需求跟進不足 鋼價月底恐有回調(diào)空間

　　宏觀面利空打壓，期鋼繼續(xù)震蕩趨弱，鋼材現(xiàn)貨市場經(jīng)過十多日的拉漲后又震蕩趨弱，個主要品種價格震蕩調(diào)整，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會日前表示，中國鋼鐵生產(chǎn)或已進入平臺期，今后鋼鐵生產(chǎn)或難以呈現(xiàn)單邊增長的情況，短期內(nèi)或呈震蕩之勢，但逐漸減少將會是大的趨勢，目前鋼市大環(huán)境未出現(xiàn)明顯利好消息，需求跟進不足，前期漲幅難以持續(xù)。

　　當(dāng)我們在感嘆鋼市拉漲之路艱難時，粗鋼產(chǎn)量有點“加把火”的意味，據(jù)國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示：2014年3月份，我國粗鋼日均產(chǎn)量226.61萬噸，較1-2月日均產(chǎn)量增長2.2%，再創(chuàng)歷史新高；當(dāng)月全國鋼材日均產(chǎn)量306.68萬噸，較1-2月日均產(chǎn)量增長9.18%，創(chuàng)歷史次高水平。

　　供應(yīng)壓力增大，鋼價拉漲困難，不過好在目前去庫存速度較快，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截止到3月下旬重點鋼企內(nèi)部庫存大降至1542萬噸，下降速度刷新歷史記錄，與此同時，上周國內(nèi)現(xiàn)貨市場鋼材庫存下降速度也明顯放大，下游終端需求提速，預(yù)計后期我國鋼市供求矛盾有望繼續(xù)緩解。

　　前期鋼材價格短暫的拉漲，實際上終端真實需求貢獻(xiàn)并不多，更多的還是由期鋼反彈、市場穩(wěn)增長預(yù)期集中釋放、中間商接盤等綜合拖市帶動。在低價位資源快速消化后，高價位資源成交即刻遇冷，為規(guī)避成本風(fēng)險，多數(shù)終端將采購單延后，造成現(xiàn)貨市場在漲價后期出貨受阻，下游終端對快速拉漲的鋼價接受度不高，終端市場觀望情緒明顯轉(zhuǎn)濃。

　　商家在不斷的觀望不斷地徘徊，鋼企出廠價格也出現(xiàn)兩極風(fēng)化，從近期國內(nèi)主流鋼廠相繼出臺最新一期出廠價政策來看，沙鋼等建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)紛紛上調(diào)線螺出廠價70~100元/噸不等，而寶鋼則選擇逆市對5月份板材出廠價下調(diào)50~150元/噸不等，預(yù)計武鋼、鞍鋼也將穩(wěn)中弱調(diào)為主，整體來看，鋼廠在出廠價方面體現(xiàn)出明顯的“長強板弱”格局。

　　前期價格的拉漲原料價格反彈起到了重要的支撐作用。現(xiàn)階段在鋼廠依然保持高開工率的情況下，剛性補庫需求將帶動原材料需求，進而推動鐵礦石、焦炭等原材料價格走高。不過隨著鋼廠補庫的結(jié)束和焦化廠的逐步復(fù)產(chǎn)，原材料價格或?qū)⒃俅位芈洌牧鲜袌龉烙嬂^續(xù)反彈將遭受一定的阻力，對鋼價的支撐不穩(wěn)。

　　在行業(yè)旺季未顯現(xiàn)的情況下，產(chǎn)量回升讓鋼市供求關(guān)系進一步趨緊，市場價格難有起色，鑒于目前鋼材價格和需求都處于較低水平，后期價格持續(xù)下跌空間有限，鋼價會以震蕩盤整為主。