3月CPI漲幅或大幅回升 通脹風(fēng)險(xiǎn)不大

國家統(tǒng)計(jì)局將于今日公布3月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)等數(shù)據(jù)。

由于去年同期基數(shù)較低，市場普遍預(yù)計(jì)3月CPI同比漲幅將在2.5%左右，較上月有明顯回升。不過由于經(jīng)濟(jì)增長動能不足、企業(yè)生產(chǎn)意愿不足，而且食品價(jià)格特別是豬肉價(jià)格持續(xù)低迷，通脹風(fēng)險(xiǎn)不大。

3月份食品價(jià)格環(huán)比下跌，其中豬肉價(jià)格繼續(xù)走低，豬糧比價(jià)跌至4.66的近十年歷史低位。雖然政府啟動豬肉收儲，但對豬價(jià)的提振效果有限。

不過由于去年同期CPI基數(shù)較低，因此市場普遍預(yù)計(jì)3月份CPI同比漲幅仍將會反彈至2.5%左右，較2月份2%的漲幅有較大的回升。

但交銀國際分析師李苗獻(xiàn)認(rèn)為，雖然CPI將出現(xiàn)反彈，但是經(jīng)濟(jì)增長動能疲軟，產(chǎn)出缺口為負(fù)，因此通脹風(fēng)險(xiǎn)仍然較低。

此前國務(wù)院在3月底提出加快棚戶區(qū)改造、加快鐵路建設(shè)等一系列政策，市場將其解讀為政府對第一季度經(jīng)濟(jì)放緩的反應(yīng)。

李苗獻(xiàn)認(rèn)為，本屆政府一直以創(chuàng)新宏觀調(diào)控方式為傲，主要是指為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行設(shè)定上下限，穩(wěn)定市場預(yù)期。3月底推出的舉措主要是貫徹積極的財(cái)政政策，守住經(jīng)濟(jì)運(yùn)行下限，但除此之外，并不期待政府會推出更大規(guī)模的刺激政策，特別是放松貨幣政策。

上屆政府在2008年底推行的包括大規(guī)模放松貨幣信貸的刺激政策存在不少弊端，這可能也是本屆政府吸取教訓(xùn)、提出堅(jiān)持穩(wěn)定貨幣存量的原因所在。

托底是為了在不爆發(fā)系統(tǒng)性危機(jī)的前提下有序可控地?cái)D掉泡沫，而刺激則著眼於茍延殘喘維持泡沫。

本周四國務(wù)院總理李克強(qiáng)在博鰲論壇上表示，中國不會為經(jīng)濟(jì)一時(shí)波動而采取短期的強(qiáng)刺激政策，而是更加注重中長期的健康發(fā)展。