8月華東水泥市場(chǎng)分析：協(xié)同受挫 價(jià)格下調(diào)

　一、價(jià)格總體表現(xiàn)

　　8月份華東地區(qū)仍處于淡季，連續(xù)幾個(gè)月的需求低迷導(dǎo)致水泥價(jià)格下調(diào)。除安徽以外，華東各個(gè)地區(qū)價(jià)格都有所調(diào)整。以P.O42.5水泥為例，上海、江蘇、浙江、山東、江西、福建價(jià)格環(huán)比跌幅分別為1.6%、2.32%、2.17%、1.05%、0.63%、1.91%，只有安徽水泥價(jià)格環(huán)比上漲了0.46%。經(jīng)過兩個(gè)多月的價(jià)格平穩(wěn)期后，華東地區(qū)的水泥價(jià)格開始出現(xiàn)下滑，協(xié)同、限電、停窯雖然起到一定的作用，但是仍舊不能抵消需求下降所帶來的壓力。

　　表1. 8月華東地區(qū)P.O42.5水泥價(jià)格表

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　圖1.  2011年8月份華東地區(qū)P.O42.5水泥平均價(jià)格走勢(shì)

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　二、各省市的具體漲跌變化及原因分析

　　上海8月份水泥價(jià)格開始出現(xiàn)變動(dòng)，由于連續(xù)三個(gè)月的需求不振，再加上外來水泥的進(jìn)入，導(dǎo)致水泥價(jià)格開始下降。8月底海螺、海豹和崛榮P.O42.5散裝價(jià)格分別為470元/噸、470元/噸和490元/噸。我們電話調(diào)研了解到，雖然上海本地水泥力求平穩(wěn)度過8月，但是外來水泥對(duì)上海市場(chǎng)造成沖擊，特別是江蘇的水泥，通過水路運(yùn)輸?shù)缴虾Ｊ袌?chǎng)進(jìn)行銷售，破壞了原來的供需關(guān)系，所以上海本地水泥銷售價(jià)格開始出現(xiàn)一定的降價(jià)，以抵御外來水泥的沖擊。我們認(rèn)為這種現(xiàn)象應(yīng)該是短期性質(zhì)的，如果一旦持續(xù)時(shí)間過長，將會(huì)引起市場(chǎng)的混亂和價(jià)格戰(zhàn)，也將破壞長三角地區(qū)的協(xié)同。

　　圖2. 上海P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　8月份，浙江地區(qū)價(jià)格也開始下調(diào)。8月底嘉興南方和湖州南方P.O42.5散裝價(jià)格分別為460元/噸和440元/噸。建德海螺P.O42.5散裝價(jià)格450元/噸，紅獅P.O42.5散裝價(jià)格455元/噸。

　　在大環(huán)境不好的情況下，浙江地區(qū)的協(xié)同已經(jīng)出現(xiàn)了裂痕，由于需求下降較多，持續(xù)時(shí)間較長，所以小的企業(yè)已經(jīng)支撐不住庫存的壓力，紛紛降價(jià)銷售，并引發(fā)一系列的連鎖反應(yīng)。8月上旬，部分小廠家開始下調(diào)水泥價(jià)格，隨后大廠也逐漸開始調(diào)整銷售價(jià)格。由于需求持續(xù)不好，浙江水泥企業(yè)于8月20日開始停窯10天，直到停窯開始后，價(jià)格才開始穩(wěn)定住，沒有進(jìn)一步下滑。

　　圖3. 浙江P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，1－7月份江蘇省累計(jì)散裝水泥供應(yīng)量6463.75萬噸，同比增長8.77%，繼續(xù)位居全國第一。雖然江蘇省7月下旬進(jìn)行了停窯，但仍然市場(chǎng)供大于求，恢復(fù)生產(chǎn)后，各家?guī)齑婊咎幱陲柡蜖顟B(tài)，所以江蘇水泥企業(yè)一方面開拓外銷市場(chǎng)，一方面進(jìn)行降價(jià)，來清理庫存。常州盤固水泥P.O42.5散裝價(jià)格420元/噸，句容臺(tái)泥P.O42.5散裝價(jià)格430元/噸，南京海螺P.O42.5散裝價(jià)格430元/噸，淮海中聯(lián)P.O42.5散裝價(jià)格410元/噸，連云港中聯(lián)P.O42.5散裝價(jià)格405元/噸。江蘇各地區(qū)8月份總體供應(yīng)過剩嚴(yán)重，庫存將近飽和，需求無明顯好轉(zhuǎn)，而且江蘇外銷水泥遭到長三角其他地區(qū)的反對(duì)，因此江蘇決定再在8月25日進(jìn)行停窯，為期15天。此次停窯是我們所知時(shí)間最長的一次，雖然只是短期解決了供應(yīng)問題，但是仍然給已經(jīng)不太和諧的協(xié)同，提供了一次修復(fù)的機(jī)會(huì)。

　　圖4. 江蘇P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　山東地區(qū)8月份水泥價(jià)格繼續(xù)下降，原因是受到10天左右連續(xù)降雨的影響。8月份，大部分企業(yè)發(fā)貨量與7月相比，沒有增長，最多持平。聊城山水P.O42.5散裝價(jià)格360元/噸，青島山水P.O42.5散裝價(jià)格380元/噸，日照中聯(lián)P.O42.5散裝價(jià)格340元/噸，棗莊中聯(lián)P.O42.5散裝價(jià)格330元/噸，臨沂中聯(lián)P.O42.5散裝價(jià)格340元/噸。目前水泥景氣還是處于淡季時(shí)段，部分企業(yè)負(fù)責(zé)人表示水泥價(jià)格如果要變動(dòng)，就要看9月份的需求變化情況而定，雖然從8月底有好轉(zhuǎn)的跡象，但是不知道能不能夠有效持續(xù)。對(duì)于江蘇的停窯，山東南部地區(qū)表示可能會(huì)配合江蘇一起停，而北部地區(qū)的企業(yè)表示暫時(shí)沒有考慮過停窯的問題。

　　圖5. 山東P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　8月份，安徽地區(qū)水泥銷售情況有所改觀，企業(yè)出貨量環(huán)比增加10%左右，大部分企業(yè)只是取消了優(yōu)惠措施。雖然銷售有所改觀，但是總體來說安徽水泥企業(yè)庫存仍然較高，部分企業(yè)還對(duì)海螺的萬噸線有顧慮，擔(dān)心市場(chǎng)沖擊過大，影響價(jià)格。目前銅陵海螺P.O42.5散裝價(jià)格在440元/噸，蕪湖海螺P.O42.5散裝價(jià)格在435元/噸，安徽潤基P.O42.5散裝價(jià)格大致在425元/噸。面對(duì)浙江、江蘇等的停窯，安徽方面的企業(yè)還沒有作出什么正面回應(yīng)，基本表示還要看市場(chǎng)情況而定。雖然安徽目前需求有所恢復(fù)，價(jià)格有所上漲，但是如果協(xié)同一旦出現(xiàn)問題，可能安徽市場(chǎng)價(jià)格也將不太樂觀。

　　圖6. 安徽P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　江西省水泥價(jià)格在8月份保持平穩(wěn)，限電也是幫助江西水泥價(jià)格穩(wěn)定的因素。我們通過電話調(diào)研了解到，部分企業(yè)雖然需求有所恢復(fù)，但是比較少，可能只提升了5%左右。部分受訪企業(yè)表示江西目前鼓勵(lì)錯(cuò)峰用電，雖然也有常規(guī)性限電，但是比較少，各個(gè)企業(yè)也表示節(jié)能也作為企業(yè)的考核目標(biāo)在執(zhí)行。贛州南方P.O42.5散裝價(jià)格在450元/噸，高安紅獅P.O42.5散裝價(jià)格在440元/噸，九江蘭豐P.O42.5散裝價(jià)格在450元/噸，廬山海螺P.O42.5散裝價(jià)格在435元/噸，江西萬年青P.O42.5散裝價(jià)格在440元/噸。在調(diào)研的同時(shí)，一些企業(yè)表示如果需求在9月份有比較大的恢復(fù)，可能會(huì)有所漲價(jià)。

　　圖7. 江西P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　8月初，福建地區(qū)新增產(chǎn)能繼續(xù)釋放，華潤水泥在龍巖地區(qū)有兩條5000T/D生產(chǎn)線點(diǎn)火投產(chǎn)。為了慶祝投產(chǎn)，華潤在慶典活動(dòng)前夕將水泥銷售價(jià)格下調(diào)10-15元/噸，這一促銷活動(dòng)也直接導(dǎo)致福建龍巖地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào)。雖然這個(gè)降價(jià)活動(dòng)是短暫的，但同時(shí)也反映出福建水泥市場(chǎng)供需不太良好的現(xiàn)狀。福建地區(qū)11年淘汰落后產(chǎn)能量比較少，新增產(chǎn)能比較多，導(dǎo)致供大于求變成普遍現(xiàn)象。而需求在政策緊縮的大背景下，很難有效的增加。根據(jù)我們了解，福建地區(qū)的水泥企業(yè)對(duì)于協(xié)同都還比較認(rèn)可，所以接下來一段時(shí)期，協(xié)同將是福建水泥行業(yè)應(yīng)對(duì)行業(yè)變化主要的手段。

　　圖8. 福建P.O42.5水泥價(jià)格走勢(shì)

　　數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　三、下一階段市場(chǎng)預(yù)期

　　根據(jù)中國氣象局的預(yù)測(cè)，9月上旬華東地區(qū)整體氣溫有所下降，用電緊張可能有所緩解。目前華東部分地區(qū)需求也正在緩慢恢復(fù)，因此我們目前需要關(guān)注9月份水泥銷售量的變化，如果銷售量能夠有效放大，那么水泥價(jià)格自然會(huì)比較堅(jiān)挺。

　　福建預(yù)期價(jià)格將平穩(wěn)

　　福建受到宏觀緊縮的影響一般，雖然7、8月份需求都比3、4月份時(shí)期要減少30%，但是8月下旬，出貨量有小幅增加，特別是福建有海西建設(shè)和4000億交通體系的建設(shè)，水泥需求目前來說還是恢復(fù)的不錯(cuò)。接下來還是要關(guān)注外來水泥進(jìn)入福建省的情況，假設(shè)外來水泥進(jìn)入保持平穩(wěn)，需求再持續(xù)恢復(fù)，可能水泥價(jià)格會(huì)從平穩(wěn)步入小幅上調(diào)。

　　江西、安徽預(yù)期價(jià)格將小幅波動(dòng)

　　海螺和江西價(jià)格在8月份表現(xiàn)在華東地區(qū)不錯(cuò)，9月份變化不大，但是兩省企業(yè)仍對(duì)海螺即將投產(chǎn)的萬噸線報(bào)有疑慮的心態(tài)，擔(dān)心產(chǎn)能釋放過大，導(dǎo)致供大于求的市場(chǎng)氛圍急劇升溫。雖然中建材有意整合安徽北部地區(qū)的產(chǎn)能，但是從目前來看，即使整合成功，收到的市場(chǎng)效果也可能差強(qiáng)人意，如果從協(xié)同上來說可能具有更多的意義。

　　江蘇、上海、浙江預(yù)期將有所回升

　　長三角地區(qū)價(jià)格在8月份終于熬不過需求下降的影響，紛紛下調(diào)，但是大企業(yè)紛紛以停窯回應(yīng)價(jià)格下跌。而且根據(jù)我們了解，長三角的水泥巨頭企業(yè)將在9月初，開展一個(gè)會(huì)議，來商討長三角地區(qū)的水泥價(jià)格趨勢(shì)和現(xiàn)狀。這次會(huì)議可能主要作用是修復(fù)協(xié)同關(guān)系的，而且需求的增長也正在進(jìn)行，因此我們認(rèn)為長三角地區(qū)價(jià)格可能將從下降過度到平衡再到回升。

　　山東價(jià)格預(yù)期也將小幅波動(dòng)

　　8月底，山東地區(qū)水泥需求已經(jīng)有所恢復(fù)，但是多數(shù)企業(yè)對(duì)于能否持續(xù)保持懷疑態(tài)度。山東南部部分企業(yè)也已經(jīng)配合江蘇地區(qū)停窯，但是時(shí)間不長，盡管如此，我們也可以看到華東區(qū)域的協(xié)同范圍又進(jìn)一步的擴(kuò)大了。山東地區(qū)價(jià)格在需求緩慢恢復(fù)和供給略減的背景下，預(yù)期會(huì)保持小幅的區(qū)間震蕩走勢(shì)。