9月華東水泥市場分析：降價大潮席卷

　　9月份華東地區(qū)逐漸走出淡季，銷售量緩慢增加，然而銷售價格比8月份卻是大幅下跌，主要原因是水泥生產(chǎn)企業(yè)認為維持高價不能帶來銷售量的增加，所以主動降低價格，既增加銷售量，也減少外來水泥沖擊市場的風(fēng)險。9月份，華東各個地區(qū)價格都有所下調(diào)，以P.O42.5水泥為例，上海、江蘇、浙江、山東、安徽、江西、福建價格環(huán)比跌幅分別為7.55%、6.26%、9.68%、2.12%、2.75%、2.53%、16.18%。

　　此次價格調(diào)整驗證了目前市場旺季不旺的態(tài)勢，也促使主導(dǎo)企業(yè)對市場維護的力度再次加大。10月份，除江浙地區(qū)計劃停窯以外，安徽、湖北、江西等省份也有停窯的打算。所以，目前華東市場的水泥價格開始趨穩(wěn)。

　　表1. 9月華東地區(qū)P.O42.5水泥價格表   單位：元/噸

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　圖1.  2011年9月份華東地區(qū)P.O42.5水泥平均價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　二、各省市的具體漲跌變化及原因分析

　　上海9月份水泥價格由于外來水泥和本地水泥的爭搶市場，導(dǎo)致水泥價格開始大幅下降。9月底，海螺、海豹和崛榮P.O42.5散裝水泥價格分別為420元/噸、410元/噸和410元/噸。我們電話調(diào)研了解到，此次水泥價格下調(diào)主要原因是本地企業(yè)想縮小當(dāng)?shù)厮鄡r格與外地水泥價格的差距，但是本地企業(yè)下調(diào)價格的同時，外地水泥流入價格也隨之下調(diào)，導(dǎo)致整個上海市場價格比較混亂。短期來看，雖然價格下調(diào)幅度比較大，但是目前價格已經(jīng)有平穩(wěn)的趨勢。也由于價格的下降，水泥企業(yè)庫存得以消化的較快，很多商家表示，9月份庫存比8月份要低20%左右。

　　圖2. 上海P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　9月份，浙江地區(qū)價格也開始下調(diào)。9月底，嘉興南方和湖州南方P.O42.5散裝價格分別為420元/噸和410元/噸。建德海螺P.O42.5散裝價格420元/噸，紅獅P.O42.5散裝價格415元/噸。

　　8月份的停窯并沒有給浙江水泥馬上帶來銷售量的增加，所以9月初水泥價格開始下調(diào)。需求也在價格的不斷下調(diào)后有所增加，月末庫存比月初庫存減少也比較明顯，9月銷售量的上升是建立在價格下調(diào)的基礎(chǔ)之上的。在9月下旬，浙江水泥的節(jié)能減排停產(chǎn)計劃也已經(jīng)出臺，在9月20日至10月20日期間，生產(chǎn)企業(yè)任選10天進行停產(chǎn)檢修。通過我們電話調(diào)研得知，大部分企業(yè)選擇國慶長假期間進行檢修。

　　圖3. 浙江P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　9月底，常州盤固水泥P.O42.5散裝價格400元/噸，句容臺泥P.O42.5散裝價格400元/噸，南京海螺P.O42.5散裝價格405元/噸，淮海中聯(lián)P.O42.5散裝價格400元/噸，連云港中聯(lián)P.O42.5散裝價格400元/噸。

　　江蘇各地區(qū)9月份總體供應(yīng)仍然是過剩，庫存較高，需求無明顯好轉(zhuǎn)。8月下旬的停窯雖然持續(xù)時間比以往多5天，但是起到的效果并不是太理想，需求好轉(zhuǎn)的跡象并不明顯。總體來看，江蘇水泥價格繼續(xù)下調(diào)，只有連云港地區(qū)幅度不大。而根據(jù)我們的調(diào)研來看，大部分企業(yè)對于降價的主要原因歸結(jié)于國家政策收得太緊，資金鏈銜接不上。江蘇企業(yè)表示，9月底到10月中旬期間，也會進行為期10天的減排停窯，時間一般安排在國慶節(jié)之后。

　　圖4. 江蘇P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)[Page]

　　山東地區(qū)9月份水泥價格相對平穩(wěn)，聊城山水P.O42.5散裝價格為350元/噸，青島山水P.O42.5散裝價格370元/噸，日照中聯(lián)P.O42.5散裝價格355元/噸，棗莊中聯(lián)P.O42.5散裝價格340元/噸，臨沂中聯(lián)P.O42.5散裝價格340元/噸。9月份，水泥景氣度還較低，由于農(nóng)忙的因素，9月下旬銷售受到一定的影響。對于江蘇的停窯，山東南部地區(qū)表示可能會配合江蘇一起停，日照和棗莊地區(qū)也會在10月份參與停窯，時間是從國慶節(jié)開始到15日，選擇性停窯檢修。山東地區(qū)整體還是供過于求，加上農(nóng)忙，可能水泥行業(yè)景氣度短期內(nèi)很難提升。

　　圖5. 山東P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　9月份，安徽地區(qū)水泥銷售情況相比8月份沒有太多的變化，但是水泥銷售價格有10-20元/噸的下調(diào)。9月份安徽的周邊省份，如浙江、江蘇等都有下調(diào)價格，因此，安徽地區(qū)熟料和水泥價格都有所下降。目前銅陵海螺P.O42.5水泥散裝價格為410元/噸，蕪湖海螺P.O42.5水泥散裝價格為420元/噸，安徽潤基P.O42.5水泥散裝價格為410元/噸，安徽巢湖P.O42.5散裝價格為410元/噸。面對浙江、江蘇等的停窯，安徽方面的企業(yè)還沒有作出什么正面回應(yīng)，基本表示還要看市場情況而定。但是據(jù)我們了解，部分地區(qū)已經(jīng)有所行動，如銅陵和蕪湖地區(qū)，停窯時間也在10天左右。

　　圖6. 安徽P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　江西水泥價格在9月份有一次小幅下調(diào)，主要原因還是因為需求不振，跟隨長三角市場進行調(diào)整。我們通過電話調(diào)研了解到，部分受訪企業(yè)表示江西目前繼續(xù)8月份的鼓勵錯峰用電，雖然也有常規(guī)性限電，但是比較少。對于10月份的停窯傳聞，很多企業(yè)表示還沒有規(guī)劃。

　　9月10日南方水泥下屬公司江西南方水泥有限公司在贛中（南昌、豐城），贛西、吉安等域?qū)λ鄡r格上調(diào)20元/噸，21日起，南方水泥在江西撫州各行政區(qū)域內(nèi)上調(diào)20元/噸，根據(jù)我們的了解，這兩次的調(diào)價有名無實，雖然南方水泥提高價格，部分企業(yè)也有跟風(fēng)，但是整個江西市場并沒有因為此次價格調(diào)整而上調(diào)價格，反而部分企業(yè)繼續(xù)小幅下調(diào)價格以增加銷售量。

　　贛州南方P.O42.5水泥散裝價格在460元/噸，高安紅獅P.O42.5水泥散裝價格在440元/噸，九江蘭豐P.O42.5水泥散裝價格在440元/噸，廬山海螺P.O42.5水泥散裝價格在435元/噸，江西萬年青P.O42.5水泥散裝價格在440元/噸。

　　圖7. 江西P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　9月福建地區(qū)水泥價格繼續(xù)下降，9月底福建金牛P.O42.5水泥散裝價格410元/噸，福建水泥P.O42.5水泥散裝價格420元/噸，建陽海螺P.O42.5水泥散裝價格410元/噸，華潤泉州P.O42.5水泥散裝價格360元/噸，閩福建材P.O42.5水泥散裝價格370元/噸。

　　福建水泥價格下滑的主要原因有三點，宏觀面上主要由于銀根緊縮。市場層面主要因為新增產(chǎn)能的釋放。據(jù)了解，龍巖地區(qū)水泥價格下調(diào)非常厲害，普遍下調(diào)了70元/噸，主要因素就是華潤的生產(chǎn)線投產(chǎn)后，大幅下調(diào)價格而引發(fā)價格戰(zhàn)，雖然當(dāng)?shù)仄髽I(yè)不得不應(yīng)聲而動，跟隨下調(diào)價格。福建北部地區(qū)水泥價格也有所下調(diào)，但是幅度并沒有南部地區(qū)那么大。外來水泥的流入并沒有改觀，9月份，海螺水泥成為了流入福建市場的最主要企業(yè)。

　　圖8. 福建P.O42.5水泥價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　三、下一階段市場預(yù)期

　　福建預(yù)期價格將平穩(wěn)或小幅回升

　　福建龍巖地區(qū)由于華潤新增產(chǎn)能的釋放，導(dǎo)致龍巖地區(qū)水泥價格大幅下調(diào)，而閩北市場由于需求的下滑，水泥價格也小幅下調(diào)。由于價格調(diào)整比較多，10月份水泥價格繼續(xù)調(diào)整的動力不大，平穩(wěn)或者小幅回升的可能性比較大。

　　江西、安徽預(yù)期價格將繼續(xù)下降

　　安徽和江西9月份水泥價格下調(diào)有限，存在補跌的風(fēng)險。安徽和江西雖然也涉及停窯，但是目前對停窯回應(yīng)的企業(yè)并不是太多。目前中建材有意整合安徽北部地區(qū)的產(chǎn)能，從目前來看，即使整合成功，收到的市場效果也可能差強人意，如果從協(xié)同上來說可能具有更多的意義。而江西市場經(jīng)過兩個“華而不實”的提價后，價格風(fēng)險仍然存在，因此10月份價格下調(diào)的概率是比較大。

　　江蘇、上海、浙江預(yù)期將平穩(wěn)

　　長三角地區(qū)價格在9月份受到比較大的沖擊，調(diào)整比較大，究其原因就是因為水泥供需平衡被打破。由于短期調(diào)整比較大，再繼續(xù)下調(diào)的空間有限，動力也不強，所以我們判斷長三角地區(qū)的水泥價格會平穩(wěn)度過，需求緩慢上升、大企業(yè)協(xié)同意愿強烈和繼續(xù)調(diào)整動力不強成為10月份的基調(diào)。

　　山東價格預(yù)期將小幅波動

　　山東地區(qū)整體還是供過于求的狀態(tài)，加上農(nóng)忙，可能水泥行業(yè)景氣度短期內(nèi)很難提升。長三角的協(xié)同范圍擴大化，對山東地區(qū)是一個比較好的引導(dǎo)，但是山東地區(qū)價格在需求恢復(fù)較慢和供給縮減的背景下，預(yù)期會繼續(xù)保持小幅的區(qū)間震蕩走勢。