企業(yè)滿(mǎn)庫(kù)，熟料生產(chǎn)企業(yè)也以停窯的方式來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求下降。至于價(jià)格，華東各地區(qū)表現(xiàn)略有不同，長(zhǎng)三角地區(qū)價(jià)格較為穩(wěn)定，其他各地區(qū)有不同幅度的下跌，最多的是安徽地區(qū)。以P.O42.5水泥為例，上海、浙江均價(jià)環(huán)比增長(zhǎng)1.15%和0.47，山東、安徽、江西、福建價(jià)格環(huán)比跌幅分別為2.93%、6.41%、1.99%、2.53%、而江蘇均價(jià)保持不變。

　　11月份，華東各地區(qū)在國(guó)慶期間停窯的基礎(chǔ)上繼續(xù)實(shí)施限產(chǎn)，各地區(qū)企業(yè)執(zhí)行力度也有所上升，保持了價(jià)格穩(wěn)定的局面。只有安徽地區(qū)由于新生產(chǎn)線(xiàn)的即將投產(chǎn)，價(jià)格下滑幅度較大。

　　表1. 11月華東地區(qū)P.O42.5水泥價(jià)格表  單位：元/噸

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)

　　圖1.  2011年11月份華東地區(qū)P.O42.5水泥平均價(jià)格走勢(shì)

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　　二、各省市的具體漲跌變化及原因分析

　　上海11月份水泥價(jià)格保持平穩(wěn)。11月底，海螺、南方和崛榮P.O42.5散裝價(jià)格分別為440元/噸、430元/噸和420元/噸。從調(diào)研獲悉，需求不旺是上海企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的普遍評(píng)價(jià)，而在銷(xiāo)售端，企業(yè)也給予客戶(hù)一定的優(yōu)惠措施來(lái)刺激銷(xiāo)售。雖然上海的水泥價(jià)格保持平穩(wěn)，但是上海水泥企業(yè)的庫(kù)存還在小幅上升，達(dá)到60%以上。而江浙熟料企業(yè)在11月下旬的節(jié)能限產(chǎn)有利于降低上海水泥庫(kù)存。因此未來(lái)雖然產(chǎn)銷(xiāo)壓力還是不小，但市場(chǎng)供需仍能夠被企業(yè)所調(diào)節(jié)。

　　圖2. 上海P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

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　　11月底，嘉興南方和湖州南方P.O42.5散裝價(jià)格分別為420元/噸和420元/噸。建德海螺P.O42.5散裝價(jià)格420元/噸，紅獅P.O42.5散裝價(jià)格420元/噸。

　　調(diào)研獲悉，進(jìn)入11月以后，各家水泥企業(yè)銷(xiāo)售都或多或少地出現(xiàn)滯銷(xiāo)的現(xiàn)象，庫(kù)存上升也較快，價(jià)格承受了一定壓力。11月下旬，浙江地區(qū)進(jìn)行了節(jié)能限產(chǎn)，各個(gè)企業(yè)停窯的時(shí)間不同，大致從11月22日持續(xù)到12月5日左右，時(shí)間為10天。此次節(jié)能限產(chǎn)效果不錯(cuò)，浙江水泥企業(yè)庫(kù)存普遍在50%以下，雖然需求并沒(méi)有太多的起色，但是從供應(yīng)上限制了水泥企業(yè)庫(kù)存進(jìn)一步上升。此外，企業(yè)表示，在年底前不會(huì)再次限產(chǎn)，在保持價(jià)格穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，調(diào)節(jié)供需平衡。

　　圖3. 浙江P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

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　　11月底，常州盤(pán)固P.O42.5散裝水泥價(jià)格410元/噸，句容臺(tái)泥410元/噸，南京海螺430元/噸，淮海中聯(lián)415元/噸，連云港中聯(lián)415元/噸。

　　江蘇是在11月中旬開(kāi)始節(jié)能限產(chǎn)，從11月16日到11月30日左右，為期10天。這次限產(chǎn)效果一般，省內(nèi)熟料供應(yīng)繼續(xù)趨緊，但是企業(yè)心態(tài)比較謹(jǐn)慎，沒(méi)有進(jìn)行提價(jià)。根據(jù)調(diào)研，11月雖然省內(nèi)熟料供應(yīng)量減少，但是安徽、山東等地的熟料流入比較多，因此供應(yīng)上仍舊沒(méi)有下降，再加上需求也不是太理想，部分企業(yè)表示需求環(huán)比減少了10%-15%左右。目前江蘇的經(jīng)濟(jì)增速略低于全國(guó)的平均水平，雖然目前價(jià)格保持穩(wěn)定，但是未來(lái)承受壓力仍較大。

　　圖4. 江蘇P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

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　　山東地區(qū)在10月份經(jīng)歷了整體提價(jià)后，11月，大部分漲價(jià)過(guò)的地區(qū)出現(xiàn)價(jià)格下跌，回落到上漲前。以P.O42.5散裝水泥價(jià)格為例，聊城山水350元/噸，青島山水380元/噸，日照中聯(lián)360元/噸，棗莊中聯(lián)350元/噸，臨沂中聯(lián)340元/噸。根據(jù)電話(huà)調(diào)研獲悉，11月中旬以后需求疲軟，部分工程暫停施工，基建投資增速同比下滑，整體市場(chǎng)需求放緩。另一方面，企業(yè)生產(chǎn)線(xiàn)運(yùn)轉(zhuǎn)率高，供給增加較多。此外，由于10月山東水泥價(jià)格較高，河北、河南水泥也有部分流入，搶占了一定的市場(chǎng)，所以在綜合因素下，山東地區(qū)開(kāi)始下調(diào)價(jià)格，以應(yīng)對(duì)目前銷(xiāo)售困境。據(jù)了解，至11月底，山東整體平均庫(kù)存水平在65%左右。

　　圖5. 山東P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

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　　11月底，銅陵海螺P.O42.5散裝水泥價(jià)格為370元/噸，池州海螺在365元/噸，安徽潤(rùn)基在350元/噸，安徽巢湖365元/噸。通過(guò)調(diào)研了解，11月初，部分地區(qū)節(jié)能限產(chǎn)保價(jià)，如巢湖、蕪湖地區(qū)限產(chǎn)十天。另外由于海螺萬(wàn)噸線(xiàn)投產(chǎn)的臨近，省內(nèi)大部分地區(qū)市場(chǎng)價(jià)都有所下滑。部分企業(yè)表示，未來(lái)幾個(gè)月產(chǎn)能壓力較大，降價(jià)是平衡產(chǎn)量的最好辦法。對(duì)于海螺這幾條萬(wàn)噸線(xiàn)產(chǎn)能的釋放方向，安徽部分企業(yè)認(rèn)為長(zhǎng)江下游各省和沿海各地區(qū)都可能是海螺的投放點(diǎn)，而對(duì)安徽省內(nèi)的影響將會(huì)小于這些省份。目前，安徽地區(qū)主要關(guān)注點(diǎn)就是海螺萬(wàn)噸線(xiàn)投產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)的影響，因此短期內(nèi)，安徽地區(qū)價(jià)格很難有較好的表現(xiàn)。

　　圖6. 安徽P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

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　　江西水泥價(jià)格在11月份整體保持平穩(wěn)，主要原因是南昌城運(yùn)會(huì)結(jié)束后，開(kāi)工繼續(xù)，需求恢復(fù)，而且其他區(qū)域內(nèi)產(chǎn)銷(xiāo)平衡。另一方面，在11月5日前后，江西各企業(yè)開(kāi)始節(jié)能限產(chǎn)，時(shí)間為8-10天不等，一直持續(xù)到20日左右，此次限產(chǎn)也較好地減輕了供給端的壓力，因此江西價(jià)格保持平穩(wěn)。

　　以P.O42.5散裝水泥為例，贛州南方435元/噸，高安紅獅430元/噸，九江蘭豐430元/噸，廬山海螺425元/噸，江西萬(wàn)年青440元/噸。

　　我們調(diào)研獲悉，停窯后江西各企業(yè)的庫(kù)存水平不高，大致在50%左右，而且前期的優(yōu)惠措施基本已經(jīng)取消了。在11月下旬，江西還有一次小范圍的提價(jià)，由南方主導(dǎo)，但是由于其他企業(yè)沒(méi)有跟進(jìn)，價(jià)格上調(diào)不僅沒(méi)有成功，反而有部分回落。整體而言，11月江西省水泥價(jià)格還是處于平衡狀態(tài)，但是短期內(nèi)由于仍供大于求，價(jià)格存在一定的壓力。

　　圖7. 江西P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

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　　11月福建地區(qū)整體水泥價(jià)格穩(wěn)中有降，南部地區(qū)價(jià)格依然較低，主要還是由于省內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩和廣東、廣西外來(lái)水泥進(jìn)入的影響。而北部?jī)r(jià)格主要受到海螺水泥的沖擊較多，壓力較大，福建水泥、福建金牛用優(yōu)惠措施來(lái)對(duì)抗外來(lái)水泥進(jìn)入。11月底，福建金牛P.O42.5散裝水泥價(jià)格390元/噸，福建水泥390元/噸，建陽(yáng)海螺390元/噸，華潤(rùn)泉州370元/噸，閩福建材370元/噸。

　　福建地區(qū)需求有小幅增長(zhǎng)，環(huán)比增幅在5%-10%，開(kāi)工數(shù)量也有所增長(zhǎng)，但是供應(yīng)壓力太大，數(shù)量不多的外來(lái)水泥進(jìn)入加劇了這一狀態(tài)，因此福建水泥11月份呈現(xiàn)出穩(wěn)中有降的走勢(shì)。

　　圖8. 福建P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

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　　三、下一階段市場(chǎng)預(yù)期

　　福建價(jià)格將保持平穩(wěn)

　　福建地區(qū)需求在11月有小幅增加，而12月沒(méi)有新增產(chǎn)能投放市場(chǎng)，雖然外來(lái)水泥進(jìn)入影響到價(jià)格的穩(wěn)定，但是數(shù)量目前較少，因此對(duì)價(jià)格影響不會(huì)太大。從目前的綜合狀況來(lái)看，福建水泥價(jià)格穩(wěn)定是可以預(yù)期的。

　　江西、安徽價(jià)格將繼續(xù)小幅下降

　　目前安徽存在的最大不確定因素就是海螺萬(wàn)噸線(xiàn)的走向，本省價(jià)格在這個(gè)壓力之下，必然不會(huì)有太好的表現(xiàn)，下跌也只是正常的現(xiàn)象，至于幅度應(yīng)該不會(huì)太大。而江西雖然短期內(nèi)供需平衡，但是提價(jià)不成的反作用力仍存在，需求不旺可能進(jìn)一步引起價(jià)格調(diào)整。

　　江蘇、上海、浙江將保持平穩(wěn)

　　由于節(jié)能限產(chǎn)，短期庫(kù)存較低。但是大部分企業(yè)還是表示謹(jǐn)慎，對(duì)12月價(jià)格表示穩(wěn)定就可以了。另外旺季期間，長(zhǎng)三角地區(qū)節(jié)能限產(chǎn)也執(zhí)行的很到位，因此我們有理由相信大企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的理解和控制能力，會(huì)使得產(chǎn)銷(xiāo)平衡，價(jià)格穩(wěn)定。

　　山東價(jià)格預(yù)期小幅下調(diào)

　　山東地區(qū)在11月底庫(kù)存較高，短期內(nèi)似乎也沒(méi)有節(jié)能限產(chǎn)的計(jì)劃，那么在供應(yīng)壓力的影響下，會(huì)促使價(jià)格下調(diào)以平衡產(chǎn)能。除非山東企業(yè)為了平衡產(chǎn)能，以低價(jià)跨省銷(xiāo)售。不管哪種狀況，山東地區(qū)如果沒(méi)有限制供應(yīng)，必然會(huì)導(dǎo)致價(jià)格下調(diào)。