[月評]3月西南：春意襲人，貴州止跌上漲

一、區(qū)域行情回顧
　　經(jīng)歷了2月份的回調(diào)后，西南地區(qū)3月水泥價格在震蕩中維穩(wěn)，于3月中下旬迎來一絲春天的曙光，各地價格有穩(wěn)有升，令人矚目。3月中上旬，西南地區(qū)水泥均價繼續(xù)保持2月份的下行走勢，出現(xiàn)小幅回落，但到中旬以后出現(xiàn)反彈，目前價格已經(jīng)修復到2月末期價格之上并呈上行走勢。
　　根據(jù)中國水泥網(wǎng)行情中心反饋，整個3月份，西南地區(qū)水泥價格上漲了1元/噸，環(huán)比漲幅雖小，卻有蓄勢待發(fā)之勢?？v觀諸省，貴州省漲幅最大，上漲了20元/噸，云南水泥價格也上漲了4元/噸。而四川省水泥價格出現(xiàn)下跌，下跌了5元/噸，環(huán)比跌幅達到-1.51%，為今年以來的首次價格下行。此外，重慶市水泥價格月內(nèi)價格雖有波動，在與月初相比價格保持穩(wěn)定。

圖1：近3個月西南地區(qū)P.O42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

表1：3月西南地區(qū)P.O42.5散裝水泥價格變化（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：中國水泥網(wǎng)

　　3月份，由于貴州省水泥需求明顯回暖，價格漲勢逐步擴大，抵消了四川省的價格下行，導致西南水泥整體價格出現(xiàn)了先跌后漲的走勢。月底，西南各省除重慶價格保持穩(wěn)定外，其余各省水泥價格均呈上行走勢，區(qū)域回暖跡象或開始明朗。下一階段，隨著市場需求的進一步回暖，西南水泥價格預計會進一步走高。
二、各地市場分析
2.1 貴州：需求明顯回暖，價格止跌回升
　　3月份，貴州省水泥價格結(jié)束了連續(xù)四個月的下跌走勢，價格出現(xiàn)上行，而且漲幅大幅高于西南各省，這主要得益于該省明顯回暖的需求以及供需趨于緊張的變化。3月初，貴州全省水泥價格維穩(wěn)，各企業(yè)發(fā)貨量不大。天氣也以陰雨為主。到3月中旬左右，天氣轉(zhuǎn)好，市場需求放量增長，遵義拉法基、中綏、海螺等主要廠家上調(diào)水泥價格，幅度在10-20元/噸左右，其他廠家紛紛跟進。3月中下旬，受到區(qū)域內(nèi)主要企業(yè)設(shè)備故障影響，庫存下降，供應變得緊張，遵義地區(qū)拉法基、賽德、江葛等主要廠家先后兩次上調(diào)水泥價格，幅度在15~40元/噸不等，，順地區(qū)部分廠家報價小幅上漲10元/噸左右。至3月底，貴州省P.O42.5散裝水泥均價在317元/噸左右，與去年年底價格基本持平。

圖2：貴州P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

　　目前，貴州省內(nèi)水泥供求關(guān)系略為緊張，水泥價格走勢依舊有上行可能。不過，此輪大幅度的價格上揚從長期看尚無有利因素支撐，預計短期內(nèi)價格還是以走穩(wěn)為主。根據(jù)貴州省政府工作報告，今年全省的經(jīng)濟發(fā)展目標是12.5%，高于全國其余30個省份，預計今年的投資情況依舊強勁，需求面向好。但是供給方面，產(chǎn)能過剩的陰霾一直不散，如果供給不保持一定的節(jié)奏釋放，價格下行風險會很大。
2.2 川渝：需求回暖，價格月內(nèi)跌后雙雙反彈
　　3月份，川渝兩省出現(xiàn)了先跌后漲的走勢。根據(jù)市場反饋，兩省需求均有不同幅度的提升。從具體變化上來看，3月初，重慶海螺實際成交價下行20元/噸，其他廠家未跟進。由于企業(yè)總體庫存位較低，基本在六成以下，因而至11日-13日間東方希望、科環(huán)、西南水泥、拉法基、臺泥、冀東陸續(xù)對32.5級袋裝與42.5級散裝水泥出廠上調(diào)10-15元/噸左右。使得整體價格出現(xiàn)一輪上行走勢，重慶海螺也相應上行10元/噸左右，但仍低于其他廠家。中旬以后，各廠家報價相對穩(wěn)定，水泥價格呈平穩(wěn)走勢。
　　四川省在3月初的時候區(qū)域內(nèi)行情漲跌互現(xiàn)，廣安與達州水泥價格走高20元每噸左右，而其他地區(qū)受雨天影響，需求較為清淡，價格或穩(wěn)或降，整體均價與2月末基本持平。10~17日期間，廣安區(qū)域臺泥、華新等主要廠家為緩解庫存壓力以搶占需求上升的民用市場，紛紛對32.5級或42.5級袋裝水泥出廠下調(diào)20元/噸左右。不過伴隨著工程開工率的上升，水泥需求回暖，中下旬以后宣漢、開江、大竹、平昌等地海螺、利森等大小廠家普遍上調(diào)32.5級水泥出廠15元/噸。達州利森、川東等部分廠家趁勢上調(diào)10元/噸左右。至3月底，四川省P.O42.5散裝水泥價格在298元/噸左右。

圖3：川渝P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

　　3月，川渝兩省回暖跡象明顯，雖然與2月底相比，兩地3月底價格或偏低或持平，但是月內(nèi)的先跌后漲走勢以及市場的反饋信息表明，兩地水泥需求正在上升。預計下一階段，四川省水泥價格會保持穩(wěn)中有升的走勢，而重慶市相對四川省來說，水泥價格處于低位，市場競爭也較大，價格以穩(wěn)為主。
2.3 云南：穩(wěn)中帶漲，需求緩慢復蘇
　　整個3月份，云南水泥價格在穩(wěn)定了跌勢之后出現(xiàn)一波小幅上漲。3月上旬，需求仍然清淡，各地企業(yè)雖有漲價意愿不過為穩(wěn)定銷量，報價不變； 3月20日，受區(qū)域內(nèi)需求向好影響，云南迪慶華新、拉法基麗江、中建材（定華、金山、期納）、鶴慶華潤等主要廠家統(tǒng)一上調(diào)各規(guī)格水泥出廠價格，幅度為20元/噸。3月底，云南水泥實際交易均價在306元/噸左右。

圖4：云南P.O 42.5散裝水泥價格走勢（元/噸）

　　3月份，云南省在需求回暖的催化下，在穩(wěn)定了跌勢的基礎(chǔ)上還出現(xiàn)了小幅上漲，表明需求在一定程度上已經(jīng)開始啟動。不過與去年相比，市場實際成交要低30-40元/噸不等。保山地區(qū)海螺4500t/d生產(chǎn)線投產(chǎn)，區(qū)域內(nèi)競爭或進一步加劇。預計下一階段，水泥價格受市場影響呈平穩(wěn)走勢。