整體需求偏弱 動(dòng)力煤價(jià)壓力顯現(xiàn)
上周,鋼焦煤市場(chǎng)旺季不旺,螺紋鋼價(jià)格再次下跌30元/噸,鋼鐵龍頭企業(yè)寶鋼,在下調(diào)5月份鋼鐵出廠價(jià)的基礎(chǔ)上,再次下調(diào)6月份出廠價(jià),顯示需求較差。從動(dòng)力煤市場(chǎng)來看,大秦線檢修結(jié)束后,煤炭庫存快速回升,同時(shí)需求較弱,下游沿海電廠日均煤耗僅為60萬噸,周環(huán)比下降6.1%。預(yù)計(jì)煤價(jià)將旺季不旺,煤炭市場(chǎng)將弱勢(shì)震蕩。
煤-焦-鋼產(chǎn)業(yè)鏈,煤價(jià)趨穩(wěn),鋼鐵主動(dòng)去庫存
現(xiàn)貨市場(chǎng)鋼價(jià)小幅走弱,國內(nèi)焦煤、焦炭?jī)r(jià)格趨穩(wěn),國際焦煤價(jià)格小幅反彈,鋼焦煤期貨價(jià)格漲跌不一。鋼價(jià)現(xiàn)貨,上海螺紋鋼HRB400價(jià)格下跌30元/噸,下跌0.9%。山西臨汾等地主焦煤價(jià)格為810元/噸,與上周持平。焦炭?jī)r(jià)格逐步趨穩(wěn)。國際焦煤價(jià)格也趨穩(wěn),澳洲峰景礦主焦煤青島港到岸價(jià)為127.5美元/噸,上漲0.5美元/噸。
鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈,鋼鐵主動(dòng)去庫存,煤焦補(bǔ)庫存。鋼廠及獨(dú)立焦化廠的焦煤庫存為1044.3萬噸,周環(huán)比上升3.0%。主要城市鋼企庫存1598萬噸,下降49.4萬噸。4月下旬日均粗鋼產(chǎn)量234.1萬噸,環(huán)比上升6.1萬噸,重點(diǎn)鋼廠庫存為1434萬噸,旬環(huán)比下降5.3%,庫存壓力有所緩解。
動(dòng)力煤:社會(huì)庫存回升,煤價(jià)壓力顯現(xiàn)
動(dòng)力煤港口價(jià)格小幅反彈。秦皇島煤價(jià)山西優(yōu)混(5500)為535元/噸,與上周持平,環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格為534元/噸,反彈2元/噸,大同礦區(qū)(5500)煤價(jià)格為375元/噸,廣州港澳洲(5500)煤價(jià)為610元/噸,均與上周持平。
沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)小幅下跌。秦皇島至廣州運(yùn)價(jià)報(bào)36.8,下跌4.4%,秦皇島至上海運(yùn)價(jià)報(bào)26.9,下跌6.3%。
電廠庫存小幅上升,日耗煤量較低,顯示需求較差。六大電廠庫存總量為1366萬噸,上升22萬噸,庫存天數(shù)為22.6天,上升1天,而日耗煤60.6萬噸,環(huán)比下降2.9%,下游需求依然較差。秦皇島港煤炭庫存繼續(xù)回升為535萬噸,周環(huán)比上升20.7%。山西產(chǎn)地,產(chǎn)量下降,主動(dòng)去庫存,周日庫存為3987萬噸,周環(huán)比下降176萬噸,下降4.2%。
投資策略:短期煤價(jià)弱勢(shì)企穩(wěn),但下游需求依然較差,社會(huì)庫存量逐步回升,煤價(jià)將維持弱勢(shì)震蕩格局。目前房地產(chǎn)投資產(chǎn)業(yè)鏈下行,下游需求較弱,宏觀政策雖轉(zhuǎn)向積極,但以定向刺激為主,對(duì)下游需求改善有限??傮w來看,煤炭股票無大的投資邏輯,維持行業(yè)中性評(píng)級(jí)。
編輯:余樂樂
監(jiān)督:0571-85871667
投稿:news@ccement.com