[月評]3月華東：需求回暖效應發(fā)酵 價格止跌趨穩(wěn)

一、區(qū)域行情回顧
　　3月份，華東地區(qū)依然是全國水泥價格下跌的集中區(qū)域，但整體價格走勢已扭轉(zhuǎn)了自2月初以來的下滑勢頭，趨于平穩(wěn)運行。據(jù)中國水泥網(wǎng)跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，3月底，華東區(qū)域P.O42.5散裝水泥均價為323元/噸，環(huán)比2月底回落5元/噸，降幅較上月的16元/噸有明顯收窄。從區(qū)域內(nèi)各省市價格來看，江西環(huán)比2月底下滑11元/噸，降幅為華東各地之最；而滬浙兩地的降幅已從上月的35、37元/噸收窄至5、8元/噸；江蘇和安徽降幅與上月較為接近；福建與山東價格波動則較小。
　　3月期間，華東大部分市場水泥需求回升較為艱難，但整體需求已較前期有顯著好轉(zhuǎn)，外加各地區(qū)企業(yè)理性調(diào)價以及對后市較為樂觀的預期，使得區(qū)域水泥價格的下挫幅度處于市場預期之內(nèi)。

表1：3月華東地區(qū)P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

圖1：近3個月P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

二、各地市場分析
　　進入4月份，華東各地區(qū)的市場需求將全面恢復，區(qū)域整體水泥價格有望被推高，但各省市的情況有所不一。上海、浙江水泥價格原就處于高位，后市大幅上調(diào)的可能性不大，需要警惕市場激烈競爭引發(fā)的價格下行風險。安徽沿江、蘇南、福建、江西等地或?qū)⒂瓉泶饲皟r格下調(diào)的回補機會。
2.1、上海：受外圍價格走低影響，再次微幅下行
　　繼2月份市區(qū)內(nèi)水泥價格回落30元/噸后，3月各企業(yè)對外報價持續(xù)走穩(wěn)，但因受需求萎靡影響實際成交價略微走低。目前，上海P.C 32.5袋裝350-370元/噸，P.O 42.5散裝390-410元/噸，外來水泥價格低20-30元/噸左右。

圖2：上海P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　3月份上海水泥銷量逐步向好，市場價格也因此保持平穩(wěn)，但受周邊蘇南、浙北價格下調(diào)的影響，也有微幅下滑。進入4月份，上海地區(qū)水泥市場需求將全面開啟，預計短期內(nèi)水泥價格會以平穩(wěn)為主，未來在周邊江浙皖等地調(diào)漲氛圍的帶動下，將隨勢上行。
2.2、江蘇：先現(xiàn)V型走勢，隨后走穩(wěn)
　　3月期間，江蘇整體水泥價格先呈現(xiàn)V型走勢，后保持平穩(wěn)。以月中為時間節(jié)點，在中上旬地區(qū)水泥價格延續(xù)2月底低靡的市場行情，繼續(xù)較大幅度下滑；在中下旬，良好的天氣狀況為工程施工提供了條件，下游需求回升較快，地區(qū)水泥價格觸底小幅反彈，而后平穩(wěn)運行。從省內(nèi)各地區(qū)來看，中上旬，蘇北的宿遷、淮安等地為搶占市場，對高低標號水泥均有一定程度的降價，區(qū)域內(nèi)的中聯(lián)、海螺、華沃等主要廠家相繼對P.O42.5散裝出廠下調(diào)15元/噸，蘇南部分熟料企業(yè)對銷往蘇北及外圍市場熟料推出區(qū)域價格，出廠報價僅在260-270元/噸左右；中下旬，蘇南地區(qū)氣溫回暖，市場需求緩慢上升，南京中聯(lián)率先試探性上漲P.O42.5散裝等出廠價20元/噸左右，隨后周邊鎮(zhèn)江地區(qū)的域海螺、鶴林相繼有所調(diào)整。目前，蘇南主要廠家的P.O42.5散裝的掛牌價較高，但實際成交價暗中走低至在330元/噸左右。

圖3：江蘇P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　 天氣好轉(zhuǎn)、氣溫回升為下游水泥需求的回暖掃除了障礙，成為區(qū)域水泥價格抑制前期下滑勢頭、觸底反彈的重要動因。目前，隨著市場需求的回升，區(qū)域內(nèi)水泥企業(yè)的窯線基本全面開啟，企業(yè)銷量保持平穩(wěn)。下一階段，在需求全面快速回升，以及周邊市場安徽等熟料醞釀漲價的驅(qū)動之下，蘇南地區(qū)的水泥價格將迎來一輪上漲機會。
2.3、浙江：需求回暖發(fā)酵，價格降幅收窄
　　3期間，浙江各地總體市場需求不振，企業(yè)紛紛有不同程度的降價以刺激需求，進而使全省水泥價格月內(nèi)延續(xù)下滑走勢，但需求回暖效應發(fā)酵，價格降幅已較2月份收窄。月內(nèi)，沿海的寧波、臺州等地的市場行情不佳，海螺、南方、紅獅、江山虎等企業(yè)水泥紛紛下調(diào)32.5級袋裝10-25元/噸左右， 42.5級袋、散裝下調(diào)10元/噸；浙北區(qū)域受沿江外來水泥、熟料的沖擊，湖州地區(qū)南方等主要廠家下調(diào)42.5級和52.5級水泥出廠價20、10元/噸，低標暫穩(wěn)。杭州等地各企業(yè)報價雖穩(wěn)，但實際操作價格有所走低。目前，湖州地區(qū)P.O42.5散裝主流出廠在350-360元/噸，金華地區(qū)的P.O42.5散裝實際執(zhí)行價普遍在360-370元/噸左右。

圖4：浙江P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　雨水等不利因素將今年浙江市場的需求恢復較往年推遲了10~15天左右，基于當前區(qū)域內(nèi)水泥的高位價格尚有價格的空間，各地水泥企業(yè)均舉起了降價大旗。從環(huán)比降價幅度來看，3月份的這輪價格更為理性和謹慎。進入4月后，市場需求的全面回升近在眼前，但因省內(nèi)水泥價格已較高，下游客戶觀望預期加大，預計短期內(nèi)水泥價格將以穩(wěn)為主，后期隨安徽沿江、蘇南等地的調(diào)漲或?qū)⒂兴仙?br /> 2.4、安徽：區(qū)域價格止跌趨穩(wěn)，合肥再出“殺手锏”
　　3月份，安徽水泥價格整體走勢與浙江較為相似，總體價格呈現(xiàn)緩慢下滑。月內(nèi)，皖南沿江的蕪湖、安慶及巢湖等地的部分水泥企業(yè)均因高位庫存壓力，采用降價銷量策略，部分企業(yè)甚至停窯檢修以對。如巢湖大江水泥、潤基等部分廠家對42.5級散裝下調(diào)20-30元/噸，蕪湖龍元建設(shè)2500t/d熟料在月初進行了為期10天左右的停窯檢修。中下旬，沿江蕪湖、銅陵一帶水泥報價保持平穩(wěn)，海螺等主導企業(yè)P.O42.5散裝出廠掛牌報價基本在330-350元/噸左右。

圖5：安徽P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　3月份安徽地區(qū)水泥價格的繼續(xù)回落主要是由市場需求不振、銷量提升不明顯所引致。據(jù)合肥經(jīng)信委消息，二季度區(qū)域?qū)χ攸c高耗能行業(yè)進行節(jié)能限產(chǎn)，其中水泥行業(yè)將全部納入調(diào)控范圍，熟料企業(yè)減少用能量30%，粉磨企業(yè)減少用能量20%。在4月份水泥市場需求上行，政策導致企業(yè)限產(chǎn)的情況下，預計安徽沿江的熟料和水泥價格有望走高。周邊的江浙滬市場也將因此而受益，長三角水泥市場價格或?qū)⒊霈F(xiàn)一輪大范圍的上漲。
2.5、福建：需求繼續(xù)不振，區(qū)域價格穩(wěn)中有降
　　從福建地區(qū)水泥3月份的市場反饋來看，除沿海一帶以外，省內(nèi)大部分地區(qū)的需求恢復不到七成，當?shù)厮嗥髽I(yè)的庫存水平開始高漲，水泥價格出現(xiàn)下滑，致使3月份福建水泥市場價格整體出現(xiàn)穩(wěn)中有降的走勢，月底因龍巖地區(qū)的華潤水泥價格先前價格過低進行回調(diào)，使區(qū)域水泥價格有所回升。月內(nèi)，福州地區(qū)的臺泥、海螺、中聯(lián)等先行下調(diào)P.O42.5散裝報價10-20元/噸，而其余品牌為保持銷量相繼跟進下調(diào)，當?shù)?a target="_blank" style="color: #4284f4; text-decoration: underline;">金牛水泥僅小幅下調(diào)5元/噸，而煉石水泥并未跟進調(diào)價。月底，廈門地區(qū)P.O42.5散裝到位基本在340-350元/噸左右，受周邊市場價格下調(diào)的影響，當?shù)夭糠制放埔延兴蓜酉滦袃A向。

圖6：福建P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　進入4月份，福建地區(qū)天氣轉(zhuǎn)好，預計地區(qū)水泥需求復蘇可達預期水平，水泥經(jīng)過3月份的又一輪走低之后，地區(qū)水泥價格已處于去年同期水平，下一階段繼續(xù)降價的概率較小，預計水泥市場價格將以穩(wěn)為主。2014年福建省計劃淘汰落后水泥產(chǎn)能820萬噸，在繼續(xù)落后落后產(chǎn)能淘汰的同時，也出臺《福建省大氣污染防治行動計劃實施細則》，控制和減少污染物的排放，這將對區(qū)域內(nèi)的水泥企業(yè)產(chǎn)生一定的影響。
2.6、江西：區(qū)域價格一降再降，后市有望筑底反轉(zhuǎn)
　　自2月初以來江西地區(qū)水泥價格因市場需求復蘇較弱持續(xù)下跌，3月份環(huán)比再次下滑11元/噸。月內(nèi)，贛東及贛東北的紅獅、萬年青、南方、海螺等主要廠家為提升銷量，先后相繼下調(diào)水泥價格，其中袋裝水泥價格普遍下調(diào)30元/噸，散裝水泥價格普遍下調(diào)20-40元/噸不等；贛西地區(qū)海螺散裝水泥及熟料價格先行走低20元/噸左右，而后區(qū)域內(nèi)其余主要水泥廠家受湖南長株潭地區(qū)水泥價格持續(xù)大幅走低影響，水泥價格也紛紛走低10-20元/噸左右。 至3月底，江西地區(qū)水泥價格已經(jīng)歷了兩輪降價，當前水泥價格已止跌趨穩(wěn)，全省P.O42.5散裝市場均價在327元/噸 左右。

圖7：江西P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　下一階段，江西省內(nèi)大部分地區(qū)天氣狀況良好，水泥市場需求回升阻力減小，將進入全面復蘇階段，水泥價格在需求的有力支撐之下，有望筑底反轉(zhuǎn)。年內(nèi)，各水泥企業(yè)將加快脫銷設(shè)施的建設(shè)改造，各級環(huán)保部門將強化水泥行業(yè)脫硫脫硝設(shè)施建設(shè)運行管理，這將使水泥企業(yè)的生產(chǎn)成本每噸增加3~5元。
2.7、山東：平靜行情打破，調(diào)價效果不及預期
　　3月份，山東水泥市場行情打破此前連續(xù)三個月的平靜局面，出現(xiàn)小幅度波動。中上旬，區(qū)域內(nèi)大部分地區(qū)需求回升低于市場預期，企業(yè)采用降價促銷策略，如青島、濰坊等地的水泥價格普降20元/噸；中下旬，天氣狀況明顯好轉(zhuǎn)，市場需求快速回升，鑒于各地區(qū)較低水泥價格，淄博、濰坊、青島、煙臺、濟南、臨沂等多地主導企業(yè)普遍存在拉高當前水泥價格的意愿，報價紛紛走高10-20元/噸左右，魯南與蘇北企業(yè)也有意共同拉升水泥價格20-30元/噸左右，但據(jù)市場反饋來看，水泥價格實際提升幅度有限。目前，濟南地區(qū)P.O42.5散裝出基本在310-330元/噸左右。

圖8：山東P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）
 

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　3月中下旬山東各地水泥企業(yè)掀起的調(diào)漲計劃并未取得預期效果，主要原因在于市場需求支撐力不足，但依然為后期市場做了準備。下一階段，區(qū)域市場需求將全面回升，為各市場價格的抬升奠定堅實基礎(chǔ)，水泥價格將會有實質(zhì)性的上升。年內(nèi)，全省計劃改造農(nóng)村公路9000公里，將有12億元的資金用于農(nóng)村公路等公共基建設(shè)施的建設(shè)維護，農(nóng)村水泥市場將成為今年山東水泥需求的一大亮點。