下游承壓 11月水泥市場(chǎng)不溫不火

　　11月全國(guó)水泥市場(chǎng)整體處于不溫不火狀態(tài)，受天氣影響，中旬過(guò)后，北方地區(qū)工程陸續(xù)停工，下游需求急劇萎縮，下旬多數(shù)廠家銷(xiāo)售清淡，日出貨量?jī)H在上旬的1/3左右。南方區(qū)域雖受季節(jié)影響不大，但資金緊張導(dǎo)致下游拿貨情緒不高，需求持續(xù)低迷，市場(chǎng)亦日趨疲軟。卓創(chuàng)資訊對(duì)27個(gè)大中城市水泥價(jià)格的監(jiān)測(cè)顯示，11月P.C32.5袋裝價(jià)格環(huán)比下降2.77%，P.O 42.5散裝環(huán)比下降1.93%，受華東及華中價(jià)格拉升影響，價(jià)格走低趨勢(shì)有所抑制，但受需求拖累，市場(chǎng)弱勢(shì)難有改觀。

　　下游需求情況

　　11月底，卓創(chuàng)資訊對(duì)下游商混企業(yè)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，因工程欠款現(xiàn)象嚴(yán)重，而對(duì)上游水泥企業(yè)需付款提貨，導(dǎo)致商混企業(yè)承壓較大。

　　華北地區(qū)部分商混企業(yè)因資金周轉(zhuǎn)困難，陸續(xù)停工。華東、中南地區(qū)部分重點(diǎn)工程拉動(dòng)及趕工期因素，大型商混企業(yè)開(kāi)工率基本可保持80%，但隨著市場(chǎng)淡季的臨近，其水泥采購(gòu)量亦呈下滑趨勢(shì)。東北地區(qū)商混企業(yè)受天氣影響，自11月15日陸續(xù)進(jìn)入冬施狀態(tài)，控制產(chǎn)能的同時(shí)，加收冬施費(fèi)；目前當(dāng)?shù)禺a(chǎn)能利用率在40%左右，遼寧遼陽(yáng)C30加冬施費(fèi)70元/立方后，報(bào)價(jià)在460-470元/立方左右；受成本上漲、需求下滑等因素影響，商混企業(yè)獲利空間萎縮。西北地區(qū)商混企業(yè)11月產(chǎn)能利用率明顯下滑，在70%左右。

　　水泥市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

　　下游商混企業(yè)受壓，11月水泥市場(chǎng)整體表現(xiàn)一般，即使部分區(qū)域有價(jià)格上揚(yáng)，大多靠企業(yè)協(xié)同維持，而非需求拉動(dòng)。

　　華北：隨著各項(xiàng)工程陸續(xù)收尾，需求量下降明顯，廠家出貨不暢，石家莊、北京地區(qū)水泥價(jià)格出現(xiàn)20元/噸左右的回落。

　　華東：山東水泥及熟料價(jià)格陸續(xù)回落，降至10月中旬上漲前水平。下旬，浙江、江蘇南部、安徽長(zhǎng)江沿線開(kāi)始停窯限產(chǎn)，對(duì)水泥價(jià)格有所支撐，安徽合肥受查超、限電及企業(yè)意向等因素影響，月中水泥及熟料價(jià)格走高。

　　華中：受工程趕工期因素支撐，河南整體走穩(wěn)，出貨尚可，下旬信陽(yáng)因出貨放量，大廠協(xié)同上調(diào)10-20元/噸。湖南婁底地區(qū)受滬昆鐵路開(kāi)工拉動(dòng)，支撐價(jià)格走穩(wěn)，出貨亦有放量；永州地區(qū)因新增產(chǎn)能難消化，水泥走跌20元/噸，廠家開(kāi)工率偏低，控制在50%左右；月底長(zhǎng)株潭大廠協(xié)同上調(diào)30元/噸。 湖北市場(chǎng)依舊疲軟，武漢市場(chǎng)下調(diào)20元/噸，受此影響，孝感、黃石、鄂州、襄樊地區(qū)水泥價(jià)格走低20-30元/噸，下旬各地保價(jià)出貨為主。

　　華南：兩廣持續(xù)低迷，廣西玉林、桂林地區(qū)受新增產(chǎn)能釋放、需求低迷等因素響，水泥下調(diào)20-50元/噸，熟料價(jià)格也降至年內(nèi)低位。廣東整體走穩(wěn)，但因廣西熟料低價(jià)侵入，珠三角區(qū)域熟料價(jià)格走低20元/噸，月底水邊提貨在315-325元/噸。

　　東北：隨著天氣轉(zhuǎn)冷， 22日開(kāi)始，黑龍江、吉林陸續(xù)進(jìn)入冬儲(chǔ)狀態(tài)。受益于之前的高價(jià)位、高需求，今年冬儲(chǔ)價(jià)格保持高位運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。同時(shí)，企業(yè)協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)，龍頭企業(yè)執(zhí)行統(tǒng)一的冬儲(chǔ)熟料價(jià)格，黑龍江380元/噸，吉林350元/噸，遼寧330元/噸。

　　西北：本月整體走穩(wěn)。青海市場(chǎng)因出貨不暢，水泥價(jià)格累計(jì)下調(diào)20-50元/噸。

　　西南：受低迷需求打壓及廠家協(xié)同欠佳等因素的影響，四川水泥在短暫上調(diào)后迅速回調(diào)。貴州限電解除之后，下游需求清淡，月初水泥價(jià)格下調(diào)30-50元/噸后，仍難抑制庫(kù)存高位運(yùn)行。

　　后期市場(chǎng)預(yù)測(cè)

　　12月5日，央行正式下調(diào)存款準(zhǔn)備金率5個(gè)百分點(diǎn)，市場(chǎng)釋放近4000億資金，中長(zhǎng)期來(lái)看，有助改觀水泥下游資金緊張局面。但短期看，對(duì)水泥市場(chǎng)影響甚微。

　　從本年度水泥市場(chǎng)運(yùn)行來(lái)看，呈現(xiàn)高開(kāi)低走趨勢(shì)，因上半年水泥價(jià)格高位運(yùn)行，大多龍頭企業(yè)超額完成利潤(rùn)指標(biāo)，但后期受宏觀政策影響，下半年水泥行業(yè)整體呈現(xiàn)低迷態(tài)勢(shì)，而12月正值傳統(tǒng)淡季，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)市場(chǎng)將以疲軟收尾。

　　對(duì)北方市場(chǎng)而言，天氣漸冷，多數(shù)地區(qū)陸續(xù)開(kāi)始冬儲(chǔ)，水泥市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，除東北三省冬儲(chǔ)價(jià)格仍居高位外，其他地區(qū)對(duì)冬儲(chǔ)價(jià)格預(yù)期不高；隨著需求萎縮，低價(jià)出貨意義不大，將以穩(wěn)價(jià)為主，進(jìn)而為明年水泥市場(chǎng)運(yùn)行奠定基礎(chǔ)。

　　南方市場(chǎng)受天氣影響一般，但接近年底，資金周轉(zhuǎn)越發(fā)困難，下游儲(chǔ)貨意向一般，水泥廠家出貨亦將趨于清淡。企業(yè)協(xié)同良好地區(qū)價(jià)格或可維穩(wěn)，但若競(jìng)相低價(jià)出貨，則或?qū)е率袌?chǎng)進(jìn)一步走低。